中石化緣何煩惱不斷

　　- 本刊記者 史斌/文

　　背景新聞

　　市場頻傳石油巨頭埃克森—美孚擬出售所持的全部中石化(0386，HK)股份，美孚如果成功“套現(xiàn)”，則意味著中石化上市時引入的外資戰(zhàn)略股東將全部撤出。

　　中石化最近“煩”事纏身。如果說是因為減持股份一事還 有情可原，但令記者費解的是，在談到有關(guān)海外擴張的話題時，中石化相關(guān)人士閉口不談，似乎更“煩”，是進展得不順利，還是另有難言之隱？

　　為何頻遭減持

　　以目前價格計算，如果埃克森—美孚將所持的全部中石化股份31.685億股成功減持，可獲利約43.9億港元。而美孚石油僅今年二季度的凈收益就達到57.9億美元，出售中石化股權(quán)的收益不足該公司年收益的2%，顯然，上述股權(quán)收益對于美孚而言不值一提，那么，減持的真實意圖何在？

　　如果再把今年早些時候，英國石油(BP)和殼牌石油分別將其所持有的中石化股份全部“套現(xiàn)”一事聯(lián)系起來，相信這不是巧合，而是跨國石油巨頭之間的一種默契。

　　對此，科技證券研發(fā)部李世彤認為，外資石油巨頭連續(xù)“沽空”中國石油股，雖然與中石化H股股價高企不無關(guān)系，但是更為重要的是這體現(xiàn)出石油跨國巨頭在中國投資的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型正在展開。

　　分析原因，要追溯到20世紀80年代。當時出于對中國巨大油品市場的覬覦，雪佛龍、德士古等石油公司就已介入中國的海上石油開采領(lǐng)域，然而在石油工業(yè)的下游領(lǐng)域，尤其是成品油銷售方面，這些跨國油企卻一直面臨著巨大的政策壁壘，無法介入。

　　到了20世紀90年代末，跨國公司在華處境開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，中國政府為推動中石油、中石化等國企改制，決意準許兩公司赴海外上市，使國際石油巨頭得以繞道進入。

　　為支持國企海外上市，BP、殼牌及埃克森美孚認購了中石油、中石化股票，并同意在兩公司上市后一年內(nèi)不拋售其所持股票；作為回報，它們獲準與中石油、中石化合資興建加油站和一些煉化項目。其間中石油、中石化股價都曾有過大的波動，甚至一度使殼牌、美孚等公司深套其中，但他們一直信守承諾，堅決持股至今。與此同時中外雙方合作項目則順利展開，如上海賽科乙烯、中油BP加油站等。

　　不過，隨著時間的推移和環(huán)境的變化，中石化與外資的合作出現(xiàn)了裂痕。

　　在成功赴海外上市融資后，中石化和中石油的實力也得到加強，不僅觸角已經(jīng)伸到了國外，在國內(nèi)油品業(yè)的擴張尤其加快。為了在放開石油市場之前，最大限度地占有市場，減輕外資未來的競爭壓力，“迅速搶灘布點，占領(lǐng)終極市場，著重建立經(jīng)營壁壘，提高國外資本進入國內(nèi)油市的門檻”成為兩大石油公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　而國外大公司更是不惜虧本也要介入，對一向重視終端銷售的他們來說，占住了國內(nèi)銷售市場，就占住了一切。殼牌集團已在華投資10億美元，采用合資方式建立了40個加油站。其中在天津投資的10處加油站全部亮出殼牌形象。埃克森—美孚聲稱已在中國擁有36座加油站。英國BP的聲勢更加浩大，稱其將拿出100億美元“開發(fā)”中國的油品終端市場。

　　在與外資的爭奪中，摩擦也逐步升級。中石化在去年底堅決收回了殼牌公司租賃到期的北京地區(qū)加油站，使雙方的競爭開始白熱化，此后在西氣東輸項目中的進展不順，最終造成了殼牌等石油巨頭失去了耐心，從而拋出了中石化的股票。

