去年同在6月份，國內(nèi)發(fā)生了兩起著名的并購案，一個(gè)是太太藥業(yè)控股麗珠藥業(yè)，一個(gè)是海信入主北京雪花。全球企業(yè)并購成功率只有17%的情況下，這兩起重組案現(xiàn)狀也牽動(dòng)著業(yè)界的神經(jīng)

　　記者 王秀

　　控股方3-5年看麗珠

　　去年同在6月份，國內(nèi)發(fā)生了兩起著名的并購案，一個(gè)是太太藥業(yè)控股麗珠藥業(yè)，一個(gè)是海信入主北京雪花。一個(gè)公認(rèn)的說法是，全球企業(yè)并購成功率只有17%。這兩起重組現(xiàn)狀如何呢？記者分別對(duì)這兩起重組的各方當(dāng)事人作了采訪。

　　從麗珠去年的財(cái)務(wù)報(bào)表看，盈利6000萬多一點(diǎn)，主營業(yè)務(wù)收入16億。但盈利不等于投資已取得回報(bào)。麗珠董事長朱保國接受記者采訪時(shí)明確表示：只有過了1.06億的利潤，投資方太太藥業(yè)才有投資收益，2002年入主半年業(yè)績6000萬，太太藥業(yè)差不多要承擔(dān)虧損1400萬左右。

　　但是朱保國說自己決非一個(gè)投機(jī)商，太太藥業(yè)這么多年來是持穩(wěn)健的經(jīng)營原則，絕不是急于看一年的業(yè)績。大股東意在用三到五年的時(shí)間，把麗珠徹底地整合成中國最具競爭力、最優(yōu)秀的制藥企業(yè)，由此給太太藥業(yè)股東帶來豐厚的回報(bào)。朱保國很肯定這個(gè)日子一定會(huì)到來，至于回報(bào)多大，朱說還沒有來得及去做詳細(xì)的測算。朱保國說“太太藥業(yè)”收購“麗珠”不僅僅是一個(gè)投資，為了短期回報(bào)和帶來利潤。對(duì)太太藥業(yè)講是一個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，具有重大意義的轉(zhuǎn)型，從保健品轉(zhuǎn)為藥品，轉(zhuǎn)變得非常非常快。而麗珠也從完全國有企業(yè)控股，轉(zhuǎn)換成機(jī)制靈活的民營機(jī)制企業(yè)。朱認(rèn)為這種回報(bào)很難用幾千萬或者幾個(gè)億的資金來衡量。

　　當(dāng)記者問能給麗珠打多少分時(shí)，朱很爽快地打了90分。他認(rèn)為麗珠這一年的運(yùn)營比原來預(yù)想的要好，朱保國發(fā)現(xiàn)問題關(guān)鍵實(shí)際上就是一個(gè)總裁。新總裁蕭思陽上任半年多，大股東表現(xiàn)得很滿意，蕭每個(gè)月看數(shù)據(jù)，每一個(gè)部門、每一個(gè)營銷公司、每一個(gè)分公司看，業(yè)績下降了，馬上就會(huì)問你為什么？

　　朱保國解釋利潤率不高的原因就是麗珠分散，這個(gè)分散體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一個(gè)方面，產(chǎn)品比較分散，400個(gè)品種，過億的品種只有一個(gè)麗珠得樂。第二，54個(gè)分公司，有些分公司麻雀雖小，五臟俱全，雖然一年只有幾千萬的營業(yè)額，甚至幾百萬的營業(yè)額，但財(cái)務(wù)、辦公室、行政副總，一大群人，這樣的費(fèi)用也很高。再一個(gè)，因?yàn)榉稚ⅲ�在�?cái)務(wù)合并報(bào)表方面，合并的費(fèi)用是百分之百，利潤的合并是按權(quán)益來合并的，要扣除小股東的權(quán)益。

