黃石 2004-09-09(中國商業電訊) ——出生于湖北的美爾雅(資訊 行情 論壇)(600107)，在國際上享有盛譽，在“自家門前”卻少有喝彩。

　　兩年前的美爾雅擁有55家子公司，總資產24億，但有效經營資產還不到10%。隨后施行的“瘦身”計劃，在砍去了33家子公司后，美爾雅再次將精力集中到主業——紡織服裝上。

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　　“墻內開花墻外香”

　　美爾雅，這個出自湖北的著名服裝品牌，曾是湖北人的驕傲。“歐洲質量金獎”、“中國十大名牌服裝”、“中國馳名商標”……美爾雅一路上留下了輝煌燦爛的足跡。但是，近十年來，這個曾經紅極一時的品牌，卻漸漸沉寂。在2000年的一個全國性西服市場調研中顯示，如今，30歲以下的年輕人，知道美爾雅的只有少數。“曾有一家省內的企業要定制職工服裝，在企業內部做調查時，美爾雅的知名度統計結果竟然是0分。”美爾雅董事長楊聞孫搖搖頭——連湖北省內的企業，都不知道“美爾雅”這個本土出生的名牌。這個消息對美爾雅人來說，是莫大的震撼。為何一家本土的品牌，卻在“自家門前”遭到如此冷遇，令人難以置信的是，這一市場幾乎是美爾雅自己拱手讓出的。

　　作為我國第一家中外合資的高級西服成衣生產企業，美爾雅的產能是勿庸置疑的。據資料顯示，它擁有年產180萬套高檔西服、350萬件時裝的生產能力。同時，在工藝技術上的巨大投入，使美爾雅擁有國際一流的服裝生產技術裝備。為此，美爾雅得到了日本在中國西服加工總量26%的訂單，并成為歐美、日本和東南亞宮廷禮儀服飾的首選職業裝加工企業。國際一流品牌服飾伊勢丹、CK、阿蘭.德隆等眾多知名品牌服裝，都出自美爾雅。雖然在國際市場上，美爾雅叫好又叫座，但它在國內市場卻已漸漸門庭冷落。這主要是因為近20年來，美爾雅一直著力于出口加工貿易，基本上主動放棄了國內市場——生產的西服90%外銷，僅有10%進入國內市場。而就在美爾雅致力于貼牌加工、出口貿易的同時，國內市場卻日漸擴大。“國外的品牌在搶攤中國市場的時候，我們卻把大部分精力拿去開拓國際市場。”對此，美爾雅的一名管理人員感嘆。當不少在美爾雅貼牌生產的國外品牌頻頻出現在國內的市場上，美爾雅方才如夢初醒——“為人做嫁衣裳”不是長遠之計。然而，在國內市場上，這塊久已蒙塵的老招牌，如何才能重現光芒？

　　“康乾盛世”

　　2002年7月24日，對于楊聞孫和美爾雅來說，都是一個重大的日子。這一天，他接過美爾雅的大旗，成為這家上市公司的掌門人。擺在他面前的，是一個擁有55家子公司的龐大集團，巨大的資產沉淀，早令美爾雅“體態臃腫”——總資產24億，但有效經營資產，還不到10%。看完厚厚的財務報表，楊聞孫感覺沉重。眼前這個千瘡百孔的企業，早已不是他記憶中那個光環下的美爾雅了……

　　1985年，美爾雅由其前身黃石第一床單廠搖身一變，成為國內第一家中外合資的高級西服成衣生產企業，專門生產男式西服銷往日本，一下便打開了市場。“在國際市場上，美爾雅搶占了先機，前十年，也是靠對國際品牌的加工，成功地完成了原始積累，走得十分穩健。”楊聞孫告訴記者。利用外貿加工的技術優勢，美爾雅同時也在國內市場上占據了很大的份額。

　　1990年前后，是美爾雅的高速增長期。短短幾年間，以美爾雅為母體，與日資、韓資合資合作，連續誕生出了美津、美紅、美島、美興、美敷等十余家合資子公司。雖然“美氏家族”人丁日益興旺，但他們此時的主要精力仍集中在化纖、毛紡、服裝等產業關聯度較高的幾個領域。由于主業突出，市場行情較好，美爾雅集團一時產銷兩旺，年利潤接近億元，“美爾雅”品牌也名列“中國十大名牌西服”、“中國十大名牌服裝”。“曾經有人用‘康乾盛世’來形容我們的前十年。”楊聞孫說到。就在這種光芒的籠罩下，美爾雅開始了“暴飲暴食”。同歷史上的康乾盛世一樣，美爾雅在最繁華的時期，也埋下了隱患。

