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哈慈股份產業結構轉型任重而道遠
http://whmsebhyy.com 2001年02月08日 11:19 全景網絡證券時報
哈慈股份(600752)2000年產品、產業結構較1999年有了巨大改變。公司由哈慈五行針單一產品向醫藥、保健食品產業結構的調整初見成效，這在該公司2000年中期報告中已經顯示。
但從全年運作結果分析，被公司列為轉型龍頭的醫藥產業，雖然是公司中期業績的頂梁柱，但其發展并非一帆風順：曾被傳媒關注的主打產品哈慈驅蟲消食片，中期在營業費用(主要是廣告費)1.71億元的情況下，取得1.71億元的銷售收入，幾乎是1：1的投入產出比！而全年該產品總收入是1.79億元，表明下半年銷售急劇萎縮！醫藥行業的競爭之激烈可見一斑。在缺乏高壁壘產品和營銷網絡的情況下，公司以廣告促銷并采用區域代理的招商形式策劃推出該產品，實踐表明這種操作方式比較脆弱，因為中期是代理商購進的高峰期，而產品真正到達消費者的情況卻不容樂觀。下半年公司還推出了其它醫藥產品，但銷售額不足400萬。目前醫藥產品占收入比重的46%，產品利潤率高達85%。支持下半年業績的主要是新推出的保健食品“康復快”，該產品實現收入4414萬元，彌補了V26減肥沙淇晶下半年銷售大幅滑坡的不足，目前公司保健食品占收入比重的36%，產品利潤率為66%。另外，五行針的銷售情況繼續低迷，但比較平穩，目前醫療保健品占收入比重的17%，產品利潤率為45%。
由此可見，哈慈股份的產業結構調整，雖然有效緩解了公司原有產品五行針從1998年的巔峰步入低谷時產品青黃不接的經營局面，但從新領域高毛利產品的經營狀況來看，轉型任重而道遠。（大鵬證券綜合研究所/賀平鴿）
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