上海消息 在日前公布中報(bào)的同時(shí),招商銀行(600036)還公布了擬發(fā)行不超過100億可轉(zhuǎn)債的董事會(huì)決議,對(duì)于去年剛上市又公布融資計(jì)劃的舉動(dòng),市場(chǎng)上引發(fā)了質(zhì)詢的聲音,就相關(guān)問題,上證報(bào)記者走訪了公司有關(guān)負(fù)責(zé)人。

　　緩解公司快速發(fā)展與資金充足率下降的矛盾

　　2002年4月上市后,招商銀行的資本充足率得到提升。到2003年中期,招行總資產(chǎn)由2002年中期的3131億元增加到4358億元,增幅達(dá)39.19%,不良貸款率也由8.06%下降到4.51%。但隨著招行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和資產(chǎn)的快速增長(zhǎng),資本充足率出現(xiàn)了快速下降,已由去年中期的16.38%下降到今年中期的10.56%。雖然還高于人行8%的標(biāo)準(zhǔn),但相對(duì)招行快速的業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭,已存在潛在資本不足的可能。而且,招行已經(jīng)在香港設(shè)立分行,必須遵循香港金融監(jiān)管法規(guī)更加嚴(yán)格的要求。因此,目前招行提出再融資的議案已是勢(shì)在必行。

　　未來增長(zhǎng)速度可抵消債轉(zhuǎn)股后業(yè)績(jī)攤薄

　　以計(jì)劃發(fā)行規(guī)模,招行可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股后的總體攤薄率約為15%,對(duì)每股收益有一定的攤薄。但發(fā)行可轉(zhuǎn)債后,招行業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、規(guī)模和利潤(rùn)將進(jìn)一步增長(zhǎng),預(yù)計(jì)利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度足以抵消可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股攤薄的影響。同時(shí),可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股期有4.5年,可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股對(duì)每股收益攤薄的影響因此會(huì)大大減弱。

　　提升公司績(jī)效是債轉(zhuǎn)股的關(guān)鍵

　　此次可轉(zhuǎn)債的順利發(fā)行對(duì)實(shí)現(xiàn)招行未來幾年做大做強(qiáng)的目標(biāo)將起到積極的推動(dòng)作用。這位公司負(fù)責(zé)人介紹:可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股前全部用于充實(shí)次級(jí)資本,轉(zhuǎn)股后全部用于充實(shí)一級(jí)資本,保持資本充足水平,從而保障招行各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)、快速發(fā)展。轉(zhuǎn)股前,發(fā)行可轉(zhuǎn)債所募集資金的50%左右用于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款項(xiàng)目,其余投資于國(guó)債或其它金融產(chǎn)品。轉(zhuǎn)股后,所對(duì)應(yīng)的資金將全部用于補(bǔ)充本行一級(jí)資本。轉(zhuǎn)股增加的資金將用于撥付新設(shè)機(jī)構(gòu)的營(yíng)運(yùn)資金、信息系統(tǒng)建設(shè)以及購(gòu)置固定資產(chǎn),其余部分參與招行的資金運(yùn)營(yíng)。

　　上海證券報(bào)記者 姜瑞