康恩貝(600572)，一個消費者熟悉的品牌，一個投資者并不陌生的名字，今天終于隆重上市了。從1992年到2004年，從改制到上市，浙江康恩貝制藥股份有限公司走過了十一年時間。十一載艱苦創業，十一載探索創新，康恩貝先后完成了資本的原始積累，完成了傳統生產型企業到集研制、生產和銷售于一體的現代制度型上市公司的飛躍，完成了從商品市場到資本市場的艱難一跳。

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　　融中外科技、創一流產品、為人類健康、獻至誠至愛，康恩貝的上市為亮麗的浙江醫藥板塊增添了一支勁旅，是我國民族醫藥工業在現代植物藥領域的發展步入現代化、國際化快車道的又一標志。近年來，康恩貝和康恩貝現象引起了國內外經濟學界和理論界著名學者的廣泛關注，他們試圖從這家浙江省優秀民營企業的成功發展歷程著手，解讀康恩貝，解讀浙江，解讀中國。無疑，這種解讀對改革開放以來我國民營經濟的成長壯大極其有益。

　　創新之路

　　浙江康恩貝制藥股份有限公司是1992年依據《股份有限公司規范意見》以定向募集方式設立的股份有限公司，是國家二級企業和國家火炬計劃重點高新技術企業、浙江省首批規范化股份制試點企業、浙江省100家現代企業制度試點單位和國家醫藥局現代企業制度試點單位、浙江省區外高新技術企業和國家中藥50強企業之一。公司的主營業務是現代中藥和現代植物藥產品的研制、生產和銷售。主要產品以心腦血管藥、泌尿系統藥、鎮咳、祛痰藥為主導，天保寧牌銀杏葉片、天保康牌葛根素注射液、康恩貝牌咳停片、前列康牌普樂安片以及康恩貝牌銀杏葉提取物等在國內市場具有較高的品牌知名度和市場占有率。2003年主導產品前列康國內市場占有率為62%，天保寧20%，天保康18%，咳停片10%，成為公司的主要利潤來源。

　　創新是企業發展的永恒主題，也是康恩貝公司的最大特點。探尋康恩貝成長歷程和成功奧秘，不難發現始終貫穿著創新這條主線。十一年來，康恩貝的發展過程并非一帆風順，然而康恩貝人的創新步伐從未停止過，上市的步伐也從未停止過。從1990年由蘭溪市云山制藥廠更名設立的浙江康恩貝制藥公司，到1992年成為浙江省首批九家定向募集方式設立股份有限公司，再到1993年申請在STAQ系統上市，當康恩貝的法人股剛獲批準正打算在STAQ系統掛牌交易時，由于國家關于法人股流通轉讓管理政策的調整，康恩貝上市事宜首次擱淺。到1994年，康恩貝控股浙江鳳凰，首次進入資本市場，開創我國上市公司中借殼上市之先河，這就是歷史上有名的康鳳重組，直到1997年底，由于多種原因最終退出康鳳重組，上市二度受挫。1999年，康恩貝打算通過國家雙高認證尋找上市途徑并已通過國家科技部認證，后由于國家取消該政策，上市之事三度擱淺。2000年實行核準制后，2000年6月康恩貝進入輔導期并于次年輔導期結束，中途雖然因原定向募集股份公司內部職工股問題延長了上市時間，但康恩貝的上市工作以堅定的步伐一步步推進，2004年4月康恩貝經過不懈努力，終于在上交所成功上市。

　　創新十年路，成就天地間。通過資本運作和管理創新，康恩貝不斷拓展醫藥主業，迅速成為浙江省醫藥行業中爆出的一匹黑馬。1994年為解決人才、市場、信息等資源瓶頸問題，謀求企業更大的發展空間，康恩貝從蘭溪遷址杭州，成為總部遷入杭州市的首家外地企業。1997年回購和吸收合并浙江康恩貝制藥有限公司。2000年收購浙江康恩貝集團研發中心，2001年將研發中心改制為有限責任公司。2000年收購蘭溪市醫藥有限公司并進一步改制設立為浙江康恩貝三江醫藥有限公司。2000年收購杭州康恩貝制藥有限公司。2001年出資設立三江中藥飲片公司。2001年收購浙江康恩貝集團醫藥銷售公司，2002年對其完成改制。康恩貝股份公司由此迅速建立起了較完善的集研發、生產和銷售為一體的現代企業經營體系。

