一方面將可分配利潤的98%進行分配,另一方面又提出了再融資方案

　　昨日亮相的西寧特鋼2002年度利潤分配預(yù)案著實讓人刮目相看。公告顯示,這家公司每10股派現(xiàn)5.2元(含稅)。換句話說,撇除凈資產(chǎn)收益率等因素,公司股價在本輪行情中上漲至年報公布前,其年收益率水平大致在8.1%至9.45%區(qū)間,該收益水平已經(jīng)成倍高于同期銀行存款以及國債投資回報。但讓人吃驚的是,根據(jù)西寧特鋼2002年年報,此次分配約3億元,占公司總

計可供分配利潤約98%。

　　公司董事會秘書楊凱昨日在接受采訪時表示,公司此舉主要目的在于盡量回報股東,增強投資者信心。由于此次分配包含公司此前未分配利潤,因此公司所推出的利潤分配預(yù)案應(yīng)在情理之中。不過,綜合此前西寧特鋼公告看,上市公司高比例派現(xiàn)不能不令人關(guān)注。

　　誰是贏家?

　　毫無疑問,在此次公司推出的高比例分配中,公司控股股東西寧特殊鋼集團有限責(zé)任公司受益匪淺。目前該控股股東持有股數(shù)計4.0832億股,占公司總股本70.13%,因此該股東有望在此次高比例利潤分配中拿到約2.1億元的"真金白銀"(含稅)。

　　分配與融資反差大

　　值得注意的是,公司此前曾陸續(xù)公布有關(guān)再融資事宜,而今卻如此慷慨大方地推出高比例利潤分配預(yù)案,這家公司究竟缺不缺錢呢?

　　資料顯示,2001年5月8日,公司董事會發(fā)布關(guān)于公司在2001年發(fā)行4.9億元可轉(zhuǎn)換公司債券的公告,公告稱,其發(fā)行動因在于,為了更好適應(yīng)競爭日趨激烈的市場經(jīng)濟等,公司有必要進一步擴大融資渠道,加快主體設(shè)備的更新?lián)Q代,增強公司的發(fā)展后勁,并結(jié)合公司近年的生產(chǎn)經(jīng)營狀況以及公司今后發(fā)展的目標(biāo)等。此后有關(guān)公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公告不斷。公司2002年3月13日發(fā)布的2001年度股東大會決議公告顯示,股東大會審議通過了將發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券議案的有效期延長一年,即有效期延長至2003年6月12日。而公司2002年9月6日、10月31日公告顯示,公司董事會相繼對公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券部分條款進行修改,內(nèi)容涉及調(diào)整票面利率等。

　　公司董秘楊凱表示,首先,目前公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常；其次,公司利潤分配及再融資需求方面可能存在一定反差,但需強調(diào)的是,公司2002年利潤分配不存在損害股東利益,相反,股東能分享公司近年來的經(jīng)營果實。他還補充說,公司方面屢次修改發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券方案,主要是為了適應(yīng)市場的要求。

　　分配政策前后不一

　　公司2001年年報曾對2002年利潤分配政策進行了預(yù)計。相關(guān)公告稱,公司擬定2002年中期及2002年度均不進行利潤分配,也不進行資本公積金轉(zhuǎn)增股本或送股,其原因在于為了加快公司發(fā)展速度、保持公司發(fā)展后勁、提高公司市場競爭力。但公司董事會將根據(jù)公司的實際需要保留對這一利潤分配政策進行調(diào)整的權(quán)利。轉(zhuǎn)眼到了2002年年報,公司為何一百八十度大轉(zhuǎn)彎地推出高比例派現(xiàn)金呢?

　　在昨日接受采訪中,公司董秘楊凱并不認(rèn)為公司在利潤分配政策方面玩"捉迷藏"。他認(rèn)為,市場發(fā)生變化是公司一改初衷的重要原因。他具體解釋稱,市場發(fā)生變化主要體現(xiàn)在去年鋼材價格走高和市場供需發(fā)生利于公司的變化。事實上,當(dāng)初公司董事會在發(fā)布公司2001年年報前,便對產(chǎn)品市場的變化進行了預(yù)判,因而在2001年年報中特別加入"公司董事會將根據(jù)公司的實際需要保留對這一利潤分配政策進行調(diào)整的權(quán)利",以供參考。而公司2002年年報也顯示,受市場好轉(zhuǎn)等積極因素影響,公司2002年利潤總額、凈利潤均增長近三成。

　　既然公司所處的鋼鐵行業(yè)被外界看好、公司也確實從行業(yè)轉(zhuǎn)暖之中獲益不淺,那么,公司如此之高的利潤分配會否影響公司未來的盈利能力呢?公司董秘楊凱對此的回答是,公司決策是根據(jù)市場變化的形勢而作出的,不會損害公司長遠(yuǎn)利益,更不會損害股東利益。但無論如何,相比公司當(dāng)時的態(tài)度而言,目前公司利潤分配預(yù)案已有"天壤之別",這不僅再次透露出行業(yè)以及市場已經(jīng)發(fā)生了微妙的變化,而且也令人對上市公司高比例派現(xiàn)現(xiàn)象密切關(guān)注。

　　[資料鏈接]西寧特鋼歷年分配情況一覽

　　1997年末期不分配不轉(zhuǎn)增

　　1998年中期不分配不轉(zhuǎn)增

　　1998年末期每10股送2股轉(zhuǎn)增5股

　　1999年中期不分配不轉(zhuǎn)增

　　1999年末期不分配不轉(zhuǎn)增

　　2000年中期不分配不轉(zhuǎn)增

　　2000年末期每10股派0.6元(含稅)

　　2001年中期不分配不轉(zhuǎn)增

　　2001年末期不分配不轉(zhuǎn)增

　　2002年中期不分配不轉(zhuǎn)增

　　2002年末期預(yù)案：每10股派5.2元(含稅)

　　(記者謝潞錦)