方正科技今日發布公告稱，北京裕興機械電子研究所、河南覺悟實業有限公司、深圳年富實業發展有限公司、深圳市凱地投資管理有限公司、北京金裕興電子技術有限公司及上海宇通創業投資有限責任公司共購入并合并持有方正科技股份10096922股，占方正科技發行在外有表決權股份總數的5.4103%。其中北京裕興機械電子研究所和北京金裕興電子技術有限 公司是關聯企業，而北京金裕興技術有限公司的最終控股股東是在香港創業板上市的裕興電腦科技控股有限公司。按照方正科技2000年年報披露的數據，公司第一大股東北大方正持股比 例為3.77%，因此，這六家公司聯合舉牌后實際持股數已經超過了公司第一大股東。

　　方正科技：“聽天由命“還是“奮起還擊”

　　從延中實業到方正科技，算上這次，這家“三無概念”公司已經被三次舉牌，雖然股權分散和全流通總被人認為是公司控股股東頻頻換人的主要原因，但不可否認，有些時候是雙方“一個愿打、一個愿挨“。

　　當初寶安集團通過二級市場大量收購持有延中實業19.74%的股權，從1998年2月18日起至1999年，以若干次減持1.9999%幅度套現，及至完全退出，其間拱手讓出了第一大股東的位置給了北大方正。聯想到目前北大方正和北大科技合并持有方正科技股權已經從1998年的5.8%下降到目前的4.36%，此次被舉牌是否會是深寶安歷史重演。方正科技董秘侯郁波對此予以否認，他說：“今天上交所宣布我們股票停牌，我這才知道我們公司被人舉牌了。”而此前北大方正方面也對此進行反駁：“股權比例降低是歷史原因造成的，我們并沒有退的意思。“

　　面對舉牌，北大方正會否增持我們還不得而為知，而收購與反收購戰會否上演最終還是取決于雙方的利益糾葛。從方正科技2000年年報來看，其主營業務利潤約3.6億元，凈利潤約為1.2億元，分別同比增加78.49%和268.70%，公司稱其最主要的利潤來源方正電腦業務連續幾個季度躋身亞太十強，2000年第四季度名列亞太區第七位。由此看來，方正科技正處于高速成長期，北大方正似乎不應該輕易把這塊“肥肉”讓給別人。

　　但據有關業內人士分析，從個人電腦整個行業來看，由于芯片等核心技術都靠進口，因此目前仍然處于微利狀態，單靠個人電腦銷售很難維持企業的成長性。此外，北大方正在上市后已經成功進行配股，募集資金達2.76億元，目前方正科技股價為37.69元，北大方正和北大科技持股數為8139981股，變現后將獲得約3億元，遠高于當初入主時的持股成本，因此，北大一族全身而退也并非沒有可能。

　　四川長虹[微博]：“同謀“還是“受害者”

　　事實上，市場早有傳聞“有人在打方正科技的主意“。方正科技年報顯示，持股1.69%的第三大股東虹興倉儲和持股1.22%的江蘇長虹，其背后“大老板”就是號稱中國彩電業龍頭老大的四川長虹，而這兩家公司所持方正科技股權比例相加達2.91%，超過持股2.62%的金鑫基金，也就是說，四川長虹當時已經成為方正科技的“幕后第二大股東“。四川長虹作為一家上市公司，投資方正科技股權自然順理成章，問題在于其為何不正大光明地打起四川長虹的大旗，而是派遣兩個子公司“分兵突進”，這不能不讓人有所猜疑。四川長虹經過前一段時間的高層人事更替，重新回到了追求規模和市場的“倪潤峰時代“，前段時間傳出“四川長虹要控股一家上市公司”的傳聞似乎也證明四川長虹要在擴大規模、開拓新市場方面有所舉措。對此，長虹資本運作本部人士曾對本報記者表示：“我們的想法在沒有完全實現前，不便向外公開。““有個問題處理完了，長虹進不進去就有結果了。”有知情人士指出，“有個問題“指的是下屆董事會的組成問題，而2001年4月12日發布的董事會公告顯示，董事會換屆選舉議案中，事實上的第二大股東長虹方面沒有人被列為候選人。而此次裕興電腦中途殺出突然舉牌方正科技，究竟是對四川長虹“擺了一刀”還是“推了一把“，可能不久就有分曉。

