|
大財團紅塔集團看好云南白藥，自1999年起三次受讓其法人股，至今已經擁有25.9%的股權，對云南白藥的發展起到了重要的作用。
白藥品牌突出，保護期長，獨家經營，歷經百年，長盛不衰，產品的生命力旺盛。
上市后業績快速增長，主營業務收入每年以30%的速度增長。2001年云南白藥膠囊單個 產品的銷售達到1.1億元。
子公司整合和醫藥商業改革以及國際市場的發展，給公司中長期業務帶來想象空間。
一、企業優勢
第一大股東是云南省醫藥集團公司(占總股本的31.55%)、第二大股東是云南紅塔投資公司(占總股本的25.90%)。紅塔1999年入駐云白藥，成為第四大股東(占總股本的4.90%)，2000年成為第二大股東(占總股本的20.15%)，2001又以4600萬元受讓第四大股東1059萬股的股份。紅塔目前并沒有直接參與白藥的經營管理，紅塔的存在有利于改善公司的股權治理結構，給企業提供了一個良好的成長環境。藥業的生產經營管理有自己自身的特點，進入壁壘高，其他領域的公司進入藥業，不宜介入太深，紅塔的投資戰略有利于推動公司的發展。
1、主業集中、品牌突出
公司藥品占主營業務收入結構中98.33%、占主營業務利潤結構中97.12%，相關產品空心膠囊也在收入和主營業務利潤中的比重分別為1.39%和2.21%。公司投資緊緊圍繞藥品展開。
云南白藥獲得國家中藥保護品種的一級保護，保護期20年，獨家生產。“中華瑰寶，傷科圣藥”是國家SDA的鄭筱萸局長在2002年年初對白藥的題詞，充分說明了該藥在我國的地位。
2、結構合理、產銷并舉
公司的產品結構中，藥品制造與藥品的銷售并重。主營收入構成為藥品制造：藥品貿易＝40:58＝1:1.5；主營業務利潤構成為藥品制造：藥品貿易＝83:14＝6:1。1999年第一大股東以云南省醫藥公司配股，意圖發展云南白藥的商業流通渠道，2000年商業的并入對白藥的銷售起到了非常大的推動作用，2001年自產產品的銷量增幅達32.27%。2001年，公司又以1000萬元投資國際商務公司、1000萬元投資武定GAP的種植基地，產業鏈延伸到原材料的生產和消費終端，這將為云南白藥的國際市場的發展奠定扎實的基礎。
3、技術先進、業績穩增
云南白藥在93年上市后，在技術上不斷取得進步，從散劑發展到膏劑、酊劑、氣霧劑、膠囊劑，不僅在劑型上取得較大的變化，產品功能上也有了新的進展，如宮血寧膠囊。
公司在1993年上市，1993年的銷售額為5836萬元，到1999年24123萬元，加權平均每年同比增長32%，凈利潤從1324萬元增長到3350萬元，加權平均年同比增長14%；1993-1999的數據基本上反映了白藥系列的市場縱向擴展而取得的業績，非常可喜。2000-2001年由于合并云南省醫藥公司，商業類和中成藥類有各自的行業特點，可比性不強，原來主營業務收入99%中成藥變為了中成藥和商業比為1:1.5的格局。醫藥商業加入后，2001年主營業務收入也實現了9.00億元，比去年同期7.95億元同比增長13.20%，凈利潤0.75億元，取得了比去年同期0.48億元同比增長55.24%的業績。
在公司的主營業務中，1999年云南白藥膠囊的銷售收入為6612萬元，到2001年該項產品已達1.1億元。國家中成藥單個產品上億元的品種并不多，2000有20個左右。單個產品能夠銷售上億元實實在在表明了白藥的生命力，顯示了優勢品種大而強的企業魅力。
二、存在問題
1、流通業競爭力不夠
云南藥材資源豐富，流通終端非常重要。如果白藥不能快速進行商業改革，加強流通業競爭力，外省企業很快就會挺進云南，爭奪市場。
2、科研開發有待加強
云南白藥的主要產品就是三七系列，主要用于傷科。而三七的主要成份三七總皂甙運用于心血管系統的疾病也是前景非常大。這意味著白藥在功能開發以及技術開發還是可以更進一步的。
產品結構的單一是云南白藥不得不面對的問題，云南白藥可以發展更多的云藥以及版納熱帶雨林藥物，如云藥中的天麻、燈盞花、版納血竭等，同時云南有很多少數民族，民族藥物也值得云南白藥關注。加強科研開發，擴大產品結構，企業發展才會更加穩健。
三、發展潛力較大
從中短期看，云南白藥必將占據云南的商業終端，創可貼的市場也會有所發展。
長期看，盡管國際市場的發展是比較困難，公司必須有足夠的經濟實力和科技實力。目前公司已經著力發展國際市場，歐美國家對中藥的進口條件已經放寬，只要經過FDA指定的權威醫學機構證實確實有治療作用，暫可不必弄清楚其所有的化學成分和藥理作用就可以在OTC藥品專柜銷售，白藥走進非華人地區將不會太遙遠。
云南白藥去年在二級市場表現比較突出，同其基本面情況基本一致。目前股價處于震蕩整理過程中，由于公司長期發展前景非常看好，因此具備一定的中長線投資價值。
 股票短信一問一答，助您運籌帷幄決勝千里！
| 
