仕奇實業(600240)昨日公告稱,公司第一大股東仕奇集團擬以27000萬元將其持有的公司國有法人股5075萬股轉讓給深圳市華業發展有限公司,華業發展將成為仕奇實業的新"東家",仕奇集團則退居第二。

　　在昨日低迷的行情中,仕奇實業因此消息的刺激,漲幅居前。仔細研究相關資料可以發現,仕奇實業的此次控制權易手有三點值得注意:一是作為一家上市未滿兩年的公司,其大股東 仕奇集團為何急于出手?二是華業發展的股東為兩名自然人,它會把仕奇實業變成一個類家族式的企業嗎?三是華業發展斥資2.7億元到底值不值?它是否有實力來重組仕奇實業?

　　大股東為何要退位

　　仕奇實業的董秘隋學軍在接受采訪時告訴記者,仕奇集團主要出于整合資源的考慮,因為公司所屬的服裝業近年來不是很景氣,需要有新的利潤增長點來支撐上市公司的業績。至于為何選擇了遠在深圳的華業發展,是因為當地政府及仕奇集團經過反復的考察之后,覺得這是一家質地比較不錯的民營企業,相信雙方的合作將比較愉快。

　　從資料上看,主要生產高中檔西服的仕奇實業,2000年上市后,業績就逐年下滑。今年仕奇實業經營仍沒有起色,前三季度已經出現虧損,而大股東似乎對此愛莫能助,于是,引進新的大股東似乎就成了必然的選擇。

　　從更大點的背景看,內蒙古的上市公司歷年來重組頻繁,并涌現出了像"明天系"這樣的資本運作高手。因此,身處內蒙古的仕奇實業進行資產重組,當不會令人覺得太意外。

　　定價到底高不高

　　此次股權轉讓,每股價格為5.32元,是以仕奇實業2001年年度審計報告的每股凈資產4.06元/股為根據,上浮約30%確定,以此計算,華業發展共需掏出現金2.7億元。這樣的代價到底值不值得呢?據業內人士介紹,目前收購法人股的價格一般都在凈資產值附近,如果公司前景看好,20%-30%的溢價還是值得的。

　　對此,隋學軍說,此次股權轉讓價格,一是參考公司每股凈資產,二是參考公司的質量。

　　他證實說,仕奇實業目前帳面上尚有3億多元的現金,主要是募股資金尚未投入,而且銀行負債并不高,因此,應該說不會讓華業發展吃虧的。

　　不過,記者注意到,此次股權轉讓后,華業發展與仕奇集團的持股比例分別為29%和27.24%,兩者僅差1.76%,其他幾家法人股東的持股比例均為0.22%,因此,華業發展真要掌控仕奇實業,離不開仕奇集團的鼎立相助。

　　華業有什么底牌

　　從公告資料來看,華業發展的注冊資本為1.6億元,股東為兩個自然人,經營范圍主要是物業管理、承接海外及內地工程的工程設計、施工和地盤管理。據知情人士透露,華業發展主要投資的項目是房地產,包括南海玫瑰花園、東方玫瑰花園、嘉賓花園、華裕花園等多個項目,均在深圳。

　　那么,仕奇實業接下去的重組會演繹出上市公司進軍房地產的版本嗎?對此隋學軍說,現在雙方還沒有就下一步的重組計劃進行磋商和溝通。因為此次股權轉讓尚需取得財政部的批準,華業發展也才付了定金,轉讓價款要在財政部批復后5個工作日內以貨幣資金一次性支付給仕奇集團。可以說,本次重組才開了個頭,不可控的因素仍然存在。

　　(上海證券報記者許少業)