主持人：昨日深滬股市進(jìn)行持續(xù)第4天的調(diào)整，盤中一度下破下降三角形的下限(上證指數(shù)2031點(diǎn)和深綜指的625點(diǎn))，今天大盤股民生銀行上市，有人擔(dān)心過重的負(fù)荷會導(dǎo)致三角形的有效下破，從而引發(fā)加速下跌的行情；而另一種可能則是利空出盡，該股上市前，大市蓄勢待發(fā)；該股真正上市時，大市反而返身上行，走出反彈。請問兩位嘉賓對此有何看法？

　　廣發(fā)證券章丹群：巨大的擴(kuò)容壓力是造成最近股市連連下挫的重要因素，民生銀行的上市，作為擴(kuò)容的一部分，當(dāng)然也不例外，這個影響在上周的股市已作了體現(xiàn)。昨日深滬兩市一度下破下降三角形的下限，清華同方、晨鳴紙業(yè)更是跌破增發(fā)價，給市場帶來了沉重的心理壓力。但是，俗話說“不破不立”，從最近大盤的走勢和金融股昨天的表現(xiàn)來看，確有利空出盡之勢。昨天盤面出現(xiàn)了一些明顯的變化：ST股全線下挫，科技股重展風(fēng)采，估計這正是大盤在經(jīng)歷了種種利空之后對明年初行情的一個預(yù)演，只是就短線而言，在目前資金面較為緊張的情形之下，大盤仍會以調(diào)整格局為主基調(diào)，換句話說，也就是仍需要時間上的配合。

　　廣東百靈信 周建新：民生銀行作為第三家銀行股上市，確實(shí)吸引了萬眾矚目，這也可從其凍結(jié)資金達(dá)到4014億元，創(chuàng)下單只股票凍結(jié)資金的最高記錄予以證實(shí)。由于其上市的時機(jī)正是大盤面臨三角形走勢的敏感時刻，其價格定位及走向?qū)Υ蟊P有一定影響。但由于在其上市之前，另兩只銀行股深發(fā)展和浦發(fā)銀行在今年的大漲中始終處于調(diào)整行情之中，兩者向下殺跌的動能并不足，況且民生銀行的總股本為17.3億股，其對大盤走勢的影響遠(yuǎn)沒有深發(fā)展和浦發(fā)銀行大，其3.5億的流通盤對大盤資金的分流也不明顯，因此其上市的負(fù)面作用并不大。相反，其以民營企業(yè)為主要股東的背景無疑給市場增添了新的想象空間，其合理的定位將會有助于其激活金融板塊，從而阻止大盤的向下突破，因此大盤加速下跌的可能性較小，止跌回穩(wěn)的機(jī)率較大。民生銀行合理定位在哪兒？

　　主持人：寶鋼股份上市高開低走，上市當(dāng)天收在6元之上，其后持續(xù)下跌，拖累大市。民生銀行上市會不會重演這一幕？以民生銀行的質(zhì)地來看，它在二級市場的合理定位應(yīng)該在什么區(qū)域？

　　廣發(fā)證券 章丹群：任何股票上市，都有一個行業(yè)因素制約而產(chǎn)生的想象空間的約束。就鋼鐵股而言，除阿城鋼鐵受重組影響而創(chuàng)出38.83元的鋼鐵股價格之最，其余的鋼鐵股市場定位均不怎樣。所以寶鋼作為鋼鐵板塊的一只航母，特別是在還有14.27億流通盤未上市的情形下，定位不宜過高。民生銀行則不可等而視之，因?yàn)閺拿裆�銀行自身而言，其收益性、成長性、安全性等均是商業(yè)銀行中的佼佼者，通過上市增資更能增強(qiáng)其資本運(yùn)作實(shí)力和抗風(fēng)險能力，若同深滬兩市目前的金融股相比，更是有獨(dú)特的優(yōu)勢，其上市合理定位將在20至25元區(qū)間。

　　廣東百靈信 周建新：寶鋼上市拖累大盤，主要是因?yàn)榕c其相關(guān)的鋼鐵板塊今年均經(jīng)過充分的炒作，題材已盡而價格尚處高位，因此以寶鋼上市為契機(jī)帶動鋼鐵板塊的價值回歸也就在情理之中。而民生銀行所屬的金融銀行板塊已經(jīng)過了全年充分的調(diào)整，即使民生銀行高開低走也缺乏順勢拋出打壓深發(fā)展、浦發(fā)銀行的籌碼，因此民生銀行不會拖累大盤。以民生銀行民營企業(yè)為股東的背景，加之靈活的經(jīng)營機(jī)制、專業(yè)化的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)、穩(wěn)定的業(yè)績增長，其定價應(yīng)在20元之上。可望激活銀行股

　　主持人：民生銀行上市對現(xiàn)有的銀行股——深發(fā)展和浦發(fā)銀行是利好還是利空？市場人士對此各有說法。請問兩位嘉賓，調(diào)整已久的這“兩發(fā)展”會不會借民生銀行上市之機(jī)，走出一波上升行情？

　　廣發(fā)證券 章丹群：從目前的市場狀況看，民生銀行的上市有可能會是大盤企穩(wěn)的一個契機(jī)。對深發(fā)展和浦發(fā)銀行可能也會是較好的機(jī)遇，因?yàn)榘l(fā)展、浦發(fā)的確盤整的時間太長了，自身技術(shù)上有反彈的需要，所以在昨天的尾市“兩發(fā)展”都有一個小小的放量揚(yáng)升過程，如果今天民生銀行上市定位不要過份的話，將促使深發(fā)展、浦發(fā)走出低迷。若從悲觀一點(diǎn)的角度出發(fā)，至少會使發(fā)展、浦發(fā)走穩(wěn)。所以民生銀行的上市，對目前已較為低迷的金融股而言，是一個機(jī)會。

　　廣東百靈信 周建新：民生銀行的上市雖然使銀行股增加了一只，會分流部分銀行股的炒作資金，但由于銀行股穩(wěn)定的業(yè)績和良好的形象，始終是大資金吸納的對象；相反，民生銀行的加入壯大了銀行股的隊(duì)伍，其民營背景增添了市場炒作的題材，因此其上市對深發(fā)展和浦發(fā)銀行來說應(yīng)屬利多，可望激活兩只銀行股。(主持人 吳智鋼)

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