原水股份轉(zhuǎn)配股上市后，日漸走強，我們注意到，其股東名單中，泰和基金榜上有名。公司主營原水供應(yīng)，自來水開發(fā)、主業(yè)極為鮮明，其行業(yè)優(yōu)勢使其盈利能力保持穩(wěn)定。

　　一、收益穩(wěn)定，主營突出

　　今日年報顯示，2000年年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入80861.9萬元、凈利潤40649.5萬元，與去年同期水平相比，變化不大，略有減少。年內(nèi)，原水銷售總量達16.048億噸，比99年增長5.09%，促進了企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

　　二、可以戰(zhàn)略性投資的目標(biāo)

　　公司日前已正式與控股上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司，簽訂了受讓城投總公司擁有的上海新建設(shè)發(fā)展有限公司15.5%經(jīng)營權(quán)，和上海凌橋自來水股份有限公司(600834)2500萬股國有法人股的轉(zhuǎn)讓協(xié)議。其中，受讓新建設(shè)發(fā)展公司15.5%股權(quán)項目已獲得上海市國資辦的批準(zhǔn)。預(yù)計原水受新建設(shè)15.5%的經(jīng)營權(quán)后，每年的凈收益可達1.3億元。 已終止與凌橋股份吸收合并事項的原水股份，計劃投資4600萬元受讓城投總公司持有的2500萬股凌橋股份。凌橋股份地處浦東，主要從事自來水制水業(yè)務(wù)，受到國家政策的扶持，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中趨升。其總股本2.366億股，城投總公司授權(quán)持有的國家股占凌橋總股本的63.65%。原水股份擬以每股1.84元受讓城投總公司名下的2500萬股凌橋。受讓后原水股份將持有凌橋10.6%的股權(quán)，成為其第二大股東。

　　上述公告對原水股份來說，無疑是個重大利好消息。那么這個消息的作用，其影響力有多大？

　　原水股份總經(jīng)理吳守培表示，今年公司將圍繞水業(yè)做一系列文章，公司全年的經(jīng)營目標(biāo)是，最高日供水量600萬立方米，銷售收入8.1億元，利潤總額約5億元。 首先將以確保安全供應(yīng)為前提，進一步提高原水的供應(yīng)能力，確保完成15.3億立方米的售水計劃。在此基礎(chǔ)上，積極開展資本運作，逐步拓展制水產(chǎn)業(yè)。公司將通過參股形式投資自來水企業(yè)，改變公司單一的原水供應(yīng)格局，形成原水和自來水相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)發(fā)展后勁。并確定今年的重頭戲是拓展水深度處理市場，以形成新的經(jīng)濟增長點。

　　依據(jù)該公告，我們可以算一筆帳，獲得“新建設(shè)”經(jīng)營權(quán)，每年可以帶來凈利潤1.3億元，相當(dāng)于每股收益增加近0.1元，這樣，可以使每股收益達到0.35元左右。該項目的凈資產(chǎn)收益率13%，高于99年報中的10%，介入該項目大大有利于以后的配股和股本進一步擴展。 另一方面，獲得“新建設(shè)”經(jīng)營權(quán)，這一項目的風(fēng)險很低，新建設(shè)公司是經(jīng)上海市政府特批的道路專營企業(yè)，得到市政府的諸多優(yōu)惠政策支持，每年都有穩(wěn)定的經(jīng)營收益。 所以，把原水股份列入戰(zhàn)略投資的目標(biāo)，應(yīng)該是有道理的。泰和基金是以追求長期穩(wěn)定收益為目標(biāo)著稱的基金，它位于原水股份十大股東第7位，其對公司的介入也印證了這一點。

　　三、轉(zhuǎn)配股上市提供投資時機

　　公司2.79億的轉(zhuǎn)配股10月23日上市，屆時流通盤將達到5億以上，成為名副其實的公用事業(yè)航母，而轉(zhuǎn)配股上市是利空出盡，作為該股在市場中的屬性和地位，應(yīng)該關(guān)注。 (成都證券)

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