　　1995年，美爾雅開始擴張，把資金、精力投向了自己并不擅長的電子科技、生物制藥、軟件開發、廣告影視、房地產，甚至還有了自己的出租車公司、純凈水公司……就連部分集團的高級管理人員，都說不清美爾雅集團到底有多少“子嗣”。這種“天女散花”的擴張方式，使美爾雅迅速成為一個擁有55家子公司的“航空母艦”，不同的是，這架航母雖然外表壯觀，戰斗力卻并不強。據一位美爾雅的管理人員介紹，不少子公司不僅不能支撐主業，還如同寄生蟲一般，吸吮著集團內優良資產的營養。然而，此時的美爾雅并未顯出絲毫的頹勢。借著“康乾盛世”的東風，仍在一邊忙資本嫁接、兼并買斷，一邊張羅著企業上市。

　　1997年10月25日，美爾雅(600107)以每股8.1元的價格，在上交所上市，募集資金4.05個億。剛上市，股價便扶搖直上，短短半個月內，股價漲至24元，這也是它歷史上的最高價。這筆資金的出現，暫時掩蓋了盲目擴張的隱患，使美爾雅在“規模陷阱”里越陷越深。

　　回到起點

　　盲目的擴張，再加上作為主業的服裝定位偏離，到2002年，歷經20年的風雨的美爾雅，已漸漸虛弱。“是時候了！如果當時再不有所動作，美爾雅就會被消費者淡忘，退出這個舞臺。”楊聞孫說。據稱，近兩年間，在經過高層的數次調研后，美爾雅開始了一系列的“瘦身”計劃———55家子公司，首當其沖地成為主要的“減肥”目標。

　　據了解，美爾雅集團首先對涉及資產總額2000多萬元的美好廣告公司、美琦電子公司、美升制藥公司、美寶化妝品公司等九家子公司進行了改制、競價轉讓、定向協議轉讓和資產清算。此后，關閉了發展潛力有限、經營前景不樂觀的美勤服裝公司、美丹時裝公司，又對第二批運營成本高、資產不良的輔業子公司進行了資產剝離，能社會化的職能全部社會化。對資金沉淀量大、虧損嚴重無法轉并的磁湖山莊和美津公司，則加大投資使其形成規模，從而扭虧為盈。

　　“‘瘦身’幾乎可以說是美爾雅的唯一出路。”楊聞孫說。

　　在資產清算時，楊聞孫不止一次為子公司的寄生方式而震驚。據了解，集團內曾有一個名為“生活服務公司”的部門，并非獨立法人，卻管理了塑料廠、純凈水廠等幾個法人單位。由于管理機構非法人，這些子公司便不承擔任何責任，堂而皇之地使用集團的廠房、水電，而生產出來的塑料衣架等產品反過來還賣給集團，再賺上一筆。楊聞孫簡單地算了一筆賬：光是精簡了這一家子公司，給美爾雅集團帶來的直接效益就達300萬元／年。兩年間，美爾雅關停并轉賣了33個非主業機構和虧損企業。“瘦身”計劃，幾乎砍去了美爾雅所有的輔業，它再次回到主業——紡織服裝上來。“就好像畫了一個圓圈”，面對曾經走過的大彎路，楊聞孫感嘆：“這不能不說是一個悲哀。”

　　亡羊補牢，為時不晚。擺脫了沉重的包袱后，美爾雅準備重新再來。

　　據介紹，美爾雅在穩定傳統的日本市場的基礎上，正大力拓展歐美、東南亞、南非市場，以分擔外貿風險。“如今，美爾雅的產品已出口到了31個國家和地區。”楊聞孫說。雖然去年受到“非典”的影響而減少代理出口近400萬美元，美爾雅集團加工出口貿易創匯仍達6714.75萬美元，一般貿易在盈利能力增強的基礎上，也實現了出口創匯1305萬美元的佳績。

　　此外，美爾雅還調整了多年重國際輕國內的經營戰略，加大“美爾雅”品牌在國內市場的經營力度。2003年以來，美爾雅先后向市場投放了80余個西服新品種、266個服飾產品。輕裝上陣的同時，美爾雅慢慢消化掉沉積已久的六億多元虛值資產和大股東欠債，而年產值卻依然保持在5億元。在歷經十年“康乾盛世”和十年沉寂后，下一步將面臨的，會是怎樣的一個十年？這個問題正是美爾雅人需要思考的。