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在目前已刊登2001年年報的上市公司中,一批于2001年高價發行且公司主要由自然人控制的民營"新貴",以其清一色地推出高比例分紅派現預案而格外醒目,并成為市場議論的焦點。
資料顯示,康美藥業和太太藥業于2000年年報和2001年中報就分別以10派2元(含稅)和10派3元(含稅)的闊綽出手,拉開民營"新貴"上市當年即高派現的帷幕。到了2001年年報,用友
軟件則以擬10派6元(含稅)的更大比例分紅,將高派現推向高潮。與此同時,康美藥業、廣東榕泰隨2001年年報也分別推出擬10派2元(含稅)和10派1.5元(含稅)的分紅派現方案。
對于用友軟件派發6000萬元現金股利,一些業內人士對此頗有非議,認為大股東套現心太急。這些人士算了一筆帳,用友軟件10派6元(含稅),意味著持有7500萬股的發起法人股東將獲現金股利4500萬元,以該公司發行上市前的2000年末凈資產8384萬元計算,發起人股東在上市后第一年的投資回報率高達54%,而當初以發行價每股36.68元認購的流通股東投資回報率僅為1.6%。值得指出的是,用友軟件的五家發起法人股東主要由公司董事長王文京等3名自然人實際控制,尤其王文京間接持有用友軟件5520萬股法人股,由此,以王文京為主的公司實際控制人在用友上市第一年已獲得了超過一半的投資回報,這比單純的股票在二級市場上漲而帶來身價暴漲的帳面"富貴",更實在也更合算。
在當前大力提倡上市公司以現金分紅來回報投資者的時刻,民營"新貴"紛紛分紅派現的做法看起來符合政策的倡導,也踏準了時代的節拍。盡管有市場人士認為,用友軟件這批當初以含權概念而倍受市場青睞的高價股如今拒絕送股除權而高比例派現,其股票的二級市場走勢將難以讓人看好。但用友軟件的公司有關人士強調,公司以現金分紅塑造投資者的長期投資理念。
對于民營"新貴"青睞高比例派現,另有業內人士則強調其更具現實意義。他們認為,既然用友軟件這些公司有較高的盈利,并有大筆的募股資金尚未投入,公司實現利潤就應該分紅給股東,如果不分更沒道理,而原始股東的原始資本實現快速增值,也說明原始資本盈利能力強,在國際成熟資本市場,分紅回報股東是普遍做法。不過他們也表示,主張分紅的老板行為無可厚非,但關鍵還應該掌握一定的度,特別是高溢價向社會股東發股的公司,在低成本入股的國家股、法人股那里,高派現確確實實帶來了高回報,而以高溢價購股的社會股東從表面的高派現里享受的卻是低回報。
(記者李彬)
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