就在*ST豐華為難以掌控子公司而煩惱時,其第一大股東的地位也開始出現動搖,在暫停上市的陰影籠罩下,*ST豐華何去何從令人關注

　　近日,*ST豐華(600615)連續發布公告,其中,關于股票存在暫停上市風險的提示性公告尤為引人注目。而*ST豐華之所以會走到今天的地步,源于一次不成功的資產重組。

　　重組遭遇失敗

　　*ST豐華所面臨的困境源于2000年漢騏集團對*ST豐華的重組。2000年,北京漢騏集團以每股4.13元價格受讓了冠生園(集團)有限公司持有的約4362萬股股權,涉及金額為1.8億元。隨后,新任大股東漢騏集團開始了對*ST豐華的重組。先是將評估值4.0618億元的北京紅獅涂料有限公司63.9%股權與冠生園原置入的食品類資產進行置換。緊接著,*ST豐華再增持紅獅公司16.1%股權。至此,漢騏集團將手中持有的評估值為4.0618億元的紅獅公司80%股權,經過包裝后分批裝進了*ST豐華。后來,漢騏集團又占用ST豐華1.2億元資金。經此一算,漢騏集團實際進入*ST豐華幾乎是零成本。

　　那么,紅獅公司是一家什么樣的企業呢?紅獅公司原是一家注冊資金僅為2445萬元的老國有企業,因經營不善,被漢騏集團以承債方式兼并了,漢騏集團不花一分錢就接手了紅獅公司。然后,漢騏集團對其進行了一系列包裝。紅獅公司在股份制改制之前,經審計后的凈資產為1418萬元。1998年9月,改制后經多次資產評估后,紅獅公司的凈資產便迅速上升到4.0618億元。

　　原本微利的*ST豐華并沒有因重組而獲新生,反而因重組不成功而步入虧損一族。紅獅公司在2001年就出現了虧損,虧損額達到了1287萬元,從此*ST豐華步入了連年虧損的噩夢中。

　　顯然,不成功的重組,是*ST豐華由微利變成虧損,并且面臨暫停上市風險的重要原因。

　　內部矛盾激化

　　此前,*ST豐華曾為2003年半年報能否順產出過兩次公告,原因在于*ST豐華無法順利插手其控股子公司紅獅公司的事務。后來,*ST豐華董事會罷免了經營層,接著又開始著手解決紅獅公司的問題。2003年6月,*ST豐華聯手紅獅公司的另一大股東北京漢騏投資有限公司改組紅獅公司董事會,卻又遭到了巨大阻力。現任紅獅公司董事會授權律師發表聲明稱,*ST豐華此前公告紅獅公司董事會改組存在嚴重誤導,他們并不認同大股東的改組行為。至此,*ST豐華改組控股子公司紅獅公司遭遇變數。而按照*ST豐華的說法,無法解決控股子公司紅獅公司的管理經營問題,就意味著*ST豐華很難實現今年扭虧的目標。

　　紅獅公司之所以不買*ST豐華的帳,還有另一層關系。原來,漢騏集團是透過*ST豐華來掌控紅獅公司的,但紅獅公司的管理權一直由漢騏集團所控制的*ST豐華董事會所掌握。現在,漢騏集團本身發生了變故,漢騏集團的老人馬已經退出,新漢騏集團就想借助*ST豐華之手,來改組紅獅公司董事會。但是,紅獅公司并不買新漢騏集團的帳,雙方的沖突由此而起,最終使得紅獅公司繼續游離于*ST豐華的管理之外。

　　現在的問題是,*ST豐華可以通過司法程序來解決它與控股子公司紅獅公司之間的控制權之爭,但走法律程序沒有一年半載的時間恐怕不行,由此給*ST豐華扭虧的前景投下了巨大的陰影。

　　大股東地位動搖

　　一波未平,一波又起。就在*ST豐華為難以掌控紅獅公司而煩惱時,漢騏集團的第一大股東地位也開始發生動搖。2003年8月,漢騏集團所持*ST豐華的650萬股股權被司法拍賣,原來第二大股東三河東方科技發展公司成為第一大股東,漢騏集團退為第二大股東。但是,令人奇怪的是三河東方科技自進入*ST豐華來,從來也沒有露過面,也從來不過問*ST豐華的事情,由此引發了市場的種種猜測。

　　但是,就在漢騏集團在*ST豐華中控股股東地位岌岌可危的情況下,令人意想不到的事情還在發生。在近期召開的*ST豐華2002年股東大會上,*ST豐華提出了關于對公司大股東及關聯企業應收帳款計提減值準備議案。按照這一議案,對大股東漢騏集團拖欠11644萬元按10%計提減值準備,金額為1164萬元；對漢騏投資有限公司及漢騏房地產開發有限公司分別按50%和80%比例計提2675萬元和2400萬元減值準備,由此引發了中小股東的強烈不滿。

　　確實,*ST豐華由重組所帶來的問題太多,而這些問題暫時又難以得到解決,由此導致*ST豐華最終走到了暫停上市的懸崖邊。[資料鏈接]豐華控股權變動情況

　　2000年6月,冠生園(集團)有限公司以每股4.13元價格,分別向漢騏集團轉讓了4362萬股(占總股本的29%),向三河東方科技有限公司轉讓了3177萬股(占總股本的21.13%)。

　　2000年10月,漢騏集團將紅獅公司63.9%股權與冠生園原置入的食品類資產進行置換。同年11月,*ST豐華增持紅獅公司16.1股權。

　　2002年4月,漢騏集團所持3100萬股被冠生園(集團)有限公司訴擔保合同一案,被司法凍結一年。

　　2003年7月,漢騏集團所持*ST豐華650萬股被司法拍賣,由唐山海港興嘉物貿有限公司競得,漢騏集團降為*ST豐華的第二大股東。

　　作者：記者 樂嘉春