| 四川美豐“改嫁”中石化的背后 |
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| http://whmsebhyy.com 2002年11月04日 15:53 四川金融投資報 |
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生產化肥的四川美豐股份有限公司日前“改嫁”給了進行石油天然氣勘探的華川公司，從表面上看這不過是一樁司空見慣的股權轉讓案例，但記者采訪后的情況顯示，重組雙方則各有自己的“如意算盤”。資產重組塵埃落定四川美豐股份有限公司董事會發布的公告稱，四川美豐股份公司的控股股東四川美豐集團，將持有的四川美豐股份公司國家股11617.88萬股中的7247.138萬股，協議轉讓給了華川石油天然氣勘探開發總公司和綿陽市天晨投資有限責任公司。該國有股份轉讓事宜已經國家財政部批準，使這起長達半年多時間的上市公司資
產重組案例終于劃上了句號。據了解，四川美豐集團轉讓出去的7247.138萬股國有股份，占四川美豐股份公司總股本的29.50%。其中，華川石油天然氣勘探總公司受讓4503.347萬股，占總股本的18.33%；綿陽市天晨投資有限責任公司受讓2743.791萬股，占總股本的11.17%。每股轉讓價格為3.891元，總價值近2.82億元人民幣。轉讓后，美豐集團仍持有四川美豐股份公司國家股4370.742萬股，占公司總股本的17.77%，位居第二大股東；而剛剛迎娶四川美豐的華川公司則坐上了“頭把交椅”，天晨投資屈居第三。為何情歸中石化？四川美豐的新主人———華川公司，成立于1988年，后劃入新星公司，2000年中石化、中石油分家后，中石化將其新星公司攬入自己懷中，相應地，華川公司也跟隨新星公司走進了“中石化”這個“大家庭”。經過10多年的運作，華川公司目前總資產已達18.36億元，凈資產近5億元，資產負債率為72.8%，其主營業務為石油、天然氣勘探、開發。而四川美豐股份公司是一家生產氨肥、尿素等農資產品的公司，需要消耗大量的天然氣。據悉，正是這一原因促成了這樁股權“買賣”。何也？記者從省物價局了解到，雖然從今年2月起，由于西氣東輸和川氣出川工程的實施，天然氣呈現出供不應求狀態。但為穩定省內化肥生產，保證農業生產用肥，對化肥生產企業的用氣仍執行每立方米0.635元的國家定價。這與供應給居民用氣每立方米1元和供應給商業用氣每立方米2元以上的價格相比較，其收益水平大打折扣。而四川美豐公司因生產化肥日耗氣10萬立方米以上，一旦供氣環節出現了障礙，化肥的生產便會立竿見影地下滑。為了保證化肥用氣，四川美豐不得不考慮尋求與中石化的合作。今年3月，四川美豐集團與中石化旗下的華川公司開始了第一次接觸。但有知情人士稱，四川美豐公司早在2001年初就開始對外尋求合作伙伴。但那時主要出于增資擴股，以進一步壯大企業規模，先后與20多家企業洽談過，但都未能達成合作意向；而這一次與華川公司接觸則增加了另一層背景，為美豐股份的生產經營創造良好的外部環境。對于這一點，四川美豐高層雖然拒絕發表意見，但業界人士大都持上述看法。四川美豐愿將手中的部分股份轉讓給華川公司和天晨投資公司，除了為了穩定對四川美豐的天然氣供應，為今后降低成本，實現可持續發展奠定基礎外，豐厚的變現收益也是促其成交的一大因素。據悉，1994年，四川美豐改制為股份有限公司時，美豐集團是以經評估后的4300萬元經營性資產入股四川美豐股份公司的，此次一轉手獲得現金回報近2.82億元，如果再將手中尚持有的4370萬股四川美豐股份按3.891元的轉讓價格計算，還可變現1.74億元，兩項合計收入可達4.56億元，8年間資產增值近10倍。有業內人士認為，在傳統行業的投資中有如此高的回報實屬罕見。華川過把“上市癮”？對于入主四川美豐一事，華川公司守口如瓶，但愿掏出1.75億元去買四川美豐“頭把交椅”的舉動無疑會引起業界的關注和猜測。一位不愿公開單位及姓名的投資界人士分析認為，由于四川美豐原來的股權結構是典型的國有股“一股獨大”，1997年四川美豐在深圳證交所上市后，美豐集團持股53.2%，是唯一一個持股比例超過5%的股東，這樣的股權結構意味著，只要從美豐集團獲得一半以上的股份就可獲得控股股東地位。而天晨投資公司也看好四川美豐股份的發展后勁，從美豐集團買走了占總股本11.17%的股份，這樣，華川公司僅用了1.75億元便實現借殼上市的夢想。來自深圳證券交易所的權威統計資料還表明了四川美豐近年來良好的過往業績：近3年來每股收益分別達0.551元、0.246元和0.265元；凈資產收益率分別為13.11%、8.64%和9.39%。據悉，四川美豐的前身是四川射洪縣氨肥廠，自1976年建廠以來，連續26年盈利。在這近年來化肥行業持續疲軟，國內大型化肥企業效益普遍下滑的情況下，可謂“鶴立雞群”。華川公司入主四川美豐分享投資成果也就是順理成章之事了。聯系到華川公司的業務范圍來考察，業界人士還有人持如下觀點：川氣主要集中在川中川北一帶，如德陽的新場氣田的儲量就達3000億立方米。華川公司成為四川美豐的“大老板”后，就地產氣就地銷售給控股公司四川美豐股份公司，其輸送成本將會有所下降，從而彌補因價格政策因素而減少的收益。□本報記者楊耘
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