本報記者汪恭彬

　　安徽銅陵報道

　　錢發(fā)友顯得異常忙碌。

　　9月3日，記者采訪錢，其間被數(shù)次打斷。據(jù)一位接近錢的高層透露，銅陵市有意將市屬三間上市公司國有控股權易手，最終方案可望近日出籠，而錢正是此中操刀人。

　　錢是銅陵市工業(yè)資產經營公司董事長，而資產經營公司正是該三間上市公司國有股權終極持有單位。此次控股權易手，主要由資產經營公司出面談判，再向市府匯報。

　　值得注意的是，此次出讓國有控股權的三間上市公司精達股份(600577.SH)、三佳模具(600520.SH)和銅峰電子(600237.SH)，在其主營領域均獨占鰲頭，被冠以銅都板塊殊榮。

　　記者問錢，“做得好為何還要賣？”錢先笑后語，“賣了是要做得更好，靚女先嫁人，才有更多的談判空間和較高的溢價。而至年底，全市地方工業(yè)資產中國有的比例將下降到10%以內，能賣的都要賣掉。”精達先行

　　“除開精達股份、三佳模具和銅峰電子三家上市公司以外，”錢發(fā)友說，“即將上市的六國化工，國有資本也要退出，我們已經制定好了方案”。

　　記者從可靠渠道了解，此三間上市公司中，精達股份國有控股權轉讓方案已基本敲定，近日即有望對外公告。而與此同時或稍晚的，則是三佳模具，在9月底之前也將浮出水面。最晚的銅峰電子，在2003年底之前，也將完成國有控股權的退出。

　　一位接近市府高層的消息人士向記者透露，精達股份的國轉非將采取集團國有股權整體出讓的方式。截至2003年中，精達股份第一大股東精達集團持上市公司58.33%國有法人股，而精達集團為銅陵市工業(yè)資產經營公司全資持有。

　　據(jù)透露，精達集團凈資產約為1.8億，此次接盤方為北京特華投資控股有限公司等四家企業(yè)。據(jù)這位消息人士稱，精達集團凈資產將溢價20%出讓，成交價大約為2.16億，接盤的四家企業(yè)中，以特華投資控股占大股東，次股東為美國里亞公司，其他兩位股東則為特華投資控股找來的陪襯股東。

　　美國里亞公司，世界最大的電磁線和有色線產品的制造商之一。2002年9月，里亞與精達股份合資建設廣東精達里亞特種漆包線有限公司，注冊資本548.6萬美元中，精達股份投資384萬美元，占70%。

　　至于控股比例，該人士透露，為規(guī)避要約收購限制，特華投資間接控制上市公司的比例將小于30%。也即特華投資持有精達集團的股份比例最高值為51.43%，正好可以控股集團公司，又不達上市公司30%上限。

　　證券分析師余凱說，此中足見特華和銅陵國資公司的高明。其一，從集團入手轉讓股權，省卻相當多的麻煩，最終獲得國資委及證監(jiān)會批復可能性較大；其次，通過集團的多重股東安排，規(guī)避要約收購，又通過合理安排，規(guī)避一致行動人嫌疑。

　　公開資料顯示，特華投資前身是創(chuàng)建于1998年年初的廣州特華投資管理有限公司，2000年總部遷至北京。其注冊資本為5000萬元，由李光榮��80%�牎⒗蠲�生��6%�牎⑼趿Γ�6%�牎⒎絼倨剑�4%�牎⑽挠耻姡�4%�牭�5位自然人股東控制。

　　消息人士透露，政府在考慮特華接盤精達集團時，對其進行了嚴格考查，而且在協(xié)議中還特別限定必須由美國里亞公司受讓一部分集團股份，另外兩家企業(yè)則由特華尋找，但不能是特華的關聯(lián)企業(yè)。

　　錢發(fā)友說，選擇受讓方的標準不在于并購方案，而在于未來如何發(fā)展精達集團。按照銅陵市的部署，此三間上市公司未來5～10年，其銷售收入都將達到50億。而精達股份2001年、2002年、2003年中期銷售收入分別為3.16億、4.3億和3.21億。

　　“我們仔細調研了特華出具的方案，認為是可行的。”一位不愿透露姓名的國資公司高層說。

　　三佳緊隨其后

　　“精達的轉讓方案，最近就要公告。”錢發(fā)友說，“三佳模具也很快了，我們正在遴選。”

