武鋼集團(tuán)有可能成為中國(guó)鋼鐵業(yè)新一輪重組的領(lǐng)導(dǎo)者。這家中國(guó)最早成立的大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)正和幾家地方大型鋼廠接洽，試圖通過(guò)收購(gòu)的方式擴(kuò)大該集團(tuán)的規(guī)模。如果計(jì)劃得以順利實(shí)現(xiàn)，該公司將在產(chǎn)能上逼近寶鋼。憑借1998年的兩次并購(gòu)，后者多年來(lái)一直占據(jù)著中國(guó)鋼鐵業(yè)的霸主地位。

　　記者獲知，目前武鋼集團(tuán)已經(jīng)鎖定的目標(biāo)包括湖北省屬最大的鋼鐵企業(yè)鄂城鋼鐵集團(tuán)

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、杭州鋼鐵集團(tuán)以及重慶鋼鐵集團(tuán)，其中鄂鋼集團(tuán)的收購(gòu)已經(jīng)基本確定。該集團(tuán)總經(jīng)理劉本仁在接受采訪時(shí)證實(shí)，已經(jīng)與杭鋼集團(tuán)草簽了收購(gòu)意向書(shū)，但目前還沒(méi)有上報(bào)國(guó)資委。劉拒絕透露收購(gòu)重慶鋼鐵的相關(guān)進(jìn)展，只表示進(jìn)行過(guò)接觸。

　　按照計(jì)劃，如果收購(gòu)順利的話，剛剛通過(guò)增發(fā)整體上市的武鋼集團(tuán)將擁有數(shù)家上市公司。其中杭鋼集團(tuán)控股的杭鋼股份在A股上市，重慶鋼鐵集團(tuán)控股的重鋼股份在香港上市。這將使未來(lái)的武鋼擁有更多的直接融資渠道。

　　國(guó)資委的一位官員則表示，盡管國(guó)資委近期沒(méi)有出臺(tái)有關(guān)支持鋼鐵業(yè)重組的指導(dǎo)性文件，但這已經(jīng)是一個(gè)基本的政策。組建大型鋼鐵集團(tuán)將有益于這個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

　　杭鋼的價(jià)值

　　據(jù)有關(guān)人士透露，武鋼集團(tuán)及浙江省政府均非常重視有關(guān)武鋼收購(gòu)杭鋼的計(jì)劃，雙方的進(jìn)展頗為順利。特別是在杭鋼集團(tuán)的寧波大榭島項(xiàng)目遭遇波折之后，雙方的接洽更為緊密。

　　本報(bào)8月2日曾以《杭鋼有意大榭項(xiàng)目寧波建龍?jiān)偕�變�?shù)》為題報(bào)道過(guò)上述最新進(jìn)展，因?yàn)榭紤]到寧波建龍項(xiàng)目性質(zhì)的特殊性，國(guó)家發(fā)改委將上述兩個(gè)鋼鐵項(xiàng)目的最終審批權(quán)下放到浙江省政府，并給了一個(gè)名額。在這種情況下，浙江省政府一度力促杭鋼重組寧波建龍，以給雙方各自一個(gè)合法身份，但最終因種種因素未能成功。

　　7月，杭鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)草簽了一份大榭島項(xiàng)目合資協(xié)議，從而與寧波建龍正式分手。杭鋼、武鋼計(jì)劃通過(guò)合資的方式繼續(xù)原杭鋼在寧波大榭島的項(xiàng)目。通過(guò)多方途徑記者獲悉，如果審批額度不變，通過(guò)武鋼獲取批準(zhǔn)將成為建龍項(xiàng)目合法化的惟一途徑，原因在于武鋼是中央國(guó)資委所屬企業(yè)。武鋼顯然不會(huì)放棄這樣的機(jī)會(huì)。

　　上述人士透露，就目前所知，在這份草簽的協(xié)議中，杭鋼集團(tuán)是以400萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力參與重組的，而杭鋼當(dāng)前的實(shí)際產(chǎn)能為300萬(wàn)噸。這從另一個(gè)側(cè)面證實(shí)了寧波項(xiàng)目的存在。由于武鋼事先考慮了對(duì)杭鋼的收購(gòu)會(huì)比重慶鋼鐵更加復(fù)雜，所以選擇先啃硬骨頭。但該人士表示，目前還不能確定具體的收購(gòu)金額。

