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本報(bào)記者 水菁
由于2003年3.41億元的巨額虧損，已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的*ST信聯(lián)(600899)3月25日起披“星”。如果2004年繼續(xù)虧損，公司將難逃退市的噩運(yùn)。然而，公開資料顯示，該公司對主營業(yè)務(wù)的調(diào)整和拓展遲遲沒有開展。2004年已經(jīng)過去了三分之一，該公司究竟靠什么來保牌？
有限電視網(wǎng)絡(luò)的投資失敗讓*ST信聯(lián)付出了巨大的代價(jià)，主業(yè)的轉(zhuǎn)型失敗不僅造成主營業(yè)務(wù)大幅萎縮，還帶來沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。2003年年報(bào)顯示，公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)95%，其中已經(jīng)到期的短期借款為13280萬元，已經(jīng)到期的長期借款為5740萬元，已經(jīng)逾期的銀行貸款額接近公司負(fù)債總額的一半，涉訴貸款達(dá)1.89億元。而2004年一季度季報(bào)顯示，公司的資產(chǎn)負(fù)債率超過96%，呈上升趨勢。除此之外，公司累計(jì)對外擔(dān)保總額已經(jīng)高達(dá)2.65億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公司1527萬凈資產(chǎn)的數(shù)倍，其中4500萬元擔(dān)保已經(jīng)被保證方提起訴訟。雖然廣發(fā)證券8623.65萬股的股權(quán)拍賣可為公司帶來9000多萬元的現(xiàn)金，但是對于公司4億元的負(fù)債來說仍舊是杯水車薪，也難以改變財(cái)務(wù)危機(jī)帶來的窘迫。對于還在尋找轉(zhuǎn)型方向的*ST信聯(lián)，如何解決資金的需求恐怕是公司目前最大的難題。
此外，資產(chǎn)的不斷減值也讓其捉襟見肘。伴隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不斷被變賣，剩余資產(chǎn)的縮水現(xiàn)象也暴露無遺。年報(bào)顯示，2003年公司計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備高達(dá)2.02億元，其中僅因其他應(yīng)收款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備就高達(dá)1.46億元。而且，除已經(jīng)拍賣的廣發(fā)證券外，公司的六家主要控股及參股公司2003年均為虧損，更是雪上加霜。
財(cái)務(wù)危機(jī)和主營業(yè)務(wù)的大量萎縮，讓注冊會(huì)計(jì)師在年報(bào)中對*ST信聯(lián)的持續(xù)經(jīng)營能力表示擔(dān)憂，并因此出具了保留意見。公司日前公布的2004年一季度季報(bào)顯示，目前公司仍舊沒有新的利潤增長點(diǎn)，鋼鐵制品及軟件產(chǎn)品銷售不僅依舊是公司主營業(yè)務(wù)收入的唯一來源，而且較差的盈利能力仍舊讓公司無法擺脫虧損的命運(yùn)。
但是一季度報(bào)告也同時(shí)指出對2004年扭虧的預(yù)期，公司稱，其持有的廣發(fā)證券8623.65萬股股權(quán)拍賣款如果得到司法裁定確認(rèn)，將產(chǎn)生股權(quán)投資收益，并指出因?qū)ν鈸?dān)保涉訴存在被擔(dān)保人清償債務(wù)的可能性，公司可能沖回先前按預(yù)計(jì)的損失計(jì)入的營業(yè)外支出，由此公司2004年的凈利潤可能為正值。
由于公司對廣發(fā)證券8623.65萬股股權(quán)在3月17日已經(jīng)按每股1.06元的價(jià)格拍賣給遼寧萬恒集團(tuán)有限責(zé)任公司，而其賬面價(jià)值僅為5440萬元，如果得到確認(rèn)，僅此一項(xiàng)就將為公司帶來3600萬元的投資收益；另外，如果公司為湖北聲廣網(wǎng)絡(luò)公司責(zé)任有限公司和湖北聲廣實(shí)業(yè)有限公司合計(jì)4500萬元的涉訴擔(dān)保能夠被清償，那么將沖減費(fèi)用，也將增加利潤。應(yīng)該說公司2004年公司扭虧倒也不是鏡中月、水中花。受此影響，公司股價(jià)在4月12日沖上了漲停板。
但是由于債務(wù)糾紛和擔(dān)保的存在，公司2004年是否能扭虧仍舊存在變數(shù)，而且，變賣資產(chǎn)也不是長久之計(jì)，公司只有恢復(fù)造血功能才能重新具備投資價(jià)值。分析人士指出，變賣可以變賣的資產(chǎn)可能是*ST信聯(lián)2004年的一根救命稻草，但是公司自身狀況仍舊讓人擔(dān)憂，財(cái)務(wù)危機(jī)能否安全度過，公司主營業(yè)務(wù)能否成功轉(zhuǎn)型，盈利能力是否能夠得到有效提升，這些都是無法回避的問題。看來能否得到大股東和債權(quán)人的幫助，早日實(shí)施資產(chǎn)重組，才是*ST信聯(lián)保牌的關(guān)鍵。
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