西屋電氣：做大廚也需烹小鮮

　　文·本刊記者 張?jiān)皆?/p>

　　即便已經(jīng)在3月底宣布破產(chǎn)重組，人們?nèi)栽谟谩鞍灾鳌眮硇稳菸魑蓦姎猓╓estinghouse Electric Corporation，下文簡稱西屋）。這是一種懷念，也有幾分期許。

　　西屋的老大地位形成于20世紀(jì)60~70年代。當(dāng)時(shí)，它還是西屋公司下屬的核電事業(yè)部門，剛剛研發(fā)出全球唯一的壓水堆核電技術(shù)。在能源緊張的時(shí)代，這項(xiàng)技術(shù)很快顛覆行業(yè)，成為德國、法國、日本今天核電技術(shù)的源頭。而西屋，則利用這項(xiàng)技術(shù)占據(jù)世界核電市場，積累了大量資本。

　　這段乘風(fēng)破浪的好日子，讓西屋慢慢變成一個(gè)“高端技術(shù)控”。到20世紀(jì)90年代，西屋始終醉心于革新理念的研究，并獲得號稱“全球最嚴(yán)格”的美國核管理委員會（簡稱NRC）認(rèn)證。但是，新推出的機(jī)型卻“叫好不叫座”。此后，因?yàn)檠邪l(fā)投入無法回收，西屋開始陷入困境。

　　當(dāng)下，被判“死緩”的西屋，問題出在哪里，如何才能走出被迫清算的命運(yùn)？

　　忽視小處釀大錯

　　2015年10月，西屋因?yàn)槭韬觯赶铝酥苯訉?dǎo)致破產(chǎn)的大錯——耗資2.9億美元，收購核電站建設(shè)公司石偉（CB&I Stone & Webster）。但1年后，石偉公司隱瞞債務(wù)的事實(shí)被發(fā)現(xiàn)，但局面已經(jīng)難以挽回，西屋為此虧損69億美元。

　　事實(shí)上，西屋的本意，是通過這次收購來“整合起美國核電項(xiàng)目中從管理到執(zhí)行的各方面能力”，成為一名總包商。而此前的項(xiàng)目中，西屋只承擔(dān)技術(shù)和材料部分，并不涉及工程建設(shè)。之所以會轉(zhuǎn)變自己的模式，是因?yàn)檫@家公司堅(jiān)信，可以通過對項(xiàng)目施工的參與，用自己推崇的“模塊化”設(shè)計(jì)提高效率，解決之前存在的拖期問題。

　　所謂模塊化設(shè)計(jì)，是西屋在AP1000項(xiàng)目中極力推崇的一種模式，它就像“搭積木”，先將核電廠的廠房土建結(jié)構(gòu)（如墻、樓板、房間整體）或某個(gè)區(qū)域的工藝系統(tǒng)設(shè)備、支撐結(jié)構(gòu)及管道，根據(jù)其組成的特點(diǎn)化整為零，在工廠多頭并進(jìn)完成模塊加工，然后運(yùn)抵現(xiàn)場整體安裝。

　　美國能源局曾對AP1000進(jìn)行評估，并在《先進(jìn)建造技術(shù)的應(yīng)用》中之處，使用模塊化施工之后，50個(gè)月的現(xiàn)場施工工期可以縮短至36個(gè)月。

　　而節(jié)省工期就意味著減少成本。這也是這種模式極力被推崇的原因之一。西屋曾就AP1000的經(jīng)濟(jì)性出分析：AP1000的發(fā)電成本小于3.6美分/千瓦時(shí)，已經(jīng)具備和天然氣發(fā)電競爭的能力。

　　但西屋是過于自信了。一位參與AP1000項(xiàng)目工作的國內(nèi)核電人士曾指出，模塊化施工“看起來很美”，但在實(shí)踐的多個(gè)細(xì)節(jié)上存在隱患。

　　首先是工期。模塊化只是縮短了現(xiàn)場建安施工的工期，而沒有實(shí)質(zhì)性縮短整個(gè)項(xiàng)目的時(shí)間。同時(shí)，為了保證長周期設(shè)備到貨與現(xiàn)場建安活動協(xié)調(diào)同步，蒸汽發(fā)生器需要在現(xiàn)場土建工程的正式開工前35個(gè)月訂貨，并保證在開工后15個(gè)月到貨。如果長周期關(guān)鍵設(shè)備到貨進(jìn)度無法保證，工期就會延長。

　　其次是成本。模塊化施工節(jié)省成本，但也在增加額外成本。僅以吊裝作業(yè)一項(xiàng)為例，因?yàn)槟K化施工涉及吊裝設(shè)施多、且吊裝距離遠(yuǎn)、高度高，導(dǎo)致施工還需要配置大型吊車、多組液壓平板運(yùn)輸車、專用大件道路和吊裝T臺，而這些設(shè)施都造價(jià)不菲。

　　因此，成為總包商之后，原本被寄予厚望的美國項(xiàng)目并未提升效率。反而，拖期問題導(dǎo)致西屋不得不支付承諾的大額超支費(fèi)用。

　　無論是對于合同細(xì)節(jié)的忽視，還是對于施工細(xì)節(jié)的失察，都是就像臨門一腳，把自己踢進(jìn)了破產(chǎn)重組的大門。

　　破產(chǎn)霸主有靠山

　　就在正式宣布破產(chǎn)重組后的幾天內(nèi)，東芝和阿波羅資產(chǎn)管理信貸部門共拿出8億美元，第一時(shí)間支持西屋重組。

　　從表面上看，銀行投資者敢于在西屋身上“再賭一把”，是因?yàn)槲魑輿]有負(fù)債的良好記錄，以及10%的預(yù)計(jì)投資回報(bào)率。但更深層的原因大家心照不宣——銀行更看重了政府未來可能對西屋的支持。