　　對于康恩貝人這種不斷追求、勇于探索、求真務實、創新發展精神，對于浙江年輕的民營企業涌動的創新欲望和對資本的原始沖動，外界的評價不乏兩種。正方認為對于康恩貝這樣的現代天然藥物的高科技企業，只有走創新之路，以市場為依托，以高新技術為動力，以現代管理為手段，嚴格按照GMP、GSP、GLP的要求，采用國際先進的生產工藝和設備，運用現代的營銷手段，才能不斷開發高效、安全、新型的天然植物藥，在強手如林的醫藥行業脫穎而出。反方認為，康恩貝愛折騰，敢為天下先，因此走過的彎路比較多，受的挫折也比別人多。對于這兩種說法，康恩貝人認為，公司的發展過程中確有成功的經驗，也不否認有失敗的教訓，但所幸的是，得比失多。經過這么多年在商品經濟和資本經濟的跌打滾爬，康恩貝人已變得更加成熟冷靜。這從1997年果斷退出康鳳重組，將浙江鳳凰的控股權出讓給中國華源集團可見一斑。從1998年開始至今，本著堅定不移地立足主業，依托機制創新、管理創新和科技創新，發揮自身天然藥物的優勢的經營理念，康恩貝一心一意做藥，一心一意賣藥。公司醫藥主業一路高歌猛進，銷售額從98年1億多元到2003年突破4億元大關，幾乎翻了兩番，發展成為在浙江居前、在全國具有重要影響的國家重點骨干藥品生產企業，被浙江省政府列為浙江醫藥主導產業培育方案省內唯一的植物藥提取生產基地。

　　市場化之路

　　從1992年浙江蘭溪一家集體制的街道小藥廠起家，一步步發展到今天總資產達5.7億元國家中藥50強企業之一，總股本1.37億股的上市公司，康恩貝人靠的是什么法寶呢?回顧歷史可以看到，在國內開始大力推進市場化改革的上世紀90年代初，在計劃體制長期一統天下的醫藥行業中，康恩貝帶著自初創以來就具有的走市場之路謀生存求發展的理念，從成立之日起就以市場為導向，十分注重市場推廣和產品宣傳工作，以及全國范圍內的市場網絡和營銷隊伍建設。在市場經濟的磨煉中，康恩貝人的市場意識特別強。康恩貝快速發展所依靠的核心競爭力主要體現在現代植物藥領域中的品牌優勢、市場優勢和新產品研發優勢，對主導產品的品牌和質量以及市場推廣能力、較強的研發能力等方面。

　　首先是品牌優勢。天保寧牌銀杏葉片(心腦血管藥)是公司與中國科學院上海藥物研究所聯合研制的國內第一個銀杏葉制劑。1994年獲中國星火計劃國際研討會暨星火技術和產品展示會金獎、國家級新產品獎；1995年浙江省科技進步二等獎；1995年獲中國中藥名牌產品；1995年被衛生部列為國家中藥保護產品；1999年獲浙江省高質量醫藥產品稱號。為浙江省名牌產品，浙江省高新技術產品。天保康牌葛根素注射液(心腦血管藥)是公司與科研單位聯合開發的主要產品之一。1995年獲國家新藥證書。被列入國家火炬計劃項目，為浙江省名牌產品，浙江省高新技術產品。前列康牌普樂安片(泌尿系統藥)1987年獲國家科學技術進步三等獎；1988年被國家經濟委員會授予技術開發優秀成果；1991年分別獲得國家銀質獎和七五全國星火計劃成果博覽會金獎；1995年獲中國中藥名牌產品、浙江省名牌產品；1999年獲浙江省高質量醫藥產品稱號；2000年被列為國家中藥保護品種。2003被評為浙江省高新技術產品。康恩貝牌咳停片(鎮咳、祛痰藥)1998、1999年獲浙江省高質量醫藥產品稱號，2003被評為浙江省高新技術產品。至2001年11月，公司所有的制劑生產線已全面通過國家GMP認證，其中植物提取生產線是國內首家通過國家GMP認證的企業。2002年10月份全面通過ISO9001質量管理體系認證。公司具備片劑15億片，水針劑5000萬支，口服液1億支，蜂王漿凍干粉20噸年綜合生產能力，擁有國內最大的藥用銀杏葉提取基地。

