涪陵電力發(fā)布2017年中報，報告期內(nèi)，公司收入9.81億元，同比增長48.45%，歸上凈利潤1.1億元，同比增長48.48%，扣非凈利潤1.08億元，同比增長126.8%。

　　招商證券指出，公司業(yè)績高增長主要系電網(wǎng)節(jié)能EMC貢獻。而公司節(jié)能收入快速增長，主要系節(jié)能資產(chǎn)在投運和見效，2016年四季度收入波動主要是受用電量季節(jié)波動影響，預計2017年三、四季度EMC收入將有不錯的爬坡。由于全社會用電量有很強的保障，公司資產(chǎn)利用率有很強的確定性，這是公司EMC的特殊之處。近幾個季度，公司EMC業(yè)務基本維持在16%-17%左右的凈利潤率（考慮了財務費用影響），盈利能力已經(jīng)得到證明。公司EMC資產(chǎn)規(guī)模從2015年10月到2016年4月就翻了一番，本報告期末固定資產(chǎn)凈值28億元，較上年同期增長16億元，預計后續(xù)公司還將有較快的增長。

　　節(jié)能與服務將是未來電網(wǎng)公司的新主業(yè)，公司也有望參與增量配網(wǎng)或綜合能源服務業(yè)務。中國電力行業(yè)用電量進入低增速時期，未來電網(wǎng)企業(yè)大概率會將節(jié)能、能源服務作為新主營，公司在電網(wǎng)節(jié)能領域具有資源稀缺性。理論上講，公司未來也有望參加增量配網(wǎng)或綜合能源服務業(yè)務。招商證券維持“強烈推薦-A”投資評級。