　　值得注意的是，在香港創業板上市的裕興電腦主營業務為“在中國研發、設計、推廣及銷售信息家電產品，以裕興品牌銷售信息家電，包括VCD播放機、普及型電腦及相關應用軟件。”而四川長虹的主業則是視頻產品、網絡產品、空調器、激光讀寫系列產品、視聽產品、數字通訊產品等。兩家公司似乎在家電產業方面有共通之處，同樣面對家電市場的激烈競爭和向高科技數字化轉型的戰略需要，在這方面，以銷售、研制電腦軟硬件為主的方正科技對它們都應有所裨益。而無論是有北大作后盾的方正科技、在香港創業板上市的裕興電腦還是家電龍頭四川長虹，三家企業在實力、背景方面都不是“省油的燈“，裕興收購方正科技的“楚漢相爭”是否會演變成一場“三國演義“，我們還要拭目以待。

　　股權相爭，誰將得利？

　　延中，在上海人的心目中，是一個有相當歷史意義的，充滿歷史感的名字，它的股東都對它有著深厚的感情。方正科技的前身即是延中實業，是中國第一批在股票交易市場公開上市，并進行柜臺交易的股票之一。1993年，深寶安斥巨資并購延中實業，自當年寶安上海公司發布公告，稱已經持有延中發行在外5%普通股之日起，舉國皆驚的“寶延風波”便開始轟轟烈烈的鬧了起來。深寶安在一個星期后，以持有延中18%的總股本，穩居第一大股東的寶椅。此次購并開創了中國證券市場二級市場購并的先河，深寶安和延中實業也揚名于整個中國證券市場。延中實業第一家在二級市場遭并購，其當家人的心理多少有點不舒服。1996年，延中實業乘愛使股份董事會換屆之際，于亂世中，成功入主愛使股份，而且，此次延中是以持有愛使不足5%的股份成功收購的。用當年延中總經理秦國梁的話說，此次是用“如何更經濟的實現市場收購"的題目，給深寶安上了一課。

　　事隔不久的1998年，深寶安在短短兩個月的時間內，迅速減持延中實業的股份，同時，北大方正以小博大，開始通過二級市場購并延中實業，至1999年4月7日，北大方正成為第一大股東，深寶安居第二，延中實業名字變為方正科技。令人疑惑的是，當時的上海，適合方正借助資本市場以拓寬科技成果商品化、產業化的融資渠道有很多，可以用小成本取得的殼資源更是十分豐富，方正又為何特地選擇延中呢？而且，方正的入主，大爆冷門，在第二大股東的持籌量只有第一大股東一半的情況下，方正一次舉牌，便成功入主。這個結局，順利的讓人有點意外。華晨集團入主申華實業，解決君申之爭，北大方正是否也一樣是在蚌鶴相爭時，漁翁得利呢？哪么這一次誰又將得利？舉牌背景：舉牌方正旨在進軍

　　此前，曾有媒體報道，信息家電(IA)第一品牌裕興公司將在年內進軍IT，實現年銷售50億元的目標，并希望通過對IA、IT和通訊產品技術的整合，致力于成為寬帶互聯網時代的領先的產品、技術和服務供應商，占領技術和市場競爭的制高點。報道一出，業內還在納悶：裕興公司到底有什么靈丹妙藥呢？

　　一直到今天這一謎底才得以揭開，北京裕興新聞發言人宣布：截至2001年5月10日，北京裕興及其合作伙伴已持有方正科技普通流通股10096922股，占總股本的5.4103%，從而成為方正科技的第一大股東，擁有了提案權。北京裕興同時宣布：將向方正科技董事會提請董事改選方案，并提選六名董事，從而加入方正科技……。進軍IT萬事俱備