　　第二是市場優勢。哪里有市場，哪里就有康恩貝，一個完整的營銷網絡使公司產品能行銷全國。目前已在全國主要城市設有銷售大區和辦事處，擁有由醫藥代表、商務代表和OTC推廣人員組成的分工明確的專業化營銷隊伍，銷售網絡經過多年的建設和發展也已成為全國性的網絡。為進一步做深做透公司產品市場，公司將在現有的一級、二級、三級批發商網絡基礎上，進一步向終端延伸，以使網絡基礎更加牢固，覆蓋面更廣。公司將進一步加強市場研究，不斷完善市場營銷網絡體系，加大成熟期產品的深度技術開發，適時推出換代產品。立足國內市場，拓展海外市場。

　　第三是研發優勢。一個以企業為主體、以高等院校、科研院所為依托，自主創新與引進消化相結合的科技創新體系，使康恩貝擁有較強的研發能力，并保證了公司能夠不斷培育出新產品，成為新的經濟增長點。積極探索更為科學有效的科研開發管理體制和組織形式，繼續搞好產、學、研聯合工作，充實科技力量，提高創新能力和新產品研制開發的成功率。面對加入WTO后的新格局，公司進一步加強了現代中藥與天然植物藥新藥的開發，加大對前列康、天保寧等原有主要產品深度開發與創新，注重把產品技術創新與市場創新緊密結合起來。加快杭州康恩貝公司新特藥生產基地的建設，通過資本運作，尋求與行業內優勢企業包括與國外企業的聯合發展，加快公司產品經營的國際化進程。

　　中藥現代化之路

　　根據康恩貝的發展戰略，公司將以現代中藥和天然植物藥的研制、生產和銷售為主導方向，以心腦血管藥、泌尿系統藥、鎮咳、祛痰藥等產品為主，以老年用藥為重點，進一步在心腦血管、泌尿系統、抗腫瘤和抗糖尿病四大領域，運用高新技術改造傳統中藥、重點發展現代植物藥新藥、新劑型，開發新的功能保健品。通過三至五年的努力，力爭使公司發展成為國內居強的制藥企業。

　　公司的發展定位確立為以天然植物藥為主導，是因為經過長期努力，康恩貝在現代中藥與天然藥物的研制、生產和銷售領域已形成自身的核心優勢，不是傳統意義上的中藥生產企業。而現代中藥與傳統中藥的主要區別在于利用現代的科學、技術，對傳統中藥進行改進，實現規模化生產與經營。康恩貝人清醒地意識到，如果走純中藥之路，國內已經有了同仁堂等純中藥制藥企業的百年老字號，康恩貝要與他們匹敵難度很大；如果做西藥，面對加入WTO后的新形勢，國內許多制藥廠都受到了巨大的沖擊。因此，結合公司多年來的實踐經驗，他們認為要保持技術優勢，只有走中藥現代化、重點發展植物藥之路。據了解，康恩貝的天然植物藥是靠提取植物有效精華，這樣視提取藥物的純度而定，既可以按中藥報新批，如天保牌銀杏藥，也可以按西藥報批，如葛根素注射液。利用先發優勢和上市契機，康恩貝公司將在這方面謀求更快更大的發展。

