本報(bào)見習(xí)記者 張東臣

　　粵金曼的“故事”與莫泊桑的小說——《項(xiàng)鏈》似乎如出一轍。瑪?shù)贍柕聻橐煌怼帮L(fēng)光”而付出十年艱辛， 粵金曼則因享受了一朝“美譽(yù)”而虧空過10億。

　　上市之初，大股東粵金曼集團(tuán)給粵金曼帶來的是“世界鰻王”的美譽(yù)。

　　上市之后，大股東長期占用粵金曼資金達(dá)10.1253億元，也創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)滬、深兩市之最。

　　 　80年代，享有“水中人參”之譽(yù)的鰻魚成為日本人喜食的“大餐”，并且主要從中國進(jìn)口。一條幾毛錢的 鰻苗養(yǎng)大成鰻魚出口，有很高的利潤賺。1988年，粵金曼的前身廣東潮州市水產(chǎn)發(fā)展總公司從日本引進(jìn)國內(nèi)第一條烤鰻生 產(chǎn)線。從活鰻到烤鰻，通過進(jìn)一步加工，然后在日本人每年的“吃鰻節(jié)”前后賣上高價(jià)，1噸烤鰻可以賣2.2萬美元。1993 年和1994年，公司出口創(chuàng)匯均超過1億美元。1993年至1995年，公司烤鰻生產(chǎn)量和出口量連續(xù)三年居世界首位， 被《日本養(yǎng)殖新聞》稱為世界“鰻王”。

　　有了“鰻王”的光環(huán)，粵金曼擴(kuò)張的欲望已收斂不住。90年代初期，全國掀起一片集資熱潮，粵金曼集團(tuán) 也開始在企業(yè)內(nèi)部集資，最初主要是需要大量季節(jié)性資金用于收購鰻苗。后來，高利率吸引了越來越多的人，集資越滾越大， 從企業(yè)到社會(huì)，形成滾動(dòng)集資。公司圍繞養(yǎng)鰻主業(yè)加大投入，形成了一條龍的烤鰻經(jīng)營鏈條，同時(shí)又“復(fù)制”出一大批的聯(lián)營 廠。如汕頭金曼、福清金曼、可宏烤鰻、順德金曼等。急劇擴(kuò)張占用過多流動(dòng)資金，而流動(dòng)資金成本是很高的。

　　1995年以后日本“吃鰻”市場突發(fā)巨變，一片低迷。粵金曼面臨需求嚴(yán)重不足的困境，公司出口十分困 難。市場供給又出現(xiàn)嚴(yán)重過剩，市場經(jīng)濟(jì)打破了原來的統(tǒng)購統(tǒng)銷，養(yǎng)鰻業(yè)的暴利和低門檻，刺激了國內(nèi)一大批企業(yè)紛紛上馬。 一時(shí)間，養(yǎng)鰻企業(yè)不計(jì)其數(shù)。這既抬高了鰻苗價(jià)格，每條鰻苗由原來的幾毛錢漲到12元；又壓低了售價(jià)，從頂峰時(shí)期的每噸 18萬元降到了每噸不到1萬美元，賣出去的鰻魚只收回一個(gè)飼料錢。市場劇烈波動(dòng)，出口退稅率降低，使產(chǎn)品單一、市場單 一的粵金曼遭到極大打擊。由于缺少金融常識，沒有適時(shí)進(jìn)行套期保值，日元貶值也使公司蒙受更大損失。

　　鰻魚市場低迷，集團(tuán)效益每況愈下，投出去的錢已無法盤活，拿什么錢去還集資款？1995年末，改制后 的粵金曼成功發(fā)行股票，并于1996年上市，募集資金2億元。上市公司沒能享受到“鰻王”帶來的回報(bào)，卻替大股東吞下 了盲目擴(kuò)張的“苦果”。

　　粵金曼上市前已開始大量投資上項(xiàng)目，包括募股資金中的項(xiàng)目，錢不夠就靠銀行貸款，上市后再把募集來的 資金“換”進(jìn)去。公司1996年報(bào)顯示，3500萬元募集資金被用于歸還銀行貸款，短期借款達(dá)6.23億元，資金當(dāng)時(shí) 就已很緊張。粵金曼代集團(tuán)償還的集資款達(dá)6500多萬元，而這只是公開披露的數(shù)字。

　　粵金曼上市后，雖然名義上大股東為當(dāng)?shù)貒�資辦，實(shí)際上政府已授權(quán)粵金曼集團(tuán)經(jīng)營公司國家股權(quán)。上市公 司與粵金曼集團(tuán)之間一直實(shí)行兩塊牌子一套班子，辦公在一起，公司的領(lǐng)導(dǎo)即是集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)，自然帶來“提款”的方便。

　　為了改變產(chǎn)品單一的現(xiàn)狀，盡管資金已非常緊張，大股東仍在硬著頭皮上項(xiàng)目，并為此不惜從上市公司體內(nèi) 大量“抽血”。大股東投資的項(xiàng)目都是向上市公司借款或利用上市公司名義貸款去投的，最多的時(shí)候投資的企業(yè)達(dá)到了20多 家。

　　隨著大股東的投資付諸東流，欠下超過10億的巨額應(yīng)收款無法收回，上市公司業(yè)務(wù)難以開展，出現(xiàn)連續(xù)三 年虧損。2000年末，粵金曼巨虧4.36億元，凈負(fù)債高達(dá)9.026億元，逾期銀行貸款在10億元以上，涉及訴訟4.54 億元，每股凈資產(chǎn)已跌至-7.91元。

　　2001年6月13日，由于寬限期申請被駁回，粵金曼成為了深市第一家被終止上市的股票。從當(dāng)時(shí)的情 況來看，粵金曼也是在重組實(shí)在無望的情況下，才“突然”被處以“極刑”的。那些給粵金曼提供巨額貸款的銀行和上市公司 的中小股東因此而付出慘痛代價(jià)。