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全興股份董秘 張宗俊
2001年9月全興股份實施了增發，那時正值大盤暴跌的中段，當時的市場可謂談增發色變、談國有股減持色變，我公司的融資活動遭遇到最為艱難的市場環境。在那種極端不利的條件下，我們將“理性融資、理性投資”的理念融入到公司融資工作的各個環節，以11.06元／股的價格成功增發A股3660萬股，并同時減持國有股366萬股。
本次增發成功為公司實現產業轉型，做大生物醫藥產業提供了及時的資金支持，也將是全興股份發展史上的一個里程碑。我認為本次融資活動獲得成功，一是靠全興股份歷年優良的經營業績；二是由于全興股份近年來一直注重信息披露和與投資者的溝通，并在增發時強化了上述工作。
盡管我們當時并沒有提出“投資者關系管理”的概念，但現在通過閱讀《證券時報》的投資者關系管理欄目，我感覺到我們開展的上述工作正是“投資者關系管理”。因此，我想通過本文介紹全興股份在增發過程中實施投資者關系管理的一些經驗，與同行進行交流。
事到臨頭才想到應該和投資者進行溝通，為融資而準備的臨時活動只會讓投資者反感。所謂“功夫在詩外”，與投資者的溝通就更是這樣，上市公司需要良好的投資者關系支持公司的長久發展。如果企業自身已經深陷泥潭，違規操作層出不窮，那不論怎樣刻意的開展溝通的活動都不可能建立良好的投資者關系。嚴格遵守國家法律、法規及政策，通過認真細致、誠信負責地努力工作，保證公司規范運作和健康發展是對投資者和社會的最大尊重，也是建立良好的投資者關系的基礎。我公司自上市以來的規范運作和優良的業績是我們敢于直接面對投資者的信心的源泉。
投資者是證券市場發展的巨大推動力和源頭之水，證券市場配置資源作用的發揮說到底是由投資者的投票決定的。投資者做出選擇是根據上市公司披露的各種信息進行的。我公司不僅嚴格執行上市公司信息披露制度，并且遵循“真實、準確、完整、及時、合規”的信息披露原則，向投資者和潛在投資者提供決策相關信息。
特別是近年來我公司進行了一系列的資產重組，從資產重組一開始，我們就十分注重信息披露工作，嚴格依照上市公司信息披露制度的規定適時的披露公司信息。我公司也在2001年度被上海證券交易所評為信息披露“優良”的上市公司，有目共睹的規范信息披露為我公司贏得了投資者的認同。
伴隨中國證券市場日益成熟，股票市場的供求關系正在發生變化，股東權利意識也越來越強，幾乎每天都有很多投資者來電、來函、來訪，詢問有關公司的各種問題。與股東權利意識的增強相對應，上市公司需要有好的投資者關系管理才能滿足股東的各種需求，在尊重股東的思想指導下，我公司認真細致的回答投資者的各種問題，有問必答，有函必復，獲得了好評，較好的維護了公司市場形象。
《公司法》、《證券法》、《上海(或深圳)證券交易所股票上市規則》及監管部門制訂的信息披露法規確定的公司信息披露要求僅僅是一個最低要求，投資者作出投資判斷需要更多的公司信息�；卮鹜顿Y者的來電、來函、來訪的信息傳遞又顯得過于被動，且傳遞范圍有限。為了讓投資者更好的了解公司情況，做出正確的投資決策，我們需要主動、自覺的向投資者傳遞更多的與公司相關的信息。因此我公司近幾年都通過有關媒體向投資者介紹公司，讓大家知道“公司在干什么”、“向什么樣的目標發展”、“有什么樣的措施保障”等投資者關心的問題。
有了大量日常工作的積累作為鋪墊，增發的投資者關系活動就顯得順理成章。針對增發開展的投資者關系活動的重點依然是溝通。
隨著國內證券市場的發展，機構投資者的數量也逐步增加，地位更加重要。在當時的市場環境下，如果要取得增發的成功，必須有機構投資者的積極參與。而機構投資者對上市公司的基本面的關注程度更高，需要更為精心的溝通，否則一方面增發難以吸引投資機構的注意力，導致增發的失敗，另一方面，也難以吸引機構投資者長期持有公司的股票。
公司去年的增發是一次比較市場化的發行，是一次真正意義上的賣股票，不僅僅做了網上、現場路演，還在路演前后中拜訪了國內幾乎所有的基金管理公司。向他們介紹公司良好的治理，光明的發展前景，向他們推銷股票。后來發行結果顯示所有的基金管理公司都參與了全興的增發，可以說后來的增發成功與公司前期積極開展的一系列溝通活動密不可分。
“好酒不怕巷子深”的時代已經過去了，只有溝通才能將金子的光芒顯現。上市公司只有通過良好的投資者關系工作，充分展示公司內在價值，尊重和保護投資者的知情權，做好公司和投資者之間的交流，才能真正吸引機構投資者和中小股東，公司價值才能得以實現，公司決策才能得到股東支持，公司的融資渠道方能暢通。
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