|
作為專家理財的機構投資者，基金在證券市場有著獨特的作用和影響。他們的投資理念、凈值變化以及投資組合都會被市場普遍關注，他們對市場熱點和股指總體走勢的判斷，也會成為中小投資者的重要投資參考。從今天(3月4日)起，我們《證券時間》欄目將陸續邀請多家基金經理走進演播室，與您暢談他們的投資理念，投資思路和投資方法，以期對您新一年的投資有所幫助。今天我們邀請到的是華安基金管理公司旗下的華安創新的基金經理尚志民，首先我們先了解一下華安基金管理公司的基本情況。
華安旗下目前有安信、安順、安瑞、安久四家封閉式基金和華安創新一家開放式基金，從投資風格看，這家公司崇尚積極的長線投資，注重對市場趨勢的把握�；鸬耐顿Y特點是：重倉投資，長期持有，協同運作。安信、安順2001年中期的前十名持股占凈值比分別為52.51%和46.38%，這在目前多數基金加強分散化投資的市場背景中顯得較為特別。此外，安信、安順持股雷同的現象也較為突出，像東方電子、上港集箱、海欣股份、廣電股份、同仁堂和法爾勝等6家公司目前同時列入兩基金的10大重倉股。從華安兩基金2001年上半年的組合可以看出，安順、安信原投資策略沒有太大變化，十大重倉股市場走勢對基金凈值表現影響很大。安順、安信適合一些風險偏好型的投資人，而安久由于上市時間比較晚，恰逢市場走勢轉弱，凈值損失幅度反而較小。另外華安基金管理公司因為運作規范，投資績效明顯，獲準發行了國內第一家開放式基金，初次募集份額50億元，從華安創新今年1月份公布的投資組合來看，與華安公司傳統的集中持股的投資策略有很大差別，其中制造業占了7.08%，電力煤氣行業占4.03%，基本上集中在傳統行業。面對去年下半年相對較弱的市場環境，華安創新的凈值沒有太多增長，但華安創新相對獨立的投資風格，依然給投資者留下深刻的印象。
主持人：從剛才的節目中我們可以看到，華安創新入世以來它的投資體現有兩個特點，第一個是投資比較分散一些，另外投資集中在傳統一些行業。我們想問一下上海的嘉賓尚志民，我們看到華安創新投資相對來說分散得多，這個是因為華安基金管理公司整體的風格有所調整，還是說因為華安創新是一家開放式基金造成的這種原因。
尚志民：應該說去年市場下半年出現了比較大的調整以后，原來基金行業集中持股、重倉持股的策略應該說去年受到了一定的挑戰。我們開放式基金也是針對這個市場的變化做了這些策略的調整，同時由于我們管理開放式基金必須要考慮到整個組合流動性問題，所以說我們分散度比較高。另外每個個股品種持倉集中度有所降低，應該我們進行了一些適度集中。
主持人：那么這個是否跟開放式基金流通性的特點有很大關系呢？
尚志民：應該說我們也有這方面因素的考慮。
主持人：您曾經在華安創新上市的時候談到，投資與有創新這個特點上市公司，怎么理解這個創新呢
尚志民：我們也反復強調過，我們這個創新應該是不局限于大家所了解的高科技股。實際上我們在招股說明書當中向大家宣傳到，我們希望投資者對照這樣一個事物，創新因素的上市公司，這些創新因素可以給上市公司帶來基金效應，比如經營業績的改善、成長性的提高等。我們覺得傳統行業里面的上市公司它如果有創新因素，能給它的績效帶來好的影響，也是我們重點投資對象。
主持人：那么能不能根據您第四季度公布給大家的投資組合，通過一些實例來表現一下你們投資一些股票的創新點在哪里？
尚志民：比如說大家看我們的組合里，在電力能源這個行業里面投資比重比較大，第一大品種是深能源。大家可能前期已經看到了，深能源上市公司母公司深圳能源集團基金已經進行改制，在這個過程中我們認為一旦改制成功或者引入了比較好的外資，可能會給上市公司帶來一些積極變化，所以我們覺得這個公司有投資機會。另外，比如說還有一個傳統產業就是像我們投了一個上市公司云天化，這個公司應該說是主營原來是化肥，但是我們看到，如果大家仔細看這個公司材料的話，這個公司在把主業做好的同時積極向新材料領域拓展，所以我們覺得他們這個創新舉動都值得我們關注。
主持人：我們看從第四季度成長組合大家也在想，你們可能對2002年市場的趨勢和熱點有一定的判斷。那么我想您對2002年整個市場的運行趨勢有一個什么樣的基本判斷。