　　“雙方失去了合作的基礎(chǔ)，競爭已由暗地里叫勁到了短兵相接的階段，是導(dǎo)致跨國油企紛紛減持中石化股份的最直接原因。”李世彤說。

　　遲到與問題

　　如此看來，被戰(zhàn)略投資者減持對于中石化來說并無大礙，反倒是中石化對海外擴張出奇的低調(diào)，引起了記者的好奇。

　　中石化1998年才開始石油勘探業(yè)務(wù)，相對于中國石油天然氣集團(以下簡稱中石油)和中國海洋石油總公司(以下簡稱中海油)來說，海外業(yè)務(wù)起步要晚，迄今為止是國內(nèi)三大石油公司中石油資源最少的公司，被業(yè)界稱為海外擴張的“遲到者”。

　　2001年1月，中石化注冊成立了國際石油勘探開發(fā)公司(SIPC)，專門負責集團上游海外投資與經(jīng)營作業(yè)一體化的戰(zhàn)略經(jīng)營，成為公司“走出去”戰(zhàn)略開始實施的標志。

　　2004年被認為是中石化實施“走出去”戰(zhàn)略的關(guān)鍵年。據(jù)SIPC高層透露，初步的投資約需54.31億元，較上一年度的1.7億元將有巨幅增長；爭取拿到3—4個油田生產(chǎn)項目，保證2006年權(quán)益油田目標的實現(xiàn)，優(yōu)選有利的風險勘探區(qū)塊，爭取在重要戰(zhàn)略目標區(qū)拿到1—2個風險勘探項目。

　　新疆證券研究所研究員陳玉輝根據(jù)中石化目前已經(jīng)實施及簽訂協(xié)議和中標項目情況分析得出，2004年中石化海外油氣項目預(yù)計可獲得海外“權(quán)益油”約31萬噸，其中哈薩克斯坦項目25萬噸，阿塞拜疆油田開發(fā)項目3萬噸，吉爾吉斯斯坦項目2.4萬噸，蒙古勘探開發(fā)項目0.6萬噸。

　　然而，這與國內(nèi)另外兩家主要石油生產(chǎn)商相比，中石化的海外擴張之旅還是明顯落在了后面。

　　中石油是我國海外石油投資的主力軍，目前共執(zhí)行了24個海外項目，其中油氣開發(fā)項目20個，煉油化工項目2個，管道項目2個，分布在蘇丹、哈薩克斯坦、委內(nèi)瑞拉、秘魯?shù)?個國家。中石油2002年海外油田的產(chǎn)量為2130萬噸，并計劃在2005年之前使其海外油田的原油產(chǎn)量達到3500萬噸。

　　中海油憑借2002年初以5.85億美元收購西班牙雷普索爾-YPE公司在印尼資產(chǎn)的五大油田的部分權(quán)益，從而一舉成為世界10大產(chǎn)油國的印度尼西亞最大的海上石油生產(chǎn)商。這五大油田的總探明儲量7.33億桶，探明加控制儲量9.31億桶。其中，中海油凈權(quán)益為油氣探明儲量3.6億桶，探明加控制儲量4.61億桶，僅這一個項目就為中海油每年帶來約540萬噸的份額原油。

　　與中石油和中海油當前幾百萬、上千萬噸的海外份額油相比，中石化2004年計劃中的31萬噸權(quán)益油的目標就顯得微不足道。知恥而后勇，然而，問題也隨之產(chǎn)生。

　　內(nèi)戰(zhàn)干擾了“外戰(zhàn)”

　　由于歷史原因，中石化上游原油開采能力遠遠落后于原油加工能力。2003年，中國石化(資訊 行情 論壇)集團公司全年共生產(chǎn)原油3816.29萬噸，僅比上年增長0.4%；但加工原油量則達到1.24億噸，增長10.7%，集團內(nèi)原油供給缺口達到8600萬噸。

　　為了盡快扭轉(zhuǎn)上、中游產(chǎn)能不平衡、補齊原油缺口、壯大集團整體實力和提高抗風險能力，加快走出國門、進軍海外原油勘探開采市場儼然成為中石化的必然選擇。

　　人們不禁要問：既然國家支持，企業(yè)自身也迫切需要，出海找油何來煩惱呢？

　　陳玉輝一語道破天機：中石化海外尋油將不可避免地與國內(nèi)同行“撞車”，尤其在國家海外協(xié)調(diào)機制尚未建立之際，企業(yè)多半從自身商業(yè)利益出發(fā)，一場搏殺在所難免，而最終將鬧得兩敗俱傷。

