本報(bào)記者 盧淳 北京報(bào)道

　　在2004年的資本市場上掀起軒然大波的金鷹國際終于讓人們的所有猜想變成了現(xiàn)實(shí)。4月8日上午，南京金鷹國際集團(tuán)公司和南京金鷹國際購物有限公司與南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營控股公司簽署了新百集團(tuán)整體國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。南京市國有流通企業(yè)的改制終于拉開了實(shí)質(zhì)性的序幕。

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　　金鷹：戰(zhàn)勝物美最終入主

　　“此次改制采取的是整體國有產(chǎn)權(quán)出讓的方式，即將新百集團(tuán)連同其所屬的金橋、五金、化工、交家電等四家企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)一并轉(zhuǎn)讓，并沒有涉及到上市公司南京新百(資訊 行情 論壇)的國有股權(quán)。進(jìn)入新百集團(tuán)后的戰(zhàn)略調(diào)整不方便對外公布。”金鷹國際企劃處的馬經(jīng)理告訴記者。據(jù)了解，金鷹國際已經(jīng)支付了受讓金，但是沒有向外界透露。

　　熱鬧一時(shí)的新百集團(tuán)國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓終于塵埃落定。從去年南京市政府表示要將新百集團(tuán)的國有產(chǎn)權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓之時(shí)，很多有實(shí)力的公司便開始躍躍欲試。2003年在香港創(chuàng)業(yè)板融到了近6億港元的物美，是金鷹國際最有威脅的競爭者。物美起家于與北京國有企業(yè)的合作，幾年的積累使得物美深諳整合國有企業(yè)資源之道。“南京市政府最初是看好物美的。金鷹國際、新百集團(tuán)、中央集團(tuán)是南京三大商業(yè)企業(yè)，如果新百集團(tuán)被金鷹國際拿下了，那它就會壟斷整個(gè)南京的商業(yè)，中央集團(tuán)也就死掉了；如果物美進(jìn)入新百，還可以形成三足鼎立的局面，有了競爭，南京的商業(yè)才可能真正搞活。當(dāng)然，一切還是要由政府決定。”新百集團(tuán)一位不愿透露姓名的人士稱。

　　在4月8日的簽字儀式上，金鷹國際董事長王恒表示，簽約后雙方將共同制定周密的管理交接和重組整合計(jì)劃。在保證經(jīng)營層基本穩(wěn)定、保證債權(quán)人利益的前提下，大幅增資新的新百集團(tuán)，利用“新百”、“金鷹”兩個(gè)知名品牌，力爭成為具有國際競爭力的全國性連鎖商業(yè)集團(tuán)，在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)商品零售額、市場批發(fā)交易額均超過100億的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　“我們也一直在等股權(quán)轉(zhuǎn)讓的結(jié)果，原來南京市政府說春節(jié)后就會有結(jié)果，但是卻推遲到現(xiàn)在。既然政府選擇了金鷹，我們以前的方案也就沒有什么披露價(jià)值了。雖然入主南京新百是物美的一個(gè)大戰(zhàn)略，但現(xiàn)在我們只能繼續(xù)調(diào)整戰(zhàn)略，尋找更合適的合作方。”面對這樣的結(jié)局，物美的副總裁吳堅(jiān)忠多少有些無奈。

　　金鷹國際企劃處的馬經(jīng)理認(rèn)為，金鷹國際與南京新百在業(yè)態(tài)上的相似是取勝的重要原因，二者都是經(jīng)營百貨業(yè)態(tài)，而金鷹國際走的是中高檔百貨的路線。南京市國資委相關(guān)負(fù)責(zé)人則稱，經(jīng)過多次多邊談判、二次比選，金鷹國際的綜合得分最高，最終成為整體股權(quán)的受讓方。

　　在爭奪新百集團(tuán)控制權(quán)的競爭中，金鷹國際本來沒有多少優(yōu)勢可言。事情的變化緣起2004年春節(jié)過后。金鷹國際開始在二級市場上8次舉牌，增持南京新百(600682)的股票，最終持有了南京新百15.22%的流通股，成為南京新百第二大股東和第一大流通股股東。雖然與第一大股東南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營控股公司持有的24.49%的股份還有一定差距，但是金鷹國際利用二級市場的收購策略足以讓競爭對手有所顧忌。

　　“在二級市場上收購流通股并不會受到限制。金鷹國際很早就在‘覬覦’南京新百了，它利用這種方式表明自己的決心，同時(shí)逼退競爭者。金鷹成為新百的第二大股東后，物美進(jìn)入的成本就大大增加了，即使物美能夠控制新百集團(tuán)進(jìn)而控制南京新百，所做的決定還是要經(jīng)過金鷹國際這個(gè)第二大股東的同意才能生效；作為管理層而言，面對外界不斷收購流通股，應(yīng)該采取反收購，但是南京新百管理層收購被叫停了，新百集團(tuán)國有股權(quán)肯定會被出售，所以管理層進(jìn)行反收購的動力不大，管理層與金鷹國際共同操縱此次收購的圖謀也不大。”華泰證券的分析師董紅宇向記者表示。

