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我們最常見的年報預示公告分為三種：要么是業績大幅上升50%的預喜、要么是下降50%的預警、要么是預虧。但是青島啤酒昨日公布的公告卻與眾不同——公司2001年初增發A股時預計2001年度將實現凈利潤17051萬元，但由于2001年度啤酒消費稅的調整和公司部分募集資金投入項目未達到盈利目標，公司預計2001年度實現的凈利潤將低于盈利預測的80%。
乍一看，這則公告貌似我們最害怕的“預警”，但仔細分析，就知道，這其中。2000 年青島啤酒的凈利潤為9520萬元，2001年實際凈利潤將低于盈利預測的80%。但即使如此，估計亦可以較2000年利潤(9520萬元)有一定幅度的增長吧，這點可從其2001年中期的業績得到驗證：2001年中期凈利潤便已高達7083萬元。
公司曾在2001年2月5日增發1億股A股，發行價7.87元／股，基金泰和一舉獲得3300萬股新股，2001年青啤股價從11元一路跌到7.6元左右。其間基金泰和大舉獲利拋售，到2001年底它僅余下584萬股，2002年1月份依然呈下跌趨勢，目前在7元左右，低于泰和基金的成本價。這種情況下，我們可以樂觀估計基金泰和的殺跌動力已經不強了。此次未能完成盈利目標的原因之一是“部分募集資金投入項目未達到盈利目標”。但畢竟7億元的巨資已到位，4億元巨資已于2001年6月前投入使用，這部分投資遲早將產生效益，即使2001年未能達到目標，我們還可以繼續期待2002年。
最實在的信心支撐——國內啤酒老大。青啤最出色的是它的布局，公司已在國內16個省市共擁有45個生產基地，形成了輻射國內經濟最發達地區的生產和銷售布局，并占據了國內市場的制高點，國內市場份額目前已達10.7%。
1999年“5·１9”之后，青啤股價一直在8元-12元間盤整，目前尚處于歷史性底部。由于它的A股流通盤子不算太大(2億股)，7元左右的價格亦算低廉，故而我們可以密切關注這則似“警”實“喜”的年報預示的隱藏的機會。青海證券黃碩
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