□本報記者 陳瑩瑩

　　 中國工商銀行原行長、中國銀監(jiān)會特邀顧問楊凱生8日在2016中國資產(chǎn)證券化論壇年會上表示，促進資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展，應(yīng)更合理地確定資產(chǎn)證券化自留部分的風(fēng)險權(quán)重。可考慮針對不同基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險特征和風(fēng)險權(quán)重的差異，采用不同的留存比例。

　　 他說，目前關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化次級檔1250%風(fēng)險權(quán)重的要求是偏高的，是否可以考慮參照各類貸款違約比率適當降低次級檔風(fēng)險權(quán)重，以提高證券化參與機構(gòu)的積極性和合理釋放資本占用效率。即使是不良資產(chǎn)證券化，考慮到這是基于目標不良資產(chǎn)預(yù)期收益的可回收現(xiàn)金流現(xiàn)值進行的證券化，實際上已經(jīng)具有了風(fēng)險自留的含義，也可在留存比例上予以更合理的規(guī)定。

　　 另據(jù)楊凱生透露，時隔8年之后，不良資產(chǎn)證券化重新啟動，有關(guān)部門已經(jīng)批準了500億元商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化試點額度。他說：“在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型的當下，在去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存的過程中，對于不良資產(chǎn)，無論是商業(yè)銀行還是實體企業(yè)均存在處置和化解的需求。”

　　 他還建議，參照成熟市場的經(jīng)驗制訂專門的SPV稅收政策，明確交易行為及所得性質(zhì)認定，使有關(guān)稅收政策更科學(xué)、更合理。不因SPV的設(shè)立而重復(fù)征稅，可以有效降低各參與主體的投融資成本，這也是一些成熟市場的通行做法。

　　 他說，信貸資產(chǎn)證券化應(yīng)該加速推進，而在推進的過程中必須防控住風(fēng)險。信貸資產(chǎn)證券化作為直接融資的一種形式，一旦形成了一種剛性兌付的局面，那將帶來根本性風(fēng)險。“我始終認為，如果發(fā)起人、受托人、貸款服務(wù)商的工作不到位，有關(guān)法規(guī)不到位，監(jiān)管措施不到位，社會公眾對資產(chǎn)證券化的法律原則認識和理解不到位，都有可能造成新的風(fēng)險。這需要引起大家高度重視。”