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記者 于凌波
取得ST吉發(fā)控股權(quán)后，華潤(rùn)的“東北農(nóng)業(yè)計(jì)劃”全線鋪開(kāi)。已經(jīng)沒(méi)有人擔(dān)心ST吉發(fā)會(huì)死掉。
去年的ST吉發(fā)曾處在垂死邊緣——因自身負(fù)債達(dá)6億元、同時(shí)受累于第一大股東欠款3
.16億元，并為大股東及關(guān)聯(lián)方提供貸款擔(dān)保4.57億元，ST吉發(fā)一度大難臨頭。不過(guò)今天它已脫胎換骨成為華潤(rùn)系的一部分，并將在華潤(rùn)東北農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)布局中扮演一個(gè)重要的角色。
一年修成正果
外界很難摸清ST吉發(fā)的重組細(xì)節(jié)，吉發(fā)系內(nèi)部的大多數(shù)人也對(duì)公司的走向一無(wú)所知。
對(duì)于ST吉發(fā)與華潤(rùn)的重組事宜，ST吉發(fā)董秘的唐昭表示：“我對(duì)公司股份拍賣(mài)的競(jìng)買(mǎi)對(duì)手，以及與華潤(rùn)的重組事宜都不清楚。具體操作都由大股東負(fù)責(zé)。”而吉林省開(kāi)發(fā)建設(shè)投資公司辦公室又推諉說(shuō)：“ST吉發(fā)股份公司的事情，我們不清楚。至今，ST吉發(fā)與大股東——吉林省開(kāi)發(fā)建設(shè)投資公司以及爺爺公司——吉發(fā)集團(tuán)在管理體制仍存在著圈外人無(wú)法弄懂的盤(pán)根錯(cuò)節(jié)。”
對(duì)ST吉發(fā)的所有重組方案最清楚的那個(gè)人，就是兼任吉發(fā)集團(tuán)法人代表的ST吉發(fā)董事長(zhǎng)劉少敏。劉是在ST吉發(fā)最危急的關(guān)頭由吉林省政府方面空降的救火隊(duì)長(zhǎng)。面對(duì)記者采訪，壓力重重的劉少敏雖顯焦慮，但不乏自信。重組在他看來(lái)也不是那么難。他似乎自有算盤(pán)。而現(xiàn)在這個(gè)謎底終于揭曉了。
去年9月28日，在ST吉發(fā)的公告中首度出現(xiàn)華潤(rùn)的名字，此后ST吉發(fā)與華潤(rùn)的重組便一直處在消息真空狀態(tài)。在ST吉發(fā)高額擔(dān)保負(fù)擔(dān)的事實(shí)面前，外界曾一度懷疑華潤(rùn)的重組前景。
而外界都忽視了一個(gè)事實(shí)：劉少敏本人和華潤(rùn)的淵源。在擔(dān)任ST吉發(fā)董事長(zhǎng)之前，他是吉林(華潤(rùn))的終生獨(dú)立董事，其在擔(dān)任吉林松源食品醫(yī)藥供應(yīng)公司總經(jīng)理期間，直接促成了吉林松源屬下華丹啤酒與華潤(rùn)的合作，并曾出任吉林華潤(rùn)啤酒有限公司的總經(jīng)理，其對(duì)華潤(rùn)啤酒在東北的布局頗具心得。
可見(jiàn)劉少敏是一個(gè)沒(méi)有金鋼鉆，不攬瓷器活兒的人物。華潤(rùn)利用ST吉發(fā)股權(quán)被凍結(jié)拍賣(mài)之機(jī)，輕松地取得控制權(quán)。在這段救火歷程中，目前劉少敏離功成身退僅一步之遙。
甩賣(mài)包袱
華潤(rùn)只需要ST吉發(fā)唯一能發(fā)光的業(yè)務(wù)——玉米深加工。從ST吉發(fā)近期接二連三的公告可以看出，甩賣(mài)包袱，強(qiáng)化玉米深加工業(yè)務(wù)是其為迎接華潤(rùn)而鋪就的紅色迎賓毯。
在華潤(rùn)參與ST吉發(fā)股權(quán)拍賣(mài)的前夕，11月22日，ST吉發(fā)與吉林省吉華經(jīng)貿(mào)中心簽定了《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》，決定將公司賬面價(jià)值1.80億的資產(chǎn)以現(xiàn)金1.76億元轉(zhuǎn)讓給吉林省吉華經(jīng)貿(mào)中心。這批被轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)包括全資企業(yè)深圳卓立工貿(mào)公司、吉林省吉發(fā)房地產(chǎn)綜合開(kāi)發(fā)公司、吉林省吉發(fā)匯業(yè)發(fā)展公司、吉林省吉發(fā)塑料門(mén)窗廠、吉發(fā)集團(tuán)長(zhǎng)春淀粉糖廠、吉林省吉發(fā)農(nóng)副產(chǎn)品貿(mào)易有限公司等六家公司，以及公司持有的吉林省糖谷食品有限公司75%的股權(quán)、吉林省瑞龍波營(yíng)養(yǎng)食品有限公司71.43%的股權(quán)、長(zhǎng)春吉發(fā)百樂(lè)飲料有限公司100%股權(quán)、深圳海王童愛(ài)制藥有限公司27.5%的股權(quán)及吉發(fā)商廈房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與吉華經(jīng)貿(mào)中心，雙方協(xié)議受讓方以現(xiàn)金方式分三期支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款。
