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武漢證券 余凱
近日，邢臺軋輥(600149)發布公告稱，公司第一大股東邢臺機械軋輥(集團)有限公司擬向北京華夏建設科技開發有限責任公司、洪都航空(600316)轉讓所持邢臺軋輥部分國家股。其中，向華夏建設轉讓不超過30%的國家股；向洪都航空轉讓不超過12%的國家股，現已達成意向。但轉讓數額、轉讓價款尚未最終確定，以最終簽訂的《股權轉讓協議書》為準。該
項股權轉讓能否取得成功，尚取決于轉讓雙方最終《股權轉讓協議書》的簽訂以及國家主管部門的批準。
若本次股權轉讓執行，根據公告所述，華夏建設、邢臺機械軋輥集團和洪都航空將分列邢臺軋輥的第一、第二和第三大股東。
華夏建設非一般角色
華夏建設成立于1998年，法人代表何強，注冊資本9800萬元，主要經營范圍為互聯網信息服務業務；建設stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=826500&country=sh" target="_blank">信息技術、計算機軟件、網絡的技術開發、技術咨詢、技術服務；銷售機械設備、建筑材料等。
據華夏建設有關人士回憶，早在80年代初，國家就決定在全國建設一張國防網，由總參和國家支援地方辦公室具體負責。到了80年代中期，何強帶人接手了總參的工程，施工建設軍隊的城域網。何強做了一個在當時令人費解的決定：他沒有要一分錢的施工費，而是要求在48芯的國防網施工時，多放進兩條光纖，產權歸自己。軍方同意了他的條件。這個決定在今天看來，極具戰略眼光。何強以此為基礎，成立了廣州數碼干線信息網絡發展有限公司，該公司后來與建設部的泛華工程總公司、北京同方投資公司一起成為華夏公司的股東，何強任華夏的董事長，來自另一方的鄒曙東擔任總經理。
那張光纖網一放就是10多年。在此期間，華夏在鐵通之前試圖申請第六張基礎電信牌照，以期“變廢為寶”，但遭到了主管部門的拒絕。后來，鐵通卻如愿以償拿到了基礎電信牌照。鐵通雖然擁有全國第二大電信網，但大多沿鐵路線而建。如果要擴大自己的勢力范圍，想要讓最主要的城市居民裝上鐵通電話，必須進城，在城市的廣大地區鋪設自己的城域網，并接入“最后一公里”。
通訊是華夏建設搖錢樹
鐵通于是將繡球拋向了華夏，因為鐵通沒有的華夏都有，這個小公司手里握有的資源讓所有人吃驚，它在全國擁有8000多公里的主干網和150個城市的城域網，這個數字，除了中國電信和新成立的中國網通，其他的運營商都自嘆弗如。據悉，鐵通當時強烈要求與華夏聯姻，甚至還找來信息產業部和國家計委做媒。一個有牌照，一個有資源，雙方都有誠意，于是一拍即合，2001年12月24日，鐵通華夏通信有限責任公司成立，股東單位除了鐵通和華夏外，還有一家屬于國家經貿委的企業——中財國企有限公司，鐵通總裁彭朋出任董事長。
鐵通華夏的業務可以說是包羅萬象，因為鐵通是大股東，所以原則上鐵通的電信業務鐵通華夏都能經營，但現在鐵通華夏的主攻方向是通信工程，該公司將在今年投500個億繼續建設城域網和小區網，并將于年內在全國建成1萬個銷售、服務和技術支持stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600833&country=sh" target="_blank">網點，這是其他運營商所沒有的。顯然，通過成立鐵通華夏，鐵通利用華夏的網絡資源，能夠迅速地在一些重點城市開展業務，而華夏也因此突破了政策的限制，使雪藏多年的“老古董”開始發揮其應有的作用。
從此中可以看出，邢臺軋輥的潛在第一大股東華夏建設著實不是一般的角色。而此次股權轉讓的另一位主角洪都航空也很活躍，該公司自2000年底上市后在資本運作上頻頻出手，近期出資5000萬元參與重慶證券(現已更名為德恒證券)的增資擴股就表明其與德隆的關系非同尋常，此次與華夏建設聯手，想必又有大手筆。
引入外腦為產業升級
就邢臺軋輥而言，該公司是我國目前生產規模最大、品種規格最全的軋輥專業生產廠家，產品綜合市場占有率為30%，公司生產的軋輥主要用于各類軋鋼生產線，主要用戶為各軋鋼生產廠。
“十五”期間，我國將大力發展汽車、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=826000&country=sh" target="_blank">房地產業，繼續加大基礎設施投資力度，靠啟動內需來保持國內經濟的持續高速增長。無論汽車、房地產還是基礎設施建設都將帶動鋼材需求的增長。鋼材需求的增長無疑將帶動軋輥需求的增長，尤其是優質軋輥的增長，但考慮到軋鋼企業技術進步、輥耗率降低和產品結構調整等因素，預計軋輥行業不會出現同步增長，整體收益將穩中略升。
另外，目前國內鋼鐵工業結構調整和關停中小鋼鐵企業，對公司產品銷售也有一定影響。盡管邢臺軋輥的發展方向主要是致力于高技術、高附加值的優質軋輥產品，但從其主營業務利潤構成來看，目前傳統低檔產品仍占較大比重。
因此，邢臺機械軋輥集團此次轉讓所持股權也是考慮到邢臺軋輥面臨產業升級的壓力，有必要借助外腦，通過引入戰略投資者，優化公司的治理結構，以實現良性發展。然而華夏建設和洪都航空是何意圖，還有待事態的進一步發展來判斷。畢竟華夏建設除了鐵通華夏以外，似乎并沒有其它吸引眼球之處，而它會舍得將搖錢樹鐵通華夏的股權注入邢臺軋輥嗎？
洪都航空的舉動則很容易讓人下意識地想到德隆，事實上從邢臺軋輥的二級市場走勢觀察，其股價自1999年10月上市后一直保持著完美的上升通道運行，去年底大比例送股除權后，如今已幾近填權，顯然是有強力機構在其中打理，會否是德隆在背后關照呢？投資者還是應該睜大眼睛，對邢臺軋輥股權轉讓的進展多加留意。
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