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青海證券 吳剛
東方航空(600115)周三甫一開盤便展翅高飛——跳空高開2.44%，其后代量上揚，一度漲幅高達8.2%，并且把A股中的另外一只航空股海南航空(600221)也帶來起來，兩只航空股的展翅高飛，應該與今日各流媒體的一條有關民航改革的新聞有關。
民航組建三大航母
2月6日，各主流媒體(包括新華社、中新社和三大證券報)均在顯著位置報道了有關民航重組事宜。此次民航重組，主要是將中國民航總局直屬的9家航空公司將進行聯合重組，實行政企分開，形成3個大型航空集團。其中涉及到東方航空的如下：“以中國東方航空公司為主體，兼并中國西北航空公司，聯合中國云南航空公司，組建中國東方航空集團公司，保留中國東方航空股份公司名稱”(來源于新華網)。顯然，通過此次重組，新的東方航空集團公司的實力將得到加強，從長遠來看，對上市公司東方航空的發展也有一定幫助，故而東方航空順勢反彈亦在情理之中。
其實，東方航空近期的另外一些動向更值得投資者關注：
一、1月份，東方航空公告，經征詢國家主管部門意見，董事會16日決定，自2001年7月1日起將公司飛機及發動機的折舊年限由原來的10-15年調整為20年，殘值率由原來的飛機原值的3%調整為5%，備用發動機折舊年限隨同飛機折舊年限確定。公司董事會對于上述飛機及發動機折舊年限和殘值率的調整，將會對本公司按照中國會計準則所做出的會計報表有重大影響，將減少2001年度的折舊費用。此舉意味著：東方航空折舊費用將減少，利潤也會相應增加。
二、1月底，東方航空將兩架全貨機出售給控股子公司中貨航，將公司擁有的兩架MD-11全貨機(含隨機發動機)出售給中貨航，轉讓價格共計人民幣10.076億元，上述款項由中貨航在轉讓協議簽署后10日內以現金方式一次性支付給東方航空；公司轉讓上述飛機的所得款項將用于償還貸款，以降低公司的財務費用。此舉也可以相應增加利潤。
不過，對于東方航空近期的大幅反彈(從3.7元到4.87元，幅度達31%)，投資者要謹慎對待：(1)東方航空也是近期熱門的低價股中的一份子，現在那些低價股們經過大幅反彈之后(反彈50%以上的比比皆是)，已經露出疲態開始調整，投資者需要考慮東方航空這個題材的影響能夠持續多久；(2)東方航空去年中期每股虧損0.047元，全年情況如何還能很判斷。
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