　　據(jù)這位消息人士透露，三佳的方案也是從集團入手，但與精達股份略有不同的是，三佳將通過對集團增資擴股的方式進行，而且三佳選擇的戰(zhàn)略投資者僅1家。

　　三佳模具于2002年元月上市2500萬股，上市后其總股本為6280萬股，其中三佳集團持3410萬國有法人股，占54.30%，而三佳集團則由銅陵市工業(yè)資產經營公司全資控股。斯時，因三佳模具業(yè)績良好，其兩大主營產品集成電路塑封模具和塑料異型擠出模具市場占有率均為國內第一，上市當年，即倍受基金追捧。2002年底三佳模具的十大股東中，基金公司占得6家，累計持股694萬股流通股，占11.05%。

　　雖如此，錢發(fā)友仍表示其發(fā)展速度較慢。錢笑稱，“如果不思變，三佳的收入規(guī)模始終提不上去，不可能做到50億、100億，而這便是引進戰(zhàn)略投資者的目標”。

　　9月2日，記者采訪三佳集團郜光輝董事長時，問及集團國有控股權出讓一事，郜出言謹慎，不愿談及實質性內容。但郜表示，自年初至今，已先后有50多家企業(yè)前來“提親”，目前只在少數(shù)幾家企業(yè)中遴選。

　　一位接近資產經營公司高層的人士透露，前來談判的企業(yè)包括德隆、深圳創(chuàng)投、北京風險投資和北京華商投資公司。而最終的方案很可能選定北京華商，華商提交的便是增資擴股方案。

　　消息人士稱，考慮三佳集團1.5億凈資產基礎上的溢價部分，北京華商有望出資2億左右，而其最后間接控股上市公司的比例則在28%，不到30%大限。

　　錢發(fā)友說，目前精達股份和三佳模具的股權轉讓方案已經和國資委及證管辦相關部門進行了充分溝通，只待簽訂協(xié)議，預計批復將比較容易。

　　錢還透露，此兩間上市公司出讓方案，最遲在本月底公布。而銅峰電子雖然在今年初國有股已減持了一部分，但至本年底，也必須完成國有控股權的退讓。

　　資產經營公司一位高層表示，“銅峰電子的受讓方很可能選擇德國一家名為創(chuàng)世普(音譯)的公司”。

　　若此，至今年底，三間上市公司國有控股權將“花落”民企或者外資。榮正咨詢高級合伙人尹中余認為，此種轉讓情況，應報批的部門至少包括安徽省政府、安徽省財政廳，并上報國資委核準，而涉及上市公司實際控制人變更，也需報至證監(jiān)會。

　　國資體制改革的尷尬

　　這是一場低調的國資盛宴。

　　錢發(fā)友說，“不僅是上市公司，還有更多的國企也已出售。現(xiàn)在也不是銅陵國資待價而沽的問題，而是已經賣得差不多了”。

　　這意味著，銅陵市逾150億的國資盛宴低調出場，而一些聞訊而至的資本大鱷也正摩拳擦掌，爭奪最后的晚餐。尹中余長期致力于國資體制問題研究，他認為�熴~陵此舉其實正反映出中央國資委的尷尬。從實際情況來看，中央國資委成立以后，各地似乎并不愿意積極組建地方國資委，而更樂意的卻是積極將所屬國資轉讓出去。值得玩味的是，在各地相繼出售國資其后，僅剩的已為數(shù)不多，此時專門成立國資委已無必要，地方國資委的成立成為一個悖論�熯@也使得正在進行中的國資管理體制改革面臨莫大的尷尬。

　　“但這背后，卻是中央與地方兩級國資的博弈。”尹表示�熑舫闪⒌胤絿�資委，至少存有三個問題：其一，有可能形成多一輪的委托代理關系，造成效率低下。表現(xiàn)為地方國資委要接受中央國資委的委托，管好資產、人、事，同時還要接受地方政府領導人的委托，保證地方經濟的增長，此多重委托直接后果便是不利于企業(yè)家精神發(fā)揮；其二，不利于國有資本的退出。國有資本退出的最大動力來源于地方政府的經濟推動，而交由國資委打理，更多的或許是維持現(xiàn)狀，否則國資委就沒有國資可管；其三，導致政府部門內部權力失衡。如果國資委按照現(xiàn)行方案設計的方式行使國有出資人權利，則可能使國資委的權力過大，容易引起政府其它部門的不滿，導致政府部門內部權力配置失衡。并且權力的過于集中還將導致政府內部監(jiān)督成本的上升。

　　“這或許才正是地方國資涌動的內在原因。”尹中余說，“用以預防地方國資委成立之后的困局。”

　　就此問題，錢發(fā)友的觀點是，中央國資委掌控196家大型企業(yè)，而地方國資則大多屬一般競爭性領域，近乎所有企業(yè)都可以賣掉，地市一級并無成立國資委的必要；另外，錢認為中央國資委要充分相信地方黨委政府，是可以代表地方人民利益，處理好國資流動的。