　　公司目前已儲備了若干一、二類新藥，為進一步打造公司的核心競爭力，上市后，康恩貝的募集資金3億多元將主要投入中藥系列產品(飲片、口服液)技改項目、中藥精提車間技改項目、緩釋制劑產業化技術改造等8個項目，建設符合GMP標準的中藥飲片生產線一條等，生產康恩貝小兒清熱止咳糖漿、四逆湯口服液、皇漿凍干粉等市場前景看好名牌優質中藥飲片及其深加工產品，涉足中藥飲片生產現代化，增強自身的市場競爭力。公司利用本次募集的資金進行研發公司的GLP改造，以自主研發為主，同時引進新的技術平臺或合作伙伴，提高新藥研發水平，重點研發科技含量高、保護期長、有獨立知識產權的國家一、二類新藥，降低技術更新給公司帶來的沖擊。具體將采取四項措施：

　　第一，在主導發展方向上，康恩貝將堅持以現代中藥和天然藥物為主導發展方向，以老年用藥為重點，按照三效(高效、速效、長效)、三小(服用劑量小、毒副作用小、包裝規格小)、五方便(服用、生產、貯存、攜帶、運輸方便)的藥品發展趨勢，在心腦血管、泌尿系統、抗腫瘤和抗糖尿病四大領域，運用高新技術發展傳統中藥，發展化學新劑型藥品、開發功能性保健品，通過三至五年的努力，使公司發展成為國內居強的制藥企業。

　　第二，在研發策略上，堅持走自主開發為主，仿創結合之路。康恩貝在心腦血管藥物、泌尿系統藥物等方面的研發銷售上具有領先優勢，現有主要品種的生產技術水平在國內居于領先地位，部分產品的生產設備及技術水平已達到國際先進水平。目前正在研發的有國家一類新藥一個、二類新藥五個。公司還將利用本次募集的資金進行研發公司的GLP改造，并有針對性地引進專業人才，提高新藥研發水平，重點研發科技含量高、保護期長、有獨立知識產權的國家一、二類新藥，降低技術更新給公司帶來的沖擊。

　　第三，在技術創新方面，公司的指導思想是研制、開發、推廣、成熟。研制指擁有一批開題和立項的儲備，開發指對儲備的項目進行開發，推廣指開發出的新產品在市場上進行推廣，成熟是經過推廣使產品在市場上成熟。通過加大投資力度，加強與國內外中醫藥科研院所的合作，開發適應現代生活節奏，適應臨床用藥的新型飲片和中成藥提高中藥材栽培技術，逐步完善種植規范、炮制規范、生產規范配套實施。借助現代生物醫藥技術，對傳統中藥劑型進行改造，促進中藥制劑的現代化，探索中藥現代化發展道路，加強中藥資源保護，為中藥走向國際打好基礎。

　　第四，在吸引人才方面，康恩貝的指導思想是集天下才智，創宏偉事業，崇尚事業留人。主張疑人不用，用人不疑。在用人哲學上偏于中庸，講學歷但不唯學歷，注重德才兼備但德為上。在經營管理上穩健但決不保守，在營銷上靈活又不乏控制，主張實現有效銷售，針對94、95年銷售應收帳款曾幾近失控的情況，公司十分注重通過應收帳款管理提高經營質量和風險控制水平，因此公司對應收帳款的管理在同行中頗具口碑。公司已建立了嚴格規范的管理制度、薪酬考核制度、人才激勵機制，繼續改進和提高員工尤其是高水平員工的待遇，盡最大努力實現人盡其才。

　　不管前進的道路是多么曲折，但康恩貝人相信公司的前途是光明的，對天然植物藥的發展前景未來充滿信心。據透露，如果將緩釋制劑產業化技術運用到中藥領域，不僅可以減少中藥的服用次數，而且將帶來市場的廣闊前景，這也正是康恩貝的努力方向之一。歷經十一年的磨練成長，康恩貝公司已經逐漸羽翼豐滿，具備了應對市場的較強核心競爭力，具備了加快發展的基礎和潛力，也有勇氣在資本市場和國際競爭的大潮中，中流擊水，浪遏飛舟。(企業形象)上海證券報江燕