　　在美國企業(yè)歷史上，破產(chǎn)走向清算的公司并不少，而諸多重組成功、重新盈利的企業(yè)，都得益于政府的資本支持。

　　通用汽車公司(GM)就是最典型的一家。在2009年6月宣布破產(chǎn)清算后，通用公司也采取了出售工廠、裁員減薪等策略。

　　但是，真正讓這家公司再次活過來的原因，是政府的兩次重要出手：首先，美國財(cái)政部、加拿大政府和加拿大安大略省政府分別出資，共認(rèn)購了新通用公司72.5%的股份，其次，美加兩國政府還另外拿出300億美元和94億美元，作為支援貸款。

　　相信嗅覺敏銳的銀行注意到了一點(diǎn)：通用雖然得到了幫助，但政府的援手是在其破產(chǎn)之后才伸出的，而西屋不同，政府的關(guān)注和幫扶從很多年前就已經(jīng)開始。

　　1999年，美國就選擇了西屋公司，讓其承擔(dān)向?yàn)蹩颂m供應(yīng)核燃料的工作。根據(jù)媒體報(bào)道，在2006年的西屋收購大戰(zhàn)中，出價(jià)最高的日本企業(yè)也是美國能源部“請來”的。此后，東芝盡管獲得了超過70%的股權(quán)，但在美國政府的壓力下，東芝答應(yīng)西屋高層保持了獨(dú)立經(jīng)營權(quán)。

　　此次破產(chǎn)后，“史上最不喜歡可再生能源”的特朗普政府都表示，正努力為破產(chǎn)的西屋尋找新的美國主人，并指出，任何試圖收購西屋電氣全部或部分資產(chǎn)的外國公司都將接受美國財(cái)政部下屬的外國投資委員會（CFIUS）的嚴(yán)格審查。

　　之所以有如此反應(yīng)，是因?yàn)楹屯ㄓ孟啾龋魑莸钠飘a(chǎn)不僅涉及就業(yè)，還關(guān)系到美國國家安全——作為一家為美軍的核動力航母提供核反應(yīng)堆的公司，西屋多了一層重要的“技術(shù)”光環(huán)。出于對燃料供應(yīng)和后續(xù)服務(wù)的考慮，即便特朗普再不喜歡核電，也不會輕易放棄西屋，并極有可能再次為其“兜底”。

　　重生還需重細(xì)節(jié)

　　被兜底的通用汽車無疑是個(gè)幸運(yùn)兒，2016年，這家公司的全球銷量達(dá)到1000萬臺，重新躋身全球汽車前三甲。但對于西屋來說，重組容易，重做老大不易。

　　首先從技術(shù)層面看，10年多前，西屋的Ap1000還能被稱為三代核電領(lǐng)域的王牌技術(shù)——試水早、前景好、有項(xiàng)目。但在多次被轉(zhuǎn)手的過程中，西屋在新核電機(jī)型的研發(fā)、驗(yàn)證和示范缺失資金支持，這影響了安全技術(shù)攻關(guān)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批等諸多重要因素。

　　況且，在西屋走走停停的過程中，全球三代技術(shù)迅速發(fā)展。當(dāng)前，法國阿海琺的EPR技術(shù)，中國具有自主知識產(chǎn)權(quán)的CAP1400和華龍一號技術(shù)都緊隨而上，這讓西屋的技術(shù)老大地位岌岌可危。

　　其次從環(huán)境來說，全球各國對核電的態(tài)度仍然謹(jǐn)慎。僅以英國通用技術(shù)審查（GDA）一項(xiàng)為例，3月底，AP1000在經(jīng)歷了10年的漫長等待后，終于完成了英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查，拿到這張遲到多年的“進(jìn)門卡”。

　　數(shù)據(jù)更是說明這種現(xiàn)狀——根據(jù)IAEA最新發(fā)布的報(bào)告，截止2016年年底，全球核電占總發(fā)電比重為16%，而這和2011年的比重基本持平。市場環(huán)境不佳，行業(yè)新人輩出，意味著西屋面臨的挑戰(zhàn)異常嚴(yán)峻。

　　但解決的辦法并非沒有。通用汽車在獲得政府支持后，通用并沒有繼續(xù)做大，而減少負(fù)債、減小架子、降低成本，把資本大膽投入到利潤更高的小型車中。“做好細(xì)節(jié)”的策略讓投資者開始對其產(chǎn)生信心，并繼續(xù)投資，這使因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)和自身框架龐大而引發(fā)的資金問題得以解決，并形成了良性循環(huán)。

　　阿海琺的改革路線也有類似之處。作為另一大破產(chǎn)的核電巨頭，阿海琺在2016年即公布了破產(chǎn)重組方案，其策略的核心就是“把大事做小”——新阿海琺僅保留核燃料循環(huán)前端、后端、鈾礦及相關(guān)燃料循環(huán)服務(wù)業(yè)務(wù)，成為一家專注于核燃料循環(huán)相關(guān)業(yè)務(wù)的新公司。

　　古語說：治大國若烹小鮮，以道蒞天下。治國如此，治理公司也是如此。即便是技術(shù)再高、規(guī)模再大的企業(yè)，在資本有限的前提下，也應(yīng)專注有限的核心、通用和阿海琺的破產(chǎn)策略也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。

　　因此，西屋所需要的，不是利用既有積累的“功力”，繼續(xù)陷入追求高技術(shù)，而是尋找自身最大的技術(shù)優(yōu)勢，專注細(xì)節(jié)、吸引投資，并尋找機(jī)會實(shí)現(xiàn)逆襲。