從ST吉發(fā)的公告中可以看出，此次出售的資產(chǎn)均為虧損或微利資產(chǎn)，其中幾乎沒(méi)有賺錢(qián)的公司。截至2002年6月30日深圳卓立工貿(mào)公司等六家全資子公司的盈利狀況分別為：-460.81萬(wàn)元、-101.30萬(wàn)元、-2.80萬(wàn)元、0萬(wàn)元、-61.06萬(wàn)元和-23.61萬(wàn)元；吉林省糖谷食品有限公司等3家持股公司的經(jīng)營(yíng)狀況分別為24.09萬(wàn)元、-84.32萬(wàn)元和-455.11萬(wàn)元。此外，截至2002年6月30日，吉發(fā)商廈賬面原值為2859.29萬(wàn)元，凈值為2630.55萬(wàn)元。而長(zhǎng)春吉發(fā)百樂(lè)飲料有限公司由于早在1999年就已經(jīng)停產(chǎn)整頓，ST吉發(fā)決定對(duì)其進(jìn)行清算，并決定以零值進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。雖然從賬面上看，ST吉發(fā)此項(xiàng)交易將會(huì)給公司帶來(lái)413.65萬(wàn)元損失。但實(shí)際上ST吉發(fā)成功甩賣(mài)了一堆不賺錢(qián)的資產(chǎn)。
為了解決原大股東部分欠款的問(wèn)題，ST吉發(fā)還進(jìn)行了一次一石雙鳥(niǎo)的行動(dòng)。ST吉發(fā)大股東的關(guān)聯(lián)企業(yè)吉林省吉發(fā)集團(tuán)公司，以其持有的吉林玉米深加工科技開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司和吉林省吉發(fā)改性淀粉有限公司的股權(quán)，代為清償原大股東對(duì)ST吉發(fā)的2447萬(wàn)元其他應(yīng)收款。雖然通過(guò)該項(xiàng)債務(wù)重組，吉發(fā)集團(tuán)替大股東清償其對(duì)公司的部分欠款仍全部欠款的10%。但這一舉動(dòng)使ST吉發(fā)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資源都更有利于玉米深加工行業(yè)的縱深發(fā)展。
ST吉發(fā)為迎接華潤(rùn)幾乎做好了一切準(zhǔn)備。
華潤(rùn)的算盤(pán)
華潤(rùn)之所以敢于介入ST吉發(fā)，原因就在于在吉林這個(gè)玉米大省，其借助ST吉發(fā)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)可以在玉米深加工領(lǐng)域大有作為，實(shí)現(xiàn)其在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目中的戰(zhàn)略性投資。華潤(rùn)的每一次資本出擊都不會(huì)無(wú)的放矢。
記者獲悉，早在1996年，華潤(rùn)就在在名不見(jiàn)經(jīng)傳的黑龍江省召東市與當(dāng)?shù)氐慕鹩窦瘓F(tuán)成立了華潤(rùn)金玉實(shí)業(yè)有限公司，華潤(rùn)持股55%。華潤(rùn)金玉公司有關(guān)人士透露，去年6月，華潤(rùn)從金玉手中收購(gòu)了其余股份，將華潤(rùn)金玉轉(zhuǎn)換為全資子公司。同時(shí)，專(zhuān)門(mén)成立了“玉米深加工重組工作領(lǐng)導(dǎo)小組。”觸角由黑龍江伸至吉林，由此可見(jiàn)，其對(duì)ST吉發(fā)的關(guān)注絕非一日之功。
有業(yè)內(nèi)人士分析，在玉米深加工領(lǐng)域，華潤(rùn)金玉主要從事食用酒精、高蛋白飼料、玉米油、色拉油生產(chǎn)，這恰恰與ST吉發(fā)以淀粉為主的產(chǎn)品線形成互補(bǔ)，雙方可形成一條完整的玉米深加工產(chǎn)業(yè)鏈。ST吉發(fā)雖然千瘡百孔，但其作為曾與長(zhǎng)春一汽、吉林化纖比肩的公司，在全國(guó)玉米深加工領(lǐng)域擁有近10%的市場(chǎng)占有率。重組ST吉發(fā)，符合華潤(rùn)一貫的大產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)想。
