泰山石油與魯潤股份同屬中國石化系統。泰山石油前身為山東泰山石油(集團)總公司，92年分立上市，母公司的大部分國有資產進入泰山石油，其它資產則另外設立了山東泰安魯浩貿易公司(下稱魯浩)。93年，魯浩以其下屬的12家企業進行吸收合并，成立了泰安魯潤股份有限公司，即魯潤股份。看起來魯潤股份與泰山石油是平行的兩家企業，但實際上，魯浩 與泰山石油的淵源太深，魯浩的人由泰山石油公司委派，魯浩員工關系都在泰山石油(老國有企業的做法)。因此，泰山石油實際通過魯浩間接控制著魯潤股份。有了這樣一層歷史淵源，泰山石油收購魯潤股份并不存在太多操作上的困難，形象地說，只不過是將原來的叔侄關系變成父子關系。

　　收購的可能性有嗎？中國石化的戰略考慮。泰山石油與魯潤股份同屬中國石化下屬企業，在中國加入WTO之際，中國的石油石化行業面臨來自國際競爭的壓力。中國兩大國有石油化工集團——中石化、中石油一方面要積極參與國際競爭，另一方面又要加強自身實力，對原油開采、石油煉化以及油品銷售幾個環節，都需要進行整頓、重組。尤其是對油品銷售環節的控制。據中國石化山東分公司人士介紹，中石油、中石化正在抓緊清理整頓國內的油品銷售網點，主要是將社會零散的加油站納入兩大集團旗下，并進行連鎖經營、品牌經營，實現規模效益，油品銷售的地區分割必將被打破。泰山石油為中國石化旗下最大的成品油銷售公司，有良好的融資能力，優秀的油品網絡建設隊伍，理所當然地成為中國石化整合山東省石油銷售網絡的旗艦。目前，泰山石油的董事長由中石化山東分公司的總經理出任，副董事長也由中石化山東分公司人士擔任，充分表明了中國石化對泰山石油以及整個山東油品銷售市場的重視。由于泰山石油擬收購的是魯浩持有的法人股，加上泰山石油與魯浩的歷史關系，預計泰山石油購買魯潤股份的成本會相當低。目前，魯浩持有魯潤股份45%的股份，共計7679.17萬股，如果泰山石油按每股凈資產1.56元的價格收購，總收購成本約為11980萬元；假設魯潤股份以后每年業績保持1999年的水平，泰山石油每年至少可以獲得近3600萬元的投資收益，投資收益率達到30%。無論怎么計算，這都是極富誘惑力的一筆投資。

　　收購后的雙羸格局如果僅是單純地收購，對泰山石油來說，雖然可以每年穩定地獲得投資收益，但從整體的角度以及單純從魯潤的角度來考慮，效用畢竟有限。收購的目的并不單是為了獲得股權，更重要的是收購后對收購方以及被收購方資源的整合和重組。魯潤股份的主要業務如下：油品經營、房地產經營與裝飾裝潢，同時還投資浙江廣聯信息有限公司、平度金礦、葡萄酒項目以及童海港的建設。其中日照童海港項目為魯潤和山東童海集團等單位(現為魯潤的第二大股東，持有魯潤11.19%的股份)共同投資的項目，建有兩個5000噸的泊位和300條漁船的避風港，2000年下半年，童海二期工程上馬將形成6.5萬噸的泊位。童海港投產后將給魯潤帶來戰略性影響—油品經營業務實現海陸雙通，與京九石化對接后使其具備山東省境內油品企業中獨一無二的靈活性；目前，首鋼遷往日照基本成定局，日照港的泊位小于童海港，肯定滿足不了首鋼的需求，因此，童海港的潛在業務量將非常大。泰山石油的主要業務如下：油品經營與房地產經營，泰山石油在青島投資的房地產項目目前效益非常好；從泰山石油與魯潤的業務可以看到，兩者業務有交叉之處，通過資產重組很有可能實現雙贏。中石化以泰山石油作為整頓山東省油品銷售市場的排頭兵，那么對于泰山石油來說，它將最看重魯潤的油品銷售網絡和童海港的控制權，如果將魯潤的這些資產吸收過來，則泰山石油的銷售規模將擴大約15%，屆時，泰山石油將擁有一個10萬噸的國家級戰略油庫，一條專用鐵路線，童海港(海上送油渠道)以及近200個加油站，其勢力范圍將大大延伸，可以實現超常規的發展。屆時，泰山石油可能成為“中國第一油”，牢牢占據山東市場，增強了未來與外資抗衡的能力。對于魯潤來說，泰山石油的房地產項目是其渴盼已久的，魯潤的房地產規模大于泰山石油，如果泰山石油的房地產進入魯潤，魯潤的油品銷售業務進入泰山石油，魯潤股份今后的業務也會更加單純，將以房地產開發、市政工程建設為主，控股參股高科技項目，逐漸轉型為一家純粹投資控股型的高成長績優上市公司。這樣業務分明，各得其所，成為主業非常突出的泰安雙雄。至于其他與主營業務無關的贏利性不強或者虧損的業務，泰山石油和魯潤股份完全可以將它們轉移給魯浩。由于三者之間的特殊關系，轉讓魯潤股份帶來的巨額資金將有可能用于剝離兩家上市公司的不良資產，或者為兩家公司培育新的利潤增長點。

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