本報(bào)訊(記者 劉興龍)中國(guó)最后一個(gè)“先發(fā)債、后發(fā)股”的特色轉(zhuǎn)債——茂煉轉(zhuǎn)債今日發(fā)布公告稱(chēng)，由于公司股票未能在7月27日前上市交易，根據(jù)公司可轉(zhuǎn)換公司債券募集說(shuō)明書(shū)的有關(guān)條款，茂煉轉(zhuǎn)債持有者可以將其持有的茂煉轉(zhuǎn)債全部或部分回售給公司。
造成這次沒(méi)能在規(guī)定時(shí)間上市的主要原因是，公司從2001年開(kāi)始執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》計(jì)提了可轉(zhuǎn)債利息差額，以此對(duì)2000年度的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致2000年虧損5951
萬(wàn)元，從而影響到公開(kāi)發(fā)行A股股票并上市的連續(xù)三年盈利要求的滿(mǎn)足。茂煉轉(zhuǎn)債于1999年8月17日上市，到期時(shí)間是2004年7月14日發(fā)行總額15億，發(fā)行人中國(guó)石化茂名煉油化工股份有限公司。茂煉轉(zhuǎn)債相關(guān)條款規(guī)定，如果公司股票能夠順利上市，則按股票發(fā)行價(jià)格的一定比例化為轉(zhuǎn)股價(jià)格，然后可進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)上市流通。如果公司股票未能在2003年7月27日上市交易，持有人可將部分或全部回售給公司，回售價(jià)格為茂煉轉(zhuǎn)債面值加上按年利率5.6%(單利)計(jì)算的4年利息，減去公司已經(jīng)支付利息回售。
因?yàn)檠悠诠?002年報(bào)而遭到停牌的茂煉轉(zhuǎn)債在5月23日復(fù)牌當(dāng)日，曾一舉創(chuàng)下128元的年內(nèi)新高，但隨后的賣(mài)盤(pán)將價(jià)格一路打低。進(jìn)入6月份以后，茂煉轉(zhuǎn)債從125.61元一路跌到118.78元，隨后再度回升，上周五的收盤(pán)價(jià)為124.93元，成交13251手。按照業(yè)內(nèi)人士的分析，茂煉轉(zhuǎn)債如果進(jìn)入回售，它的最終價(jià)值約在117.6元左右.
從發(fā)行人的角度考慮，作為早期幾只未有股票先有轉(zhuǎn)債的試點(diǎn)品種而言，茂煉轉(zhuǎn)債在條款的設(shè)置上相當(dāng)優(yōu)厚，如不能順利轉(zhuǎn)股，以2003年115.4元的回售價(jià)格計(jì)算，共需支付投資者17.31億元，發(fā)行人所面臨的還本付息壓力是顯而易見(jiàn)的。