　　事實證明陳玉輝的擔心并不是杞人憂天。

　　前不久，中石化與中石油在蘇丹一條長1380公里的石油管道招標項目上已殺得不可開交。雖然經(jīng)過幾翻周折，中石化最終以總報價低于中石油6000多萬美元，拿走了這個項目的部分承包權(quán)，但明眼人都看得出來，這個結(jié)果最大的受益者不是中石化，而是與之貌似同盟的馬來西亞的石油公司。

　　在中石油看來，中石化的這次攪局，不僅毀了自己十拿九穩(wěn)的這個承包項目，而且打亂了其已經(jīng)苦心布局了10年的蘇丹石油工程市場，進而影響到中石油的整體海外經(jīng)營戰(zhàn)略。而更令人心痛的是，肥水皆流外人田，馬來西亞的石油公司坐收漁翁之利，大撈油水。客觀地說，中石化和中石油在蘇丹工程競標的這場遭遇戰(zhàn)中沒有贏家。

　　無獨有偶，在蘇丹的鄰國利比亞727公里管道項目招標中，中石化再次聯(lián)合日本丸紅、意大利SICIMH和利比亞HAMADA公司，四家組成聯(lián)合體參與項目投標。而此前，業(yè)界普遍認為中石油中標機會最大，但由于中石化的介入，形勢變得撲朔迷離，一場競標爭奪戰(zhàn)似乎又要上演。

　　同樣，中石化與中海油的海上爭奪戰(zhàn)也愈演愈烈。

　　由于陸上石油資源危機問題日漸突出，海上油氣資源的位置越來越重要。據(jù)國外的權(quán)威機構(gòu)研究，未來油氣田的平均儲量規(guī)模將隨水深(500—1500米)而大幅增加，超過1000米水深的油氣田的平均儲量規(guī)模將是淺水區(qū)域的兩倍以上。所以，深海油氣資源的勘探開發(fā)，對于任何一個石油化工企業(yè)都意味著巨大的機遇，中石化也不例外。

　　而目前，我國的海上油氣資源對外合作權(quán)是由中海油獨家擁有專營權(quán)的，中海油代表國家履行政府的對外合作職能，且無論是在海洋石油勘探的技術(shù)，還是市場的培育方面中海油都有很大的先入優(yōu)勢。

　　中石化的一次跨國合作欲做打破中海油海上對外合作權(quán)壟斷的先行者。

　　今年5月，中石化與巴西石油公司在北京正式簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》：兩家公司在未來的石油銷售、勘探、生產(chǎn)、提煉、管道、工程服務(wù)和技術(shù)合作等方面進行全方位合作。而巴西石油公司最為擅長的便是深海石油的勘探與開采。

　　巴西石油公司北京首代卡斯迪里奧日前曾公開表示，公司會和中石化首先在南海合作開采原油。如果在不久的將來，此事成為現(xiàn)實，中石化無疑奪走了中海油的一大塊奶酪。要知道，當今世界上，領(lǐng)導(dǎo)深水勘探的石油公司主要是BP、巴西國家石油公司和英荷殼牌集團，而超深水油氣田的資產(chǎn)主要為五大跨國石油公司和巴西石油公司所擁有。

　　記者猜想，總是被同行抱怨是攪局者，也許才是中石化一提到海外擴張就緘默不語的真正原因吧。

　　最迫切的需求

　　作為世界上第二大石油消費國，中國近年來油田儲備日益下降，積極爭取獲得海外油田項目的權(quán)益勢在必行。國家從實施石油安全戰(zhàn)略角度出發(fā)，對于國內(nèi)石油化工企業(yè)出海找油也大開綠燈。然而，問題的關(guān)鍵是在出海過程中如何協(xié)調(diào)企業(yè)之間的利益，避免單兵作戰(zhàn)，減少無謂的內(nèi)耗，實現(xiàn)國家整體利益最大化。

　　陳玉輝指出：“惟一的出路就是政府參與協(xié)調(diào)，盡快建立海外協(xié)調(diào)機制，制定出游戲規(guī)則，以提升國內(nèi)石化企業(yè)的國際競爭力，從而更好地促進國家石油安全戰(zhàn)略的實施。”

　　的確，在國家石油戰(zhàn)略中，政府的職責不僅僅在于開展石油外交，對國內(nèi)各大企業(yè)在海外市場的行動進行協(xié)調(diào)也應(yīng)當盡快提上議事日程。相信這也是國內(nèi)石油化工企業(yè)所共同期望的。也許，那時中石化將不再煩惱。