　　進軍IT，成為“IA＋IT”的主導企業，一直是裕興的既定目標。

　　裕興認為，在即將到來的寬帶互聯網時代，中國企業在技術與市場上存在著歷史性的機遇。這就是以信息家電為代表的3C整合。而在3C整合的寬帶互聯網時代，是拼體制、拼人才、拼資本的時代。

　　1998年10月，裕興以電腦VCD上市為標志，一舉進入信息家電領域。1999年，裕興的IA產品銷量居國內同行首位，并占據了同類產品90%以上的市場份額。2000年春，裕興集團通過旗下的裕興電腦在香港創業板上市，成功邁進國際資本市場，具有了資本運作的雄厚實力。為整合“IA＋IT”產業打下了基礎。

　　經過在技術、產品、資本、人才、品牌和市場經驗方面的積累，裕興認為自己在IA與IT的融合上已具備了相當的優勢，到了行動的時候了：進軍IT的時機已經完全成熟了。而只有迅速進軍IT，并在“IA＋IT”的整合中取得主導者的地位，才能在寬帶互聯網時代大展宏圖。策略投資志在必得

　　在全球成熟的資本市場中，能夠給企業帶來資金以外的價值增長和發展動力的所謂“策略投資者”，越來越為人們所重視，并發揮著日益重要的作用。這也正是中國年輕的資本市場和上市公司發展所尤其需要的。

　　盡管進軍IT的時機已經完全成熟，但以何種方式進軍，分析國外著名企業的發展之路，裕興發現，從微軟[微博]到英特爾[微博]、從軟銀到思科，目前國際資本與產業都在走聯合之路。為此，通過與國內知名的優秀IT企業進行整合，強強聯手、強中生強，使得企業在體制、資本、人才、技術和市場上的優勢充分發揮出來，共同構筑國際競爭的高平臺，共同進入新一輪起飛，從而迅速成為“IA＋IT”的領導者，這一進軍思路定格在北京裕興的規劃中。

　　這樣也就出現了北京裕興舉牌方正科技的事件。北京裕興具備發展IA產業的優勢，方正科技是在業內名列第二的優秀IT企業，北京裕興認為，兩者的整合，是強強聯合，是優勢互補。北京裕興設想，通過兩者的整合，最有可能在寬帶網來臨之際，迅速在中國出現一個經過“IA＋IT”整合的有一定規模的優秀企業群。而最能為這一整合提供保障的，就是休戚與共的股權。方正的“三無概念”特性為北京裕興實施這一戰略創造了有利條件。

　　據悉，北京裕興為入主方正科技進行了大量的準備工作，可以說是有備而來，志在必得。這在舉牌方對媒體的態度上也可得到反映，與以往舉牌事件有著很大反差的是，此次的舉牌方撇去了神秘的面紗，記者一與北京裕興聯系上，公司就向記者傳來了達數千字之多的背景材料。

　　此次的舉牌方之一北京裕興的控股公司是在香港上市的裕興電腦，裕興電腦現金充裕，具有較強的投資能力。而正好方正科技第一大股東持股比例偏低，股本結構比較脆弱，是理想的收購對象。從業務層面來看，裕興一直從事于普及型電腦和教育電腦軟件的開發與銷售，對IT和電腦業務非常熟悉，始終在密切關注和等待時機，是“持券待入”，并且在關鍵的人員團隊方面早已有所準備，一旦入主成功，北京裕興稱，將完全有能力實現有效的業務管理。

　　北京裕興希望作為方正科技的策略投資者，以完全不同于前人的方式進軍IT，將IA和IT優秀企業成功聯合，對如何在寬帶互聯網時代和WTO即將來到之前，使中國的優秀企業迅速強大起來作出有益的回答。它想向人們表明，企業的發展除了打價格戰競爭這條死路之外，尚有共強共贏的康莊大道可走，表明了中國的企業已經學會了利用資本市場這一平臺，實現優勢整合，為下一輪和國際大企業的競爭做好充分準備。（記者 金燁 見習記者 徐飛 一丹）

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