2.8億元巨資入主伊利股份金信只想做戰略投資?

　　信托公司控股上市公司并非奇事,而金信信托擬控股伊利股份(600887)的公告卻讓人感覺透著玄乎。公告稱,呼和浩特市財政局同意將其持有的占公司總股本14.33%的2802.8734萬股國家股轉讓給金信信托,股份轉讓價格為10元/股,股權轉讓后,金信信托將成為公司第一大股東。

　　緣何要賣"香餑餑"

　　盡管是溢價轉讓,盡管每股的轉讓價格高出每股凈資產近20%,呼市財政局如此輕易地就讓出了伊利股份第一大股東的寶座仍是頗讓人費解,因為這可是一塊名副其實的"香餑餑"。

　　乳制品業作為公認的朝陽行業,行業成長空間巨大。而伊利股份作為乳制品業的行業龍頭之一,一向背負著績優藍籌的美譽。

　　有關資料顯示,伊利股份2001年實現主營業務收入27.02億元,比2000年增長69.94%；利潤總額1.41億元,比2000年增長18.49%。2002年1至9月份實現主營收入31.43億元,利潤總額1.59億元,呈現出快速發展的良好前景。

　　耐人尋味的是,呼市財政局恰恰在伊利股份剛實施完增發的大好形勢下選擇了退出。伊利股份去年8月份實施了增發,募集資金超過8億元,伊利股份的每股凈資產也大幅度增值。作為老股東,呼市財政局是此次增發理所當然的受益者。因此,有市場人士認為,呼市財政局選擇"高位"套現,不失為一種明智的選擇。

　　金信"無為而治"?

　　據記者了解,金信信托與證券市場著名的"法人股愛好者"上海邦聯有較深的淵源,金信信托也較早開始關注國內上市公司法人股的投資業務,認為對重點行業優勢企業的上市公司法人股的投資具有十分良好的投資前景,并制定了較為詳細的上市公司法人股投資戰略計劃。

　　盡管如此,金信信托低調入主伊利股份仍然透著一點神秘。伊利股份的收購報告書稱,金信信托將以戰略投資原則持有公司股份,不謀求對公司的實際控制,其投資旨在追求持有公司股份的投資增值及收益。

　　值得注意的是,在完成此次股權收購后,金信信托無意對上市公司的主營業務進行改變或做重大調整,并將保持公司在人員安排、經營管理上的獨立性和穩定性,原則上不干涉伊利股份的日常經營活動。公告同時稱,金信信托無在一年內轉讓此次交易的股權的計劃。

　　不重組、不換高層、不交易股權,金信信托謀求戰略投資者角色的決心看來十分堅定。

　　然而,有市場人士認為,對資金流動性相對要求較高的信托公司而言,金信信托2.8億元控股一上市公司只求安穩分享投資收益似乎很難令人信服。"不排除這是金信信托開發的另一只信托產品,伊利股份廣闊的市場前景、穩健的經營風格和業績正是其賣點,這也是金信信托無意深幅介入公司運作的原因。"有知情人士向記者透露。

　　股權轉讓懸念多

　　上市公司股權轉讓中又出現了信托投資公司的身影。3月17日,內蒙古伊利實業集團股份有限公司(600887)大股東呼和浩特市財政局與金信信托投資股份有限公司簽署了《股份轉讓協議》。呼市財政局同意將其持有的公司2802.8743萬股股份(占公司總股本的14.33%)轉讓給金信信托,雙方確定股份轉讓的價格為人民幣10.00元/股,轉讓價款為人民幣28028.7430萬元,經雙方商定,金信信托以現金方式支付全部轉讓價款。

　　本次股權轉讓后,公司總股本沒有發生變化,呼市財政局不再持有公司股份；金信信托將持有公司2802.8743萬股,占公司總股本的14.33%,股份性質為社會法人股,成為公司的第一大股東。

　　據此信息,記者不禁產生幾點疑問:

　　其一,一般說來,公司股權轉讓的行為多發生在公司經營狀況惡化、業績不佳的時期,而伊利股份近年來的業績一直不錯,屬于績優股之列,此時為什么要進行股權轉讓呢?而此次受讓方又是金信信托,這到底是信托公司的自有投資,還是其受托投資,如果是受托投資,委托人是不是就是伊利的管理層?信托公司受托投資上市公司股權行為的信息應如何披露?

　　其二,對比2002年9月的伊利A股增發上市公告,可以發現當時呼市財政局共持有3302.8743萬股國家股,占增發后總股本的16.88%(截至2002年9月30日),此次呼市財政局轉讓的總額為2802.8743萬股,占總股本的14.33%,其間少了2.55%,共500萬股,顯然在2002年9月至今的這段時間內,這500萬股國家股已獲批轉讓,這2.55%的國家股究竟花落誰家呢?

　　(葉展記者許少業徐娟)