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哈藥集團(600664)可謂是這段時間以來證券市場的明星了。先是爆出隱藏巨額利潤的新聞，從而引起了一場軒然大波；后來又因配股套住了南方證券，而至今未見配股可流通部分上市的公告，導致市場產生了對主承銷商南方證券的種種猜測。10月18日，哈藥集團再次發布公告稱，從地方稅務機關獲悉，國家稅務總局為扶持國家重點大型企業集團，鼓勵民族企業的發展，根據有關規定，同意公司在2001年、2002年發生的廣告費支出，經主管稅務機關審核后，在企業所得稅前據實扣除。廣告費用可以稅前扣除，使得善于“作秀”的哈藥集團
又可以在市場上盡情揮灑了。合理不合情的利潤隱藏
2001年中報顯示，公司期末應付工資高達7.03億元，較期初5.49億元有大幅增加。按照現行企業會計準則，應付工資屬于流動負債中的一項。所謂流動負債是指將在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務，而上市公司資產負債表中反映的應付工資是報告日企業應付但還沒有支付的職工工資。哈藥集團提取應付工資之多超出常理，該公司2000年凈利潤為2.28億元，未來一年內將支付的目前屬應付而未付的職工工資，相當于去年凈利潤的3倍之多。現金流量表顯示，哈藥集團去年“支付職工工資以及為職工支付的現金”是4.298億元，2001年中期為1.326億元，哈藥集團去年年底共有職工18016人，由此推算人均年收入約2.38萬元。
為什么哈藥集團如此大規模的預提費用呢？理由很簡單，那就是操縱利潤，使公司的業績報表溫柔地、緩慢地上升，不至于因為業績的大幅增長而造成某些不必要的問題——目前一些業績突發性增長的上市公司已經開始受到某些好事者的關注，以至于有不找出點問題誓不罷休的感覺。
另一方面，公司實際業績的大幅增長，廣告效應功不可沒。但這并不是長久之計，在這方面已經有前車之鑒。從今年中報來看，公司的主營業務收入和主營業務利潤已經有了一定幅度的下降。增加廣告投入的做法，在特定的時期，將對公司未來發展中遇到的困難起到緩沖作用。
哈藥集團的做法與銀廣夏相反，但兩者的結果都使投資者看到了不真實的盈利結果，顯然違背了信息披露真實性的原則。同時，巨額的“應付工資”表明哈藥集團根本不缺錢，但仍要進行配股，令人有“不圈錢白不圈”的感覺。然而，正如哈藥集團自己解釋的那樣，提取“應付工資”符合哈爾濱財政局和勞動局有關文件精神的標準，且會計師事務所也出具了無保留意見。市場對這種做法也只能給于譴責，至少到目前還不能從相關的法規制度中找到其不合理的地方。稅收政策錦上添花
我國對廣告支出的稅收政策曾進行過兩次調整。2000年5月，國家稅務總局對廣告支出稅前扣除標準進行了第一次調整，改變了以往廣告支出全部予以稅前扣除的做法，而將廣告支出稅前扣除率限制在銷售收入2%的水平上。今年8月，國家稅務總局將這一扣除率提高至銷售收入的8%。
這兩次政策調整均對哈藥集團的經營活動產生了重大影響。2000年上半年，該公司營業費用12.9億元，占上半年銷售收入的33.77%。下半年廣告支出稅前扣除設定最高限額后，公司大幅度減少了廣告投放量，導致下半年公司營業費用大幅降低至6.5億元。與此相對應的是2000年下半年公司在主營業務收入比上半年增加144%的情況下，所得稅較上半年劇增366%。
像哈藥集團這樣依靠廣告推動市場營銷的企業來說，廣告稅前扣除標準的任何變化都將對企業的業績產生重大影響。以2000年為例，公司共實現主營業務收入64.4億元，稅前扣除率每提高一個百分點，公司就可在稅前多扣除6444萬元，按目前公司執行的15%所得稅率計算，由此可帶來的減稅額近1000萬元。今年8月國家稅務總局將這一標準提高到6個百分點后，按2000年的銷售收入計算，可為公司減稅5800萬元，每股收益平均可增加0.129元。
實施新的優惠政策后，公司可將廣告支出全額在稅前扣除。今年上半年，公司共發生廣告支出40631萬元，如果全額在稅前扣除的話，可為公司減稅6095萬元(如按去年實施2%的扣除標準則只能減稅864萬元)。需要指出的是，由于國家提高廣告稅前扣除標準是8月份公布的，所以公司上半年廣告投放量的安排實際上是依據去年實施的2%扣除率標準，也就是說，下半年公司的廣告投放量提高的可能性極大，由此帶來的減稅好處也將更大。這對本身業績就不錯的哈藥集團來說真可謂是錦上添花。
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