-何曉晴

　　近年來，茉織華(資訊 行情 論壇)?上海茉織華股份有限公司(600555)與公眾公司的要求越走越遠(yuǎn)，對多個(gè)募資項(xiàng)目的變更以及金額巨大的資金使用進(jìn)行黑箱操作。鑒此，上海證券交易所于7月22日對公司及其董事長李勤夫進(jìn)行公開譴責(zé)。那么，茉織華是怎樣進(jìn)行黑箱操作的呢？

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　　董事長一手遮天

　　茉織華作為一家公眾公司，巨額資金的使用大權(quán)被董事長李勤夫所操控，而公司董事會(huì)和股東大會(huì)則成了擺設(shè)。這樣的事實(shí)幾乎可以信手拈來。

　　2004年3月31日，茉織華與參股公司浙江九龍山開發(fā)有限公司簽訂了《關(guān)于承擔(dān)拆遷資金利息的協(xié)議》，約定分期借款給九龍山55700萬元，占茉織華2003年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的約25%。截至目前，茉織華已借給九龍山23750萬元，但茉織華未及時(shí)進(jìn)行公告。而且，根據(jù)茉織華公司章程的相關(guān)規(guī)定，上述借款行為應(yīng)提交公司股東大會(huì)審議，但茉織華也未提交，僅由公司董事長李勤夫?qū)徟�后�?shí)施。

　　此外，茉織華下屬子公司在董事長的同意下私自進(jìn)行巨額國債和期貨投資。投資期貨及國債業(yè)務(wù)時(shí)，公司未提交董事會(huì)審議，而由公司董事長做出決策，同樣也沒有及時(shí)公告。目前，公司下屬子公司在北方證券賬戶中的國債被質(zhì)押，投資金額為10300萬元，投資損益為虧損。此外，公司2003年度累計(jì)投入期貨業(yè)務(wù)資金約2.6億元，公司也未履行公告披露義務(wù)，也是由公司董事長李勤夫一個(gè)人說了算。

　　意外橫財(cái)不招自來

　　　 由于茉織華屢屢進(jìn)行黑箱操作，以至有意外橫財(cái)不招自來。7月17日，茉織華突然公告，公司2002年度存入上海市農(nóng)信社各聯(lián)社資金共計(jì)11.5億元，公司除收到正常銀行存款利息外，從上海小倉實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、上海鼎匯貿(mào)易有限公司、上海益騰經(jīng)貿(mào)公司、上�？迫鸬聦�(shí)業(yè)有限公司等非關(guān)聯(lián)公司收到款項(xiàng)共計(jì)5585.64萬元。

　　令人奇怪的是，這5585.64萬元的收入居然“沒有相關(guān)業(yè)務(wù)合同的支持”，因此公司在2003年年報(bào)中未計(jì)入收入，作為“無協(xié)議的咨詢費(fèi)收入”暫掛“其他應(yīng)付款”項(xiàng)下，公司將其定性為“尚未確認(rèn)的收益”。意外橫財(cái)多達(dá)5585.64萬元，茉織華投入本金之巨就可想而知了。

　　瀏覽茉織華近年年報(bào)，公司確實(shí)從未提及與上述幾家公司有過業(yè)務(wù)往來。那么，意外橫財(cái)怎么會(huì)不招自來？資金是如何流出去又流進(jìn)來的呢？這些對公司股東來說都是一個(gè)迷。一種可能是，茉織華將閑置的巨額募集資金采取某種方式與上述幾家公司進(jìn)行了資金使用上的合作。

　　即使在最近的公告中，茉織華仍然在遮遮掩掩，公司不僅沒有說明巨額資金流進(jìn)流出的數(shù)量、方式，甚至連5585.64萬元“收入”的到賬時(shí)間都沒有交待。按照公告中“公司在2003年年報(bào)中未計(jì)入收入”的表述來看，似乎應(yīng)該是今年4月底披露年報(bào)之前就收到了，但茉織華卻到7月中旬才突然發(fā)了一則公告。

　　募資使用不務(wù)正業(yè)

　　2001年3月，當(dāng)時(shí)的純B股公司茉織華增發(fā)8100萬股A股登陸滬市，31.54倍的高市盈率增發(fā)讓公司一下子拿了12.87億元錢。茉織華增發(fā)之初曾宣稱，利用募集資金投入的所有項(xiàng)目只需要6-12個(gè)月的時(shí)間就可以完成，而這些項(xiàng)目在建成后每年產(chǎn)生的凈利潤合計(jì)將達(dá)到2.82億元左右，然而事實(shí)證明，茉織華并沒有實(shí)踐當(dāng)初的承諾。