　　證券分析人士指出，最為可能的方式依然是通過(guò)收購(gòu)杭鋼集團(tuán)以獲取杭鋼股權(quán)(600126)的控制權(quán)。目前杭鋼集團(tuán)擁有杭鋼股份74.32%股份，杭鋼股份2004年半年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為32989萬(wàn)元�熋抗墒找鏋�0.51元�煒I(yè)績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)。但也有分析人士認(rèn)為，杭鋼集團(tuán)從事的主要是建筑鋼材的生產(chǎn)，而建筑鋼材的市場(chǎng)需求受政策變動(dòng)影響很大，尤其在今年國(guó)家宏觀調(diào)控下，建筑鋼材價(jià)格急劇下降，毛利率降低很多，因此，杭鋼并不是競(jìng)爭(zhēng)力特別強(qiáng)的企業(yè)。

　　杭鋼是浙江省惟一的骨干鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，所以浙江省政府的態(tài)度尤為重要。浙江省國(guó)資委產(chǎn)權(quán)交易處的錢處長(zhǎng)表示�熤灰�有利于企業(yè)發(fā)展，條件允許，政府方面不會(huì)有什么障礙。杭鋼集團(tuán)人士透露，此次武鋼的方案得到了國(guó)資委的大力支持，困難不會(huì)太大。武鋼集團(tuán)黨委宣傳部主任白方在接受本報(bào)記者采訪時(shí)承認(rèn)，國(guó)資委知曉該項(xiàng)計(jì)劃。

　　迅速將杭鋼作為突破點(diǎn)還有另外的考慮。武鋼集團(tuán)黨委宣傳部主任白方介紹，浙江市場(chǎng)對(duì)于武鋼來(lái)說(shuō)非常重要。武鋼的橋梁板聲名遠(yuǎn)播，近3年來(lái)，獲得了黃河、長(zhǎng)江上20多座大型橋梁的供貨權(quán)，是國(guó)內(nèi)最大的橋板生產(chǎn)基地，連號(hào)稱亞洲第一跨的蕪湖長(zhǎng)江大橋橋梁板也來(lái)自武鋼。而7月8日，武鋼與杭州灣大橋工程續(xù)簽了24萬(wàn)噸Q345橋梁板供貨合同，單筆合同達(dá)24萬(wàn)噸，創(chuàng)下了武鋼歷史上合同簽訂的最高紀(jì)錄。杭州灣大橋是目前世界上最長(zhǎng)的跨海大橋，全長(zhǎng)36公里，總投資118億元，共需鋼材約100萬(wàn)噸。武鋼集團(tuán)技術(shù)部門的一位負(fù)責(zé)人說(shuō)，從目前的情況來(lái)看，武鋼集團(tuán)很可能拿下杭州灣大橋剩下的全部供貨權(quán)。

　　但另一方面，高昂的運(yùn)輸成本成為武鋼不得不考慮的問(wèn)題。武鋼雖然在國(guó)內(nèi)有自有礦山，但鐵礦石的自給率不到20%，其余來(lái)自巴西、澳大利亞、秘魯?shù)葒?guó)家。白方表示，由于所處的地理位置，從海外進(jìn)口的鐵礦石運(yùn)到武鋼需要倒三次船，算上裝卸費(fèi)、搬運(yùn)費(fèi)，每噸鐵礦石的成本要比寶鋼平均高出100-200元。同樣的問(wèn)題存在于鋼鐵的出口和在國(guó)內(nèi)城市間的運(yùn)輸上。所以，在杭州灣大橋附近建立自己的生產(chǎn)基地，不但在短期內(nèi)解決了向大橋工程運(yùn)輸鋼鐵的問(wèn)題，長(zhǎng)期來(lái)看還可以利用長(zhǎng)江三角洲有利的地理位置，降低原材料和成品進(jìn)出口的運(yùn)輸成本。據(jù)武鋼集團(tuán)內(nèi)部人士透露，武鋼正在和太倉(cāng)碼頭商談參股一事，但由于涉及到各方利益均衡的問(wèn)題，目前前景并不明朗。在這種情況下，緊挨著寧波大榭島的北侖港在武鋼看來(lái)地位更為重要。有了大榭項(xiàng)目的初次合作，杭鋼無(wú)疑成為最好的對(duì)象。