尚志民：大家可以看到，近期尤其是春節以后，政策方面的信息傳遞一些信號使我們認識到，去年下半年到今年年初的一個調整，到現在為止，市場行情出現了一個比較好的變化，比如說政策環境趨暖。我們認為在這種情形下，作為整個全年來說，整個市場行情還是可做的。但是有一點強調的是，我們目前還沒有奢望這個市場出現一個常好的創新高的行情，但是我們認為可能出現相對增長行情。這樣在相對增長中，如果我們把握機會，對行業對公司盈利好的話，可以把握投資機會。
主持人：您剛才談到對行業的研究和把握方面，基金作為專業投資者可能專業研究力量要強一些，您對2002年市場熱點和行業機會有什么判斷？
尚志民：從我個人角度來看的話，其實在我們投資組合中也有所反映。比如說在我們投資股票的種類或者行業分類來看的話，應該說公益事業類股票，比如說電力能源、交通運輸占了相當比重，應該說這些行業本身業績應該說一直比較穩定，而且有充分的現金流，財務相當健康，運作比較規范，信息披露也比較透明。那么這樣的話，上市公司在整個經濟變化過程中，抵抗周期能力還是比較強的，這些公司應該說是一些相當好的防汛品種，我們在投資的時候也考慮到這一點。
主持人：您剛才說市場環境有趨暖的跡象，會不會把防御性組合變換成一種比較積極的組合。
尚志民：雖然我們說是防御組合，但是整個近期市場變化來看，我們這些組合的品種在市場上表現也相當不錯。同時我們在今后的投資過程中，也會逐漸把一些投資轉向一些相對來說成長性比較好的行業上市公司。這樣的話，但是這個過程應該說是一個逐漸的過程。
主持人：好的。您剛才談到市場面有一個趨暖的跡象，我們跟一些投資者交流的時候，他們對今年的市場環境感覺有一些部確定因素。比如說統一指數和股指期貨，如果推出來的話會對市場造成什么影響，我想聽聽您的看法。
尚志民：統一指數的推出，我認為像我們這樣的機構投資者來說，應該是提供了一個市場的重要參考，這樣大家以后評價基金業績也好，評價基金表現也好，都有一個重要依據。作為機構投資者來說，他做投資的時候也有一個相對的標尺。同時像指數機構這種平穩推出，我們認為豐富了我們機構的投資品種，對我們來說投資的范圍更大一點兒。當然在做這類投資也會有風險性，這一點也要注意。
主持人：您剛才主要談到，作為一個基金它來投資的時候，它在選股時候的投資思路和策略。我們現在換一個角度，假設您作為一個投資者看待這些基金品種的話，您覺得他們在投資基金的時候應該注意哪些問題？
尚志民：實際基金也是市場上一個重要的投資品種。我認為大家在投資基金的時候首先應該關注基金管理人，也就是說現在的基金管理公司，以及這只基金的業績增長情況，它的投資理念、投資風格，以及基金經理人。當然，也要注意這個基金投資風險層面。
主持人：那么在這里面很多投資者問到，我來關注基金或者購買基金的話，我是關注它的短線機會還是關注它一些中長線的機會，你對投資者有什么建議？
尚志民：我個人覺得，基金應該是一個相當較為穩健的投資品種，如果從長短線介入的話沒有大家期望那么高，應該說中長期投資才能顯示出它的一定收益性。
主持人：作為專業的投資者，他的一舉一動引起了很多投資者的關注，包括你們的投資組合。很多人士分析認為，基金這個重倉持有的品種可以作為中小投資者投資時的一個重要參考，對這種看法您怎么評價？
尚志民：應該說不但是我們一個基金，所有基金投資組合也為廣大投資者所關注。但是有一點我提醒大家注意一下，基金的投資組合應該說是一個大家在投資的時候做一個重要參考是可以的，但是每個投資者在具體投資之前，比如投資基金平穩之前，一定自己做一下基本面的研究，對上市公司或者對行業進行相當深入的研究，這樣才能把握風險，盲目跟從也不一定是好事，或者不一定效果很好。
主持人：您的投資組合也只能是大家作為投資的參考，但是不能盲從這種投資，也有失誤的時候。我想請您最后簡單評價一下2002年對華安創新來講，它具體會采取什么樣一種操作思路來應對今年的市場變化。
尚志民：應該說我們投資理念注重基本面研究，進行多方投資的理念還是沒有變的。但是我們在把握市場時機，控制整個成本，以及加強波段操作方面還要下一定工夫。
主持人：剛才您也談到加強波段操作，那么具體到品種選擇方面，能不能給大家介紹幾個您比較看好的行業。
尚志民：我個人認為公益事業比，如說交通運輸行業應該說還是今年一個效益或者說業績比較穩定的行業，總體而言。另外，在一些傳統行業里面也有一些相當的投資機會，當然我們會注重在成長性行業或者相對來說有一定增長的行業里面挖掘一些新的投資品種。
 股票短信一問一答，助您運籌帷幄決勝千里！
| 