　　巨額募集資金原擬投向十大項(xiàng)目，但目前只有3.46億元投入募資項(xiàng)目。據(jù)2002年年報(bào)，十個(gè)項(xiàng)目共收益1289萬元，2003年的項(xiàng)目收益也只有1321萬元，相對于12.87億元的募集資金來說收益率只有1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于增發(fā)圈錢時(shí)的預(yù)期。

　　截至2003年底，在募資到手近三年之后，公司仍然有7億多資金閑置，還有2.39億元被用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　一方面，公司巨額募集資金閑置；另一方面，近兩年來公司的短期借款卻急劇增長，其投向令人十分費(fèi)解。2001年底時(shí)，茉織華的短期借款僅有4168萬元，但隨后公司的短期借款便大幅增加，2002年底時(shí)茉織華的短期借款大幅上升到了8.51億元，而截至2003年12月31日，公司的短期借款更是達(dá)到13.22億元。茉織華2003年中報(bào)還顯示，短期借款曾經(jīng)一度達(dá)到16.91億元之巨，而當(dāng)時(shí)公司的貨幣資金也一度高達(dá)24.13億元。從2001年至今，公司主營業(yè)務(wù)增長速度保持在正常水平，且公司已用2.39億元募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，因此完全沒有必要向銀行借貸如此之巨用于生產(chǎn)經(jīng)營。那么，公司巨額舉債用意何在？我們注意到，茉織華的短期借款從2002年開始增加，而恰恰是從這一年開始，公司的年報(bào)中出現(xiàn)了期貨投資收益，這似乎可說說明，茉織華曾一度將數(shù)十億元的資金用于炒作期貨，而遠(yuǎn)不止公告中提到的2.6億元。其做法可能是將募集資金存入銀行后，用作信用抵押再貸款，將銀行貸款用于期貨炒作，大肆進(jìn)行資金的黑箱操作。

　　事實(shí)上，股票、國債、期貨似乎成了公司的最愛。2003年年報(bào)顯示，茉織華的短期投資賬面余額高達(dá)4.81億元，包括國債投資1.03億元，其他債券投資5832.7萬元，閩發(fā)證券委托理財(cái)1億元，渤海證券委托理財(cái)1億元等。此外，還存入廣發(fā)證券1億元，存入北方證券9698萬元，存入德恒證券5000萬元和存入華龍證券8000萬元等。已披露的用于委托理財(cái)和自營買賣股票的資金多達(dá)8.32億元。今年5月27日，公司董事會(huì)又通過了在2004年度進(jìn)行總額不超過3億元的短期投資的議案。

　　可能招致巨額虧損

　　茉織華巨額資金使用不務(wù)正業(yè)，招來了不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

　　　2004年1月30日，茉織華發(fā)布公告，稱公司控股90%的下屬子公司上海迅捷國際印務(wù)公司?迅捷印務(wù)?與廣發(fā)證券一營業(yè)部產(chǎn)生了金額為1億元的糾紛。據(jù)悉，迅捷印務(wù)于去年11月6日在廣發(fā)證券水清南路營業(yè)部開設(shè)賬戶，并于稍后幾日在該賬戶內(nèi)存入1億元。之后公司并未對該賬戶資金進(jìn)行劃撥和證券交易，也從未授權(quán)任何人對該賬戶資金進(jìn)行操作或進(jìn)行證券交易，但經(jīng)公司向中央登記結(jié)算公司上海分公司查詢，發(fā)現(xiàn)該賬戶存在3.79萬股股票。公司曾多次要求該證券營業(yè)部出具公司資金賬戶余額等相關(guān)資料，但一直沒有得到答復(fù)。公司隨后向法院提起訴訟，至今尚沒有結(jié)果。

　　今年6月初，茉織華又公告稱，公司于2004年1月在德恒證券上海周家嘴路營業(yè)部存入的5000萬元客戶保證金已被德恒證券挪用。茉織華同時(shí)還稱，由于公司與閩發(fā)證券曾于2003年8月10日簽訂過金額為1億元的委托理財(cái)協(xié)議，鑒于閩發(fā)證券目前的狀況，其風(fēng)險(xiǎn)也不言自明。

　　由于巨額資金被用于黑箱操作，自2001年增發(fā)后，茉織華業(yè)績一路下滑。2001年，茉織華的凈利潤為2.08億元，2002年下降至1.22億元，下降幅度高達(dá)41.45%；2003年公司的凈利潤再次下降至1.10億元，而在扣除非經(jīng)常性損益之后，2003年的凈利潤實(shí)際僅有3097.8萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤比上年大幅下降74.6%。

　　近幾月來，茉織華用于委托理財(cái)和自營買賣股票的資金已有3.5億元相繼出現(xiàn)了問題，公司黑箱操作的隱患已經(jīng)顯現(xiàn)，一旦投資于資本市場的資金出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，茉織華很可能會(huì)因此招致巨額虧損。這非投資者所愿，但卻不得不防。