　　麗珠一直在進(jìn)行整合，包括百分之百持有、增資，包括削減、合并很多下級(jí)公司。以期未來的盈利、凈利潤率會(huì)有所提高。

　　據(jù)蕭思陽介紹，麗珠去年所做整合包括兩個(gè)部分。第一在營銷部分。把“中藥中心”、“生物銷售中心”的銷售隊(duì)伍，以及貿(mào)易領(lǐng)域里的新北江銷售部合并到營銷公司。第二是在集團(tuán)職能部門的整合。集團(tuán)有兩個(gè)很突出的整合：一個(gè)是高管人員的分工跟任命。過去高管人員的權(quán)責(zé)基本上不清晰，董事會(huì)已經(jīng)把各個(gè)高管人員所分工的職能作了進(jìn)一步的規(guī)劃，比如，在財(cái)務(wù)部成立核算中心，把一些小企業(yè)的財(cái)務(wù)工作統(tǒng)一運(yùn)作，以前每一個(gè)公司都有自己的財(cái)務(wù)經(jīng)理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，加上出納，最起碼三個(gè)，現(xiàn)在完全收并到集團(tuán)中心了，各公司已經(jīng)沒有所謂的財(cái)務(wù)功能。但蕭說這樣可以讓它們得到更快的財(cái)務(wù)報(bào)表，更好的資金支持，更好的資金調(diào)度。大股東借雪花規(guī)劃更大版圖

　　與麗珠相比，雪花承載著更多的政府希望，它的重組涉及到北京市政府、原大股東隆達(dá)輕工控股、新老板海信集團(tuán)。

　　去年重組時(shí)，北京市副市長劉海燕即指出其戰(zhàn)略意義是“將對(duì)加快北京市家電工業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品升級(jí)，促進(jìn)首都經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮重要作用”。今年6月，記者采訪這三方人士時(shí)，總體印象是務(wù)虛性的評(píng)價(jià)很高，不過具體盈利多少?zèng)]有透露。

　　北京市經(jīng)委領(lǐng)導(dǎo)高度評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是“北京市引進(jìn)國內(nèi)知名品牌標(biāo)志性合資項(xiàng)目”、“合資第一例”。

　　記者了解到，合資公司為北京新增500個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)

　　隆達(dá)輕工控股公司總經(jīng)理孫燕昌用詩一樣的語言評(píng)價(jià)說“海信已經(jīng)用激情點(diǎn)燃了‘雪花’的潛質(zhì)。”在他看來，與在雪花運(yùn)作數(shù)年后退出的跨國公司相比，海信是個(gè)最合適的合作方。孫燕昌言語中透露出北京將以此為樣板改造更多國有企業(yè)的信息。孫的原話如下：“這更加堅(jiān)定了我們引進(jìn)優(yōu)秀國企改造隆達(dá)掖下諸多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司的決心與信心，我們也借海信合作成功的事實(shí)表明我們與國內(nèi)著名國有企業(yè)合作合資的誠心”。

　　大股東海信只是告訴記者合資公司開始贏利，但數(shù)額多少未透露。記者得到的現(xiàn)狀信息如下：產(chǎn)能達(dá)到60萬臺(tái)，預(yù)計(jì)今年該公司的產(chǎn)量將達(dá)到40萬臺(tái)，創(chuàng)歷史最高水平。產(chǎn)品由普通機(jī)械溫控發(fā)展到電腦溫控型高檔冰箱，新產(chǎn)品對(duì)銷售收入的貢獻(xiàn)率達(dá)到97%。新產(chǎn)品已占據(jù)了主要家電商場銷量的前三名。

　　記者雖然未了解到合資公司到底對(duì)大股東帶來了多少回報(bào)，但記者同時(shí)獲取的一個(gè)重要信息是，冰箱落子北京只是大股東海信的第一步棋，海信對(duì)冰箱的打算是用三年時(shí)間，通過新建、合資，在北京、青島、華東形成三大生產(chǎn)基地布局，國內(nèi)銷量突破100萬。

　　海信對(duì)冰箱業(yè)的雄心看來與雪花的刺激不無關(guān)系。