ST深華源近期風光無限，停牌前連續三個漲停，復牌后兩個無量漲停，特別在大盤狂瀉的情況下，這種獨步天下的氣勢直讓投資者恨自己當初怕ST、怕PT，沒有抓住這等大黑馬。

　　ST深華源走勢陡變靠的是什么？不就是由預虧轉為不虧，因而免于PT之命運。但這其中還有很多東西令人迷惑。首先，上市公司的虧與不虧何以全憑兩則公告？其次，ST深華源的扭虧還是靠債務重組的收益，與現有會計制度相悖，這種扭虧算不算？第三，ST深華源正式公告前走勢與基本面的變化異常吻合，這說明了什么？

　　按最初沙河集團進入ST深華源的設想，在清理完債務、進行重大重組之后，深華源就等同于沙河集團屬下優秀的公司，依靠沙河集團在土地儲備上的優勢，有望發展為小盤績優股，于是我們不難理解去年7-10月的凌厲升勢。其后的大幅下跌，除了技術調整的成份，主要是對基本面情況改變的反映，是對可能PT的擔憂。

　　極力避免PT是ST深華源與準大股東最直接的目的。一旦淪入PT，再恢復正常交易、再正常融資則意味著至少三年以上的時間。為了有個干凈的殼，沙河集團作了重大犧牲。天下畢竟沒有免費午餐，沙河的付出總是有回報的。從目前流行的做法看，增發新股是使新進入大股東受益的捷徑，如果要再等到深華源由PT轉到ST，再到正常交易，對沙河集團來講會承擔太大的風險、付出過高的成本。時間便成了拯救深華源行動中最為關鍵的因素。

　　從ST深華源被停牌到公布年報復牌，我們得不到其他任何異常的消息，對于ST深華源的投資者來說，卻不可以掉以輕心。要知道，蘇三山當年的PT之路也是在盡力保殼、且帳面扭虧之后，是監管當局對其利潤構成不認可而導致連續三年虧損進PT的。歷史難道不會重演嗎？

　　不過，就算被PT，深華源的資產重組還會繼續進行，以沙河的實力，恢復正常交易仍有可能。蘇三山不就演繹了一出烏鴉變鳳凰的喜劇，現在股價已高高在上，所費不過時間而已。如果基本面出現變化，怎樣才能提前知曉呢？那就緊跟無所不知的場內資金吧。

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