　　收購(gòu)鄂鋼已成定論 謀重鋼意在海外融資渠道

　　據(jù)武鋼集團(tuán)有關(guān)人士透露，武鋼集團(tuán)收購(gòu)湖北最大的省屬鋼鐵企業(yè)鄂城鋼鐵集團(tuán)的事宜已經(jīng)基本談妥，鄂鋼和武鋼同在湖北，收購(gòu)難度也較其他收購(gòu)為低。鄂鋼去年的產(chǎn)量為203萬(wàn)噸。該人士表示，武鋼收購(gòu)鄂鋼基本已成定局，但具體收購(gòu)金額還不確定。

　　也有市場(chǎng)消息稱武鋼可能還會(huì)繼續(xù)收購(gòu)大冶鋼鐵，但上述人士表示，因?yàn)榇笠变撹F包袱較重，武鋼可能未必愿意。收購(gòu)的一個(gè)必要條件是被收購(gòu)企業(yè)的能力。在目前情況下，沒(méi)有價(jià)值的企業(yè)武鋼能不要就不要。

　　重慶鋼鐵的情況則相對(duì)要復(fù)雜得多。武鋼集團(tuán)一位中層人士向記者肯定了武鋼和重慶鋼鐵集團(tuán)就收購(gòu)事項(xiàng)近期有過(guò)接觸，該人士透露：收購(gòu)重鋼的事情其實(shí)兩三年前雙方就開(kāi)始在談了。但因?yàn)殡p方在很多細(xì)節(jié)上談不妥，所以停頓了下來(lái)，近期又重新接觸，但進(jìn)展目前還不知道。

　　重鋼集團(tuán)黨委宣傳部的有關(guān)人士也證實(shí)了上述的情況。該人士介紹，重鋼集團(tuán)是重慶市最大的國(guó)有企業(yè)，由重慶市國(guó)資委全資所有，是市屬特大型國(guó)有企業(yè)，2004年預(yù)計(jì)達(dá)到鋼產(chǎn)量300萬(wàn)噸。下屬重慶鋼鐵于1997年在香港上市(1053.HK)。該人士透露：兩三年前，國(guó)資委希望長(zhǎng)江上中下游沿線的鋼鐵企業(yè)攀鋼、重鋼、武鋼和寶鋼能夠加強(qiáng)合作，但只是在技術(shù)層面上的合作，不是收購(gòu)。所謂武鋼收購(gòu)只是他們的一廂情愿。今年是重鋼成立有史以來(lái)發(fā)展最好的一年，宏觀調(diào)控長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)對(duì)我們發(fā)展有利。

　　重慶市政府的一位官員則表示，確實(shí)聽(tīng)說(shuō)了雙方正在接觸的事情，但具體情況還很難說(shuō)，需要政府方面作出協(xié)調(diào)，可能企業(yè)之間會(huì)有些意見(jiàn)不一致的地方。但從趨勢(shì)上看，武鋼還是有機(jī)會(huì)的，因?yàn)?998年寶鋼正式通過(guò)吸收合并上海冶金控股公司和上海梅山集團(tuán)成為了中國(guó)鋼鐵工業(yè)的老大。

　　所以，早在2001年制定的中國(guó)冶金工業(yè)十五規(guī)劃中，國(guó)家就表示希望形成五大鋼鐵集團(tuán)，即東北地區(qū)的鞍鋼、華北地區(qū)的首鋼、華東地區(qū)的寶鋼、中南地區(qū)的武鋼和西部地區(qū)的攀鋼，鼓勵(lì)通過(guò)收購(gòu)兼并的方式來(lái)做大企業(yè)。這樣一來(lái)，重鋼正好在武鋼的并購(gòu)地域中間。上述人士稱。

　　重慶鋼鐵的一位內(nèi)部人士表示：武鋼之所以有此想法非常正常，除了重慶鋼鐵業(yè)績(jī)不錯(cuò)以外，重鋼集團(tuán)擁有香港的上市公司則是另一個(gè)誘人的因素。目前重鋼集團(tuán)擁有上市公司近61%的股份，其余為外資流通股。如果通過(guò)收購(gòu)集團(tuán)公司進(jìn)而控股股份公司，武鋼集團(tuán)以此可以達(dá)到在香港市場(chǎng)直接融資的目的。

