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作者：劉曉午
中興通訊(資訊 行情 論壇)(000063)5月28日公告，公司計劃于2005年上半年以前完成H股發行，此議案將于6月30日召開臨時股東大會投票表決。公司稱，此次H股發行總數占公司發行后總股本的比例最多不超過20%。
點評：在發行規模上，香港聯交所規定H股發行部分占總股本比例最低不能低于15%，而公司公告稱這個比例最多不超過20%。初步估算，本次中興通訊H股發行規模在1.4億股—1.6億股之間，小于發行規模預期。
本次發行所募資金用于兩大領域——60%用于國際市場拓展，40%用于戰略新產品、新技術的研究和開發。相應的，本次H股發行以后，公司的國際化和研究水平可直接獲益。而這兩點對于中興通訊這類高科技通信企業來講，是非常重要的。另外，公司2003年末的負債率達到66.53%，H股發行后可以改善財務狀況。
來自投資人的擔心有兩個，一是發行H股后，A股股東權益或多或少會被攤��；二由于A股和H股具有比價效應，H股會拉低A股股價。這是二級市場的投資者所不愿看到的，正因為這個原因，早前中興通訊就提出發行H股，H股發行部分所占發行后總股本的比例最多不超過30%，但遭到外界的反對。本次中興通訊重提發行H股，顯然是吸取了上次的教訓，大大縮小了發行規模。
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