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年報業績突然下降，使山西焦化(資訊 行情 論壇)(600740，前收盤16.56元)一場平常的股東大會變得復雜。由于受基金集體質疑，昨日，山西焦化被停牌一天。
山西焦化轉移利潤？
在前天召開的山西焦化2003年度股東大會上，一項關于“公司對關聯方計提4798萬
元壞賬準備”的議案被機構投資者否決。據報道，在股東大會上，不少基金代表對公司壞賬計提方案提出了質疑，他們認為關聯公司具有償債能力，這部分應收款項不會形成壞賬，山西焦化在賬務處理上有轉移利潤的嫌疑。
山西焦化的一位高管則表示，公司對一些基金在同意年度決算報告的前提下，否決壞賬計提方案表示不理解。據了解，在此次股東大會上，對壞賬計提方案提出質疑的有效持股數超過了1000萬股。截至去年底，山西焦化的前十大流通股股東均為基金，其中基金裕隆(資訊 行情 論壇)以400萬股的持有量位居流通股股東之首。
業績股價都玩“變臉”
這次股東大會風波源自年報。山西焦化3月初公布的年報讓投資者大吃一驚：在煤炭漲聲不斷的2003年，山西焦化2003年三季報每股收益達0.59元，而全年的每股收益僅為0.47元。
從凈利潤的增減看，公司去年四季度是虧損的，而實際上這是因為公司改變了計提壞賬的標準，使凈利潤減少了近7000萬元，每股收益減少0.34元。
業績大變臉，直接的反應就是股價的劇烈波動。山西焦化公布2003年年報前的4個交易日到年報公布當天，股價從最高的16.54元殺跌到了13.25元，跌幅近20%。在年報公布后，股價見底回升，一個月后創出了新高17.84元。
市場人士分析，山西焦化通過賬務上的處理導致年報業績比預期差，從某種程度上講，這種計提也為今年取得更好的業績埋下了伏筆。從山西焦化的股價表現看，當股價快速下跌時，市場上卻有做多的力量在持續買入，使不少投資者都以為“公司業績下降”而被“洗”出局。記者劉錦旭
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