　　南京新百的誘惑

　　“南京新百位于南京市中心的新街口商業(yè)圈，是商家的必爭之地。控制了南京新百，就控制了半個(gè)新街口商業(yè)圈。而且南京新百的子公司東方商城的改造空間很大。”董紅宇如此分析南京新百的核心價(jià)值。

　　然而，從南京新百2003年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)表上看，南京新百的營運(yùn)情況并不是很樂觀。公司2003年1-9月份的利潤總額為5330萬元，7-9月份的利潤總額為1109萬元，第三季度的利潤總額較前兩個(gè)季度下降幅度約為50%。同時(shí)公司的短期借款、應(yīng)付票據(jù)以及其他應(yīng)付款等流動負(fù)債都在大幅增加。對于這樣一個(gè)小盤公司，殼資源顯得更為重要。“南京新百是一塊大肥肉，金鷹國際可以利用上市公司再進(jìn)行配股、增發(fā)，在資本市場上圈一大筆錢。”新百集團(tuán)一內(nèi)部人士表示。當(dāng)金鷹國際最終受讓了南京國資公司持有的南京新百24.49%的股權(quán)時(shí)，金鷹國際就持有南京新百39.81%的股權(quán)，成為第一大股東，制衡它的力量將會非常微弱。

　　從金鷹國際開始在二級市場上收購流通股開始，南京新百的股價(jià)就一直上揚(yáng)，然而，這并沒有阻礙金鷹國際前進(jìn)的腳步。是什么讓金鷹國際走得這樣義無反顧﹖“受讓南京新百集團(tuán)的最終目的是要控制新百集團(tuán)旗下的上市公司——南京新百。金鷹國際原來并不想全盤接受新百集團(tuán)，因?yàn)樾掳偌瘓F(tuán)下屬的化工、交家電都是虧損嚴(yán)重的企業(yè)，而當(dāng)初物美表示可以全盤接管新百集團(tuán)，這也是開始政府傾向物美的原因。政府不可能單獨(dú)讓出南京新百的股權(quán)，所以金鷹國際不得不做出些讓步。”新百集團(tuán)一位內(nèi)部人士告訴記者。

　　新百集團(tuán)改制不輕松

　　在“國退民進(jìn)”的浪潮中，新百集團(tuán)也開始了國有股減持的努力。一路走來，并不輕松。

　　2002年6月，南京市商貿(mào)系統(tǒng)下的新百集團(tuán)正式掛牌，新百集團(tuán)以南京新百為主體，加上肉聯(lián)廠、交家電、五金、金橋等8家企業(yè)。

　　2003年5月，新百集團(tuán)的改制被南京市政府列為四大資產(chǎn)重組項(xiàng)目之一。6月12日，南京新百發(fā)布公告稱，南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營控股公司持有的南京新百24.49%的國有股將在南京市產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌交易。消息一傳出，很快就吸引了9家企業(yè)前來競購。最終的競爭落在了金鷹國際、上海德匯、北京物美三家企業(yè)上，而物美一直是被外界看好的競購者。

　　2003年6月16日，南京新百接中國證監(jiān)會南京特派辦通知，要求上市公司非流通股的轉(zhuǎn)讓必須遵循法律規(guī)定，在依法設(shè)立的證券交易場所進(jìn)行。接此通知后，南京市政府有關(guān)部門表示不將公司國有股股權(quán)在南京市產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌。

　　在產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌交易不利之后，南京新百開始了另一種改制的嘗試。2003年8月13日，南京新百公告稱，公司擬對控股子公司——南京東方(資訊 行情 論壇)商城進(jìn)行MBO，然后通過上市公司對東方商城的回購，實(shí)現(xiàn)對南京新百的管理層收購。然而，管理層收購走得也并不暢通。2003年9月10日，南京新百的公告稱，公司接到控股子公司東方商城管理層提出撤回收購東方商城股權(quán)的請求，公司董事會決定取消2003年8月13日公司關(guān)于“南京東方商城有限責(zé)任公司實(shí)施管理層收購(MBO)”的議案。改制的又一次嘗試以失敗告終。

　　一波三折的新百集團(tuán)改制又開始了新的嘗試，這一次，金鷹國際獲得了先機(jī)。“新百集團(tuán)的改制算是有了結(jié)果。南京市另一商業(yè)集團(tuán)中央集團(tuán)的改制工作也在進(jìn)行當(dāng)中，時(shí)間上比新百集團(tuán)有些滯后，目前還處在資產(chǎn)評估階段。”南京市商貿(mào)局的王錚向記者表示。