高盛集團(tuán)和德意志銀行的策略師認(rèn)為，美國(guó)股市明年將出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，因?yàn)樗鼈冞€沒有充分反映出經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

　　高盛策略師團(tuán)隊(duì)周一在報(bào)告中寫道，他們的模型顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來12個(gè)月增長(zhǎng)放緩的概率為39%，但風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)僅反映了11%的概率，這增加了明年出現(xiàn)進(jìn)一步衰退恐慌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　與此同時(shí)，德銀的策略師預(yù)計(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)衰退開始，標(biāo)普500指數(shù)將在明年第三季度跌至3250點(diǎn)，比當(dāng)前的水平（4026點(diǎn)）要低19%，然后在第四季出現(xiàn)反彈。

　　在過去兩個(gè)月中，美國(guó)股市大漲，因投資者押注通脹見頂將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)鷹派政策將轉(zhuǎn)向，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要也顯示多數(shù)官員預(yù)計(jì)將放緩加息步伐。高盛策略師指出，雖然明年貨幣政策的不利影響應(yīng)該會(huì)減弱，但全球增長(zhǎng)放緩將使股市繼續(xù)承壓。

　　高盛策略師寫道：“考慮到經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的上升，以及增長(zhǎng)/通脹組合的不確定性，股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)似乎很低。”在增長(zhǎng)疲弱、波動(dòng)劇烈、加上估值高企的情況下，股市下跌風(fēng)險(xiǎn)更高。

　　高盛的分析顯示，如果避免了經(jīng)濟(jì)衰退，一旦通脹見頂，股市往往會(huì)反彈。盡管他們認(rèn)為美國(guó)的衰退風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，但他們指出，對(duì)金融穩(wěn)定以及市場(chǎng)壓力指標(biāo)（如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和償付能力風(fēng)險(xiǎn)）的擔(dān)憂在各資產(chǎn)類別中都有所增加。

　　總體而言，高盛更看好債券而不是股票，稱債券能夠提供更好的回報(bào)。高盛策略師上周估計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)2023年將收于4000點(diǎn)，與上周五收盤價(jià)幾乎持平。

　　高盛最新表示，他們預(yù)計(jì)明年市場(chǎng)波動(dòng)性將上升，下半年將出現(xiàn)復(fù)蘇。而德意志銀行的研究團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，該指數(shù)將在第四季度反彈，年底收于4500點(diǎn)。

　　這兩家投行的觀點(diǎn)也與大多數(shù)市場(chǎng)投資者一致，市場(chǎng)調(diào)查顯示，近半數(shù)投資者認(rèn)為，明年最可能出現(xiàn)的情況是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩，而通脹仍居高不下的滯漲情況，這意味著全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)面臨著又一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的一年。

炒股開戶享福利，入金抽188元紅包，100%中獎(jiǎng)！

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：周唯