本報見習記者 張東臣

　　 “是大股東一手把�漇T南華變成了無人問津的‘垃圾’”，一位投資者氣憤地說。

　　 1996年12月在深交所上市的�漇T南華原本是一只小盤績優股，上市頭兩年的每股

收益都在0.40 元以上。到2000年每股收益還有0.14元，2001年卻突然出現每股0.44元的虧損。2002年，總股本只有約 1.33億的�漇T南華虧損竟然高達4億多元。

　　 根據公司年報披露的情況來看，造成�漇T南華巨額虧損的罪魁禍首正是該公司的大股東。對于�漇T南華 來說，其控股股東“廣州市南華西企業集團有限公司”與上市公司形同一體，母公司董事長長期兼任上市公司董事長。正是公 司治理結構上存在的嚴重缺陷，使上市公司淪為了大股東的“提款機”。

　　 2002年年報顯示，�漇T南華銀行貸款達7.237億元，其中已逾期的就達到了3.199億。這直 接導致公司2002年度財務費用高達4230萬元。與此同時，截止到2002年12月31日，上市公司及其子公司被大 股東及其他關聯公司占用資金共計7.2949億元，且大部分賬齡在2年或3年以上，其中控股公司占用資金竟高達6.08 億元。由此可見，大股東及其關聯企業不但“掏空”了上市公司，還給上市公司留下了可怕的資金“黑洞”。

　　 此外，截止到2003年3月31日，公司對大股東及關聯方貸款擔保總額也高達4.539億元，而且全 部逾期。公司表示，由于無法確定大股東及關聯方的經營和財務狀況，暫不對擔保計提或有準備。為大股東及關聯方提供的巨 額擔保無疑已成為上市公司的又一大“噩夢”。從大股東及關聯方的現狀來看，這把懸在頭上的擔保“利劍”掉下來也只是早 晚的事。

　　 鑒于大股東本身已負債累累，根本無力歸還對上市公司的欠款，上市公司無奈之下，對大股東及其他關聯公 司的應收款項按50％的比例計提了壞賬準備，導致其2002年度出現了每股3.09元的巨額虧損，被會計師出具了拒絕 表示意見的審計報告。經過連續兩年巨虧之后，�漇T南華不但面臨退市風險，而且已嚴重資不抵債，凈資產為-9668萬 元。

　　 由于流動資金匱乏，財務費用居高不下，公司主業處境艱難。2003年一季度，�漇T南華繼續出現虧損 ，每股收益-0.09元。報告期主營業務利潤只有395萬元，僅為期間費用的25％，營業利潤為-1172萬元。季報 中，公司已預計“2003年上半年公司預計繼續虧損”。

　　 自1997年至2000年僅4年的功夫，大股東就從上市公司“提”走了6億余元，與此同時，上市公司 還為大股東及其關聯公司提供了超過4億元的擔保。由于上市公司對這些重大事件沒有及時履行信息披露義務，于2001年 被深圳證券交易所公開譴責。

　　 在監管部門及各方面的壓力下�煷蠊蓶|南華西集團在上市公司受譴責當日不得不宣布將全額以現金償還所欠 上市公司的資金本息，并且制定了一個5年還款計劃：第一年以現金方式歸還20％，第二年歸還20％，第三年歸還25％ ，第四年歸還20％，第五年歸還15％。然而，事后證明，這份還款計劃幾乎就是一紙空文。大股東還款進程十分緩慢，最 少的一個月只還了1萬元。到2002年末，大股東總共才還款2300余萬元。

　　 由于涉嫌隱瞞重大事項，中國證監會于2001年4月6日對�漇T南華及相關人員違規事項進行立案調查 。經過兩年時間調查，2003年6月，證監會對公司及相關責任人違反證券法律、法規一案作出處理決定，其中對公司罰款 50萬元，對12名董事處以警告并處合計56萬元的罰款。

　　 公司董事長何竟棠自2003年1月因病出國就醫，至今未歸。公司獨立董事提出罷免何竟棠董事一職的臨 時提案并于2003年6月9日獲董事會通過。

　　 據了解，目前�漇T南華大股東還款沒有新的進展，訴訟不斷，法院判決文書紛至沓來，而公司債務重組力 度有限，成功的希望渺茫，扭虧難度仍很大。