　　值得注意的是，在國(guó)資委于北京召開(kāi)的一次會(huì)議上，劉本仁的《強(qiáng)化財(cái)務(wù)和成本管理促進(jìn)企業(yè)效益持續(xù)增長(zhǎng)》報(bào)告被國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)極為看重。劉的報(bào)告詳細(xì)介紹了武鋼的融資控制方法。報(bào)告稱，武鋼根據(jù)變化了的資本市場(chǎng)環(huán)境，采取靈活多樣的籌融資方式，以使債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，資金成本最低。在籌資方式上，武鋼立足國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)，目前以間接融資為基礎(chǔ)，將來(lái)將逐步擴(kuò)大直接融資比例。

　　2003年下半年，武鋼股份(資訊行情論壇)成功增發(fā)并募集了接近40億用來(lái)收購(gòu)武鋼集團(tuán)擁有的鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)武鋼集團(tuán)的整體上市。該整體上市方案獲得了市場(chǎng)的追捧，被業(yè)界稱作是一次金融創(chuàng)新，武鋼股份也由此進(jìn)入了上證50(資訊行情論壇)指數(shù)。2002年，武鋼股份還成功發(fā)行了20億元的武鋼債券。

　　按照上述說(shuō)法，劉本仁告訴記者，目前武鋼在海外融資的主要途徑還僅局限在國(guó)際商業(yè)貸款等間接融資的方式上，但和寶鋼一樣，武鋼早把眼光盯在了海外資本市場(chǎng)。收購(gòu)重鋼，挺進(jìn)H股，可能即是武鋼繼整體上市之后在資本市場(chǎng)打出的下一個(gè)算盤。

　　鋼鐵霸主爭(zhēng)奪戰(zhàn)

　　劉本仁最近經(jīng)常說(shuō)的一句話是：國(guó)家這輪宏觀調(diào)控給武鋼帶來(lái)的好處是實(shí)實(shí)在在的。這種實(shí)實(shí)在在當(dāng)然包括并購(gòu)機(jī)會(huì)。

　　此前，中國(guó)鋼鐵業(yè)的霸主寶鋼集團(tuán)一直保持著高速發(fā)展，以至于在生產(chǎn)規(guī)模上遙遙領(lǐng)先于其它五大集團(tuán)。今年7月12日，《財(cái)富》雜志公布的2003年度世界500強(qiáng)企業(yè)排名，寶鋼集團(tuán)以年?duì)I業(yè)收入1204億元人民幣成為躋身世界500強(qiáng)的中國(guó)企業(yè)。而同年，武鋼收入僅為273億元。

　　而現(xiàn)在，武鋼迎來(lái)了屬于它的機(jī)會(huì)。

　　走高端產(chǎn)品路線的武鋼一直強(qiáng)調(diào)不求在數(shù)量上取勝，但這也讓武鋼錯(cuò)失了一些擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。在國(guó)家宏觀調(diào)控帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)重組契機(jī)之下，武鋼開(kāi)始改變保守的態(tài)度。

　　對(duì)武鋼而言，此次大規(guī)模重組涉及的企業(yè)地域廣，面臨的挑戰(zhàn)亦很艱巨。而在鋼鐵企業(yè)重組的實(shí)踐當(dāng)中也有過(guò)很多失敗的案例，比如去年鞍鋼和本鋼的合并最終未能達(dá)成雙方的一致利益。因此，如何協(xié)調(diào)收購(gòu)各方企業(yè)的內(nèi)部管理關(guān)系，武鋼的做法將給中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的下一步重組帶來(lái)一個(gè)明確的信號(hào)。

　　從四家企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能來(lái)看，一旦收購(gòu)事宜塵埃落定，武鋼集團(tuán)的年生產(chǎn)能力將接近2000萬(wàn)噸，這一數(shù)字將非常接近寶鋼集團(tuán)。顯然，未來(lái)中國(guó)鋼鐵業(yè)霸主地位的爭(zhēng)奪將更加激烈。（經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)）