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本報記者 崔毅
整個八月，海南華僑投資股份有限公司(PT瓊華僑，600759)的法律顧問李紅艷都在和同事們為準備公司的各種法律文件而忙碌。
8月22日，這些神秘的法律文件終于浮出了水面。瓊華僑發布了一系列公告，分別涉及
股份贈與、債務豁免、股權轉讓。
隨著一份份《股權贈與合同》、《債務豁免協議》及《股份轉讓合同》的簽訂，瓊華僑高達3億多元的債務將被豁免，如果該方案最終得到證監會的批準，福建北方發展股份有限公司(下稱“北方發展”)將持有瓊華僑29.87%的股份成功入主，而瓊華僑將因為控股福建金山生物制藥股份有限公司(下稱“金山制藥”)69.67%的股權從而將主業轉變為生物制藥。
PT瓊華僑終于暫時剎住了滑向退市深淵的腳步。
“南洋”、“北方”挺身而出 瓊華僑三億元債務一筆勾銷
豁免瓊華僑3億多元債務的正是北方發展和其母公司福州南洋投資公司(下稱“南洋投資”)。
同上述債務豁免協議一起通過公司董、監事會審議的還有一份《股份轉讓合同》。合同約定，北方發展擬分別受讓瓊華僑第一大股東海南新產業投資公司(下稱“新產業”)、第二大股東海南物業投資公司(下稱“海南物業”)持有的公司法人股4646.4萬股(占總股本的22.28%)和1584萬股(占總股本的7.59%)。本次股權轉讓完成后，北方發展將持有瓊華僑股份6230.4萬股，占總股本的29.87%，當之無愧成為其第一大股東。而瓊華僑原股東———新產業及海南物業將不再持有股份。
至于交易價格，公司公告中用了“象征性”三個并不起眼的文字加以了描述。“如果大家非要將‘象征性’理解為‘無償’，也無可厚非，但合同寫明，全部股權以人民幣1元的價格交易。”北方發展的總經理許偉杰對記者說。顯然，他并不愿意承認PT瓊華僑原大股東無償轉讓大比例股權的事實。
與此同時，瓊華僑還分別與北方發展、福建山一生物工程實業有限公司(下稱“山一生物”)、自然人張連貴簽訂了《股份贈與合同》，上述三方分別將其持有的金山制藥45%、16.67%、8%的股權無償贈與公司。
由此，南洋投資與北方發展(南洋投資是北方發展的母公司)熱衷替人還債的做法便不難理解了。天上不會掉餡餅，既然北方發展已不費吹灰之力吃到了控股PT瓊華僑的“免費午餐”，瓊華僑原有的大部分債務自然也由它承擔了。
那么，南洋與北方承接的這筆巨額債權到底質量如何呢？對此，中科信一位不愿透露姓名的人士反問道：“PT瓊華僑已經四年多沒干‘正事’了，我們這些應收賬款的賬齡大都在三年以上，如果是你，還指望著它還嗎？”
借殼上市 北方發展自有“小算盤”
作為一家純民營企業，北方發展在福建頗有影響。記者撥通福州114查號臺后，沒等說完北方發展的全稱，接線員便已熟悉地人工報出號碼。
“我們現在的主要精力在教育和制藥產業，其中，后者前景更看好�！北狈桨l展董事長王躍仁對記者說。
北方發展成立于1997年，注冊資本2000萬元人民幣，營業范圍為股權投資、能源、通訊、醫藥、媒體傳播、教育產業等，至2000年底，公司總資產1.1億元人民幣。
“在教育產業方面，我們與福州有150多年歷史的格致中學合作，投資建立了私立的格光中學。在制藥方面，在福州倉山國家科技園建立的金山生物制藥股份公司，是我們最大的投資項目�！蓖踯S仁說，“實話實說，當時，我們是按照‘二板’市場的要求，改制并經營金山制藥的，但現在……”王躍仁欲言又止。
正如當年許多對創業板情有獨鐘的高科技公司一樣，金山制藥2000年4月與空軍福州金山制藥廠脫鉤后，即被北方發展收購兼并，并于2001年2月，在倉山科技園重建。同時，在母公司北方發展(持金山制藥45%股權)的努力下，金山制藥啟動了國內創業板申請上市程序。
由于國內創業板遲遲未能推出，北方發展今年以來開始與一家制藥類上市公司(北方發展拒絕透露公司名稱)展開重組談判，力求借殼上市。但由于這家公司人員及歷史負擔過重，談判未能成功。巧合的是，這家公司高層與現任瓊華僑高層極為熟悉，于是，經前者引薦，北方發展與后者一拍即合，在無條件承接巨額債務的前提下，無償入主PT瓊華僑，并馬上將自己旗下有良好持續經營能力的子公司金山制藥，以贈與股權的形式注入瀕臨退市的PT瓊華僑，并聯合自己的母公司———南洋投資，全額豁免PT瓊華僑債務，力求使其短期內實現賬面扭虧為盈，重新恢復上市。
瓊華僑前途未卜 北方發展好夢得圓？
股權轉讓后，PT瓊華僑便成了北方發展的“孩子”。然而，這個“孩子”卻嚴重“營養不良”。
1996年10月上市的瓊華僑，原以房地產開發為主業。而隨著海南房地產投資泡沫的破滅及公司前任高管的違法違規，公司資產嚴重流失。從1998年起，公司主業即全面停頓。2001年5月，公司股票被PT處理。當時，公司資產總額2.52億元，而負債卻高達7.3億元，已嚴重資不抵債。2001
年7月2日，公司獲得自5月14日起，為期一年的暫停上市寬限期后，公司管理層更是整日忙于各種重組方案的討論與談判中。
瓊華僑剛剛公布的2002年半年報顯示，雖然上半年實現凈利潤160378.31元，每股收益0.0008元，但公司調整后每股凈資產仍為-1.786元，財務狀況仍不樂觀。
而且，北方發展的重組方案仍有待證監會批準。海通證券分析師黃義志告訴記者，自9月6日，證監會受理PT瓊華僑恢復上市申請的30個工作日內，證監會如能通過方案，則公司恢復上市有望。否則，雖然公司今年半年報微利，但第三季度公司已預虧，年報盈利很難，恢復上市將成泡影。
北方發展這次重組PT瓊華僑，公司董秘宋楊顯然不愿回答記者的任何提問，以“工作繁忙”為由，婉言謝絕了采訪。
北方發展總經理許偉杰倒是志在長遠：“PT瓊華僑如能恢復上市，仍不失為一個理想的平臺，只要有這個平臺，日后，金山制藥就一定能大發展�！�
海南省經貿廳股份制企業監管處副處長丘海華認為，對于海南上市公司來說，類似PT瓊華僑這樣“兩頭在外”(大股東與主業均不在本地)的公司已有先例(如：ST瓊海德)，但總體效果卻不理想。畢竟，外來的重組方均懷揣“小算盤”，為實現各自目的而來，而這些目的往往是短期的、逐利的，一旦實現，往往被重組方舉家遷出海南(如：ST恒泰、ST港澳)，或就地拋棄轉賣。
更有業內人士認為，制藥行業目前競爭激烈，而福建省的制藥行業實力更是明顯不足。在這種情況下，金山制藥要迅速創出全國品牌，實為困難。加之PT瓊華僑尚有眾多未解官司，因此，北方發展對瓊華僑的重組之路仍然坎坷。
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