而在重組的關(guān)鍵階段，ST吉發(fā)的玉米深加工主業(yè)今年也很為其增彩。1-9月，ST吉發(fā)的玉米深加工業(yè)務(wù)各項(xiàng)費(fèi)用下降，主營(yíng)產(chǎn)品——淀粉市場(chǎng)也一改去年的頹勢(shì)，銷(xiāo)售價(jià)格趨于穩(wěn)定。ST吉發(fā)盈利能力有所提高。三季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入71921.12萬(wàn)元，是去年同期的120.34%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)8596.82萬(wàn)元，是上年同期的106.89%，并分別比今年中期增長(zhǎng)47%和72%。ST吉發(fā)的玉米主業(yè)又開(kāi)始黃金燦燦，可見(jiàn)華潤(rùn)等來(lái)的戰(zhàn)機(jī)就多么合適。
危機(jī)并未最后解除
但ST吉發(fā)因替大股東承擔(dān)連帶賠償責(zé)任而面臨的危機(jī)還未完全解除。
ST吉發(fā)已連續(xù)兩年虧損，今年中期又報(bào)虧3240萬(wàn)元，每股收益-0.13元，其中因替大股東銀行借款720萬(wàn)美元提供擔(dān)保，承擔(dān)連帶賠償責(zé)任受損3644萬(wàn)元。今年前三季度虧損額雖有所減少，但仍達(dá)3200多萬(wàn)元。10月29日其發(fā)布公告，繼2000年度、2001年度兩年虧損后，預(yù)計(jì)公司2002年度將繼續(xù)虧損，因此存在暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。由此其被市場(chǎng)視做繼ST中燕、ST幸福之后第三家面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的公司。
據(jù)悉，ST吉發(fā)近期又有兩起為原控股股東巨額擔(dān)保貸款案被一審判決。其中為控股股東中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行長(zhǎng)春市解放大路支行借款17496萬(wàn)元擔(dān)保和為控股股東中國(guó)建設(shè)銀行吉林省分行營(yíng)業(yè)部借款8070萬(wàn)元的擔(dān)保案。由于控股股東事實(shí)上根本就沒(méi)有還款能力，ST吉發(fā)將承擔(dān)50%約1.5億元的本金和利息。
另外，據(jù)興業(yè)證券分析師江映華分析，ST吉發(fā)為控股股東在中國(guó)光大銀行長(zhǎng)春分行借款635萬(wàn)美元提供擔(dān)保案尚未終審判決，為控股股東所屬企業(yè)吉林省吉發(fā)企業(yè)總公司吉發(fā)進(jìn)出口公司在中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行長(zhǎng)春市北安路支行445萬(wàn)美元貸款提供擔(dān)保也尚未判決。若判定公司承擔(dān)連帶責(zé)任，對(duì)公司將是雪上加霜。而ST吉發(fā)以控股公司黃龍食品工業(yè)有限公司部分股權(quán)質(zhì)押在農(nóng)行長(zhǎng)春市曙光支行辦理的三年期6400萬(wàn)元貸款已到期，因資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題尚未償還，正與銀行協(xié)商展期事宜。一旦無(wú)法展期，公司無(wú)疑又會(huì)遭受打擊。
受累于原大股東，ST吉發(fā)的負(fù)擔(dān)經(jīng)年不除。ST吉發(fā)在1999年2月以前為控股股東吉林省開(kāi)發(fā)建設(shè)投資公司在銀行的貸款提供保證擔(dān)保，總金額折合人民幣達(dá)4億元。由于控股股東銀行貸款全部逾期未還，大多數(shù)債權(quán)銀行已就這些逾期未還借款向人民法院提起訴訟，并將公司列為第二被告。但到目前為止公司只對(duì)720萬(wàn)美元貸款(50%擔(dān)保責(zé)任)作了損益處理，其他要么尚未判決要么尚未執(zhí)行，這些或有負(fù)債一旦成為實(shí)際負(fù)債，對(duì)公司又是一筆巨大的損失，同時(shí)又會(huì)增加對(duì)大股東的應(yīng)收款。
分析人士指出：ST吉發(fā)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)69%，在14.97億的總資產(chǎn)中，凈資產(chǎn)僅4.67億。如果大股東欠債不還，債務(wù)絆腳石不除，ST吉發(fā)仍然難以走遠(yuǎn)。但在此關(guān)頭接盤(pán)的華潤(rùn)絕不會(huì)就此罷手。消息人士透露：吉林省政府方面會(huì)有進(jìn)一步的債務(wù)重組支持行動(dòng)。
ST吉發(fā)還再尋找最后脫離險(xiǎn)境的解決方案。在眾多因股權(quán)失衡和債務(wù)危機(jī)而沖突起伏的資本故事中，吉發(fā)股份能否最后險(xiǎn)中求勝，已經(jīng)需要華潤(rùn)來(lái)回答了。
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