證券時報網(wǎng)（www.stcn.com）03月24日訊

　　孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)基金會理事長、中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司副董事長、清華大學(xué)國家金融研究院聯(lián)席院長李劍閣24日博鰲論壇表示，中國PPI是47個月的負(fù)增長，也就是說從PPI的角度來說，中國確實(shí)面臨著通縮的形勢。剛才也提到CPI沒有到最糟糕的情況，也是這幾年最低，但沒有到負(fù)數(shù)，可能是百分之一點(diǎn)幾。CPI要做分析，大部分的聽眾都是中國人，感覺到生活在中國很多東西都在漲，但CPI又不高，原因是結(jié)構(gòu)性的，和我們的統(tǒng)計方法也有關(guān)系。事實(shí)上中國的勞動力成本還是在不斷提高的。

　　我們的PPI在下降的時候制造業(yè)的過剩產(chǎn)能企業(yè)，工資增長緩慢、獎金減少，但新興行業(yè)，包括服務(wù)行業(yè)，包括每個人都面對的家里的保姆等服務(wù)型行業(yè)工資漲得非常快。所以你光從CPI來看中國的情況，有時候還看不太清楚。中國的通縮原來從來沒有認(rèn)識到，上世紀(jì)90年代中國從來沒有碰到過，至少在中華人民共和國的歷史上沒有碰到過通縮。

　　所以在中國政府的政策制定者或大部分學(xué)者，始終把通貨膨脹看成是老虎，非常害怕。一直到1997年中國政府認(rèn)為政策最、最重要的重點(diǎn)放在防止通貨膨脹上。1998年中國第一次碰到了通縮，特別是PPI往下降的時候是什么感覺，中國政府在那時候才認(rèn)識到還會有通縮。因?yàn)檫^去在計劃經(jīng)濟(jì)的時候中國價格長期是穩(wěn)定的，但穩(wěn)定以國家控制為主，那時候我們叫做隱性的通貨膨脹。

　　90年代初期由于價格的全面改革，曾經(jīng)出現(xiàn)過20%的通貨膨脹率。短短的幾年內(nèi)很快的PPI到負(fù)數(shù)，因?yàn)橹袊媾R著亞洲金融危機(jī)。這時候中國政府的政策制定者第一次感覺到原來通貨膨脹雖然可怕，就像剛才主持人所說的，通貨緊縮更可怕。大家回憶1998年的時候中國做了非常大的政治調(diào)整，從全面“雙緊”政策，就是緊縮的財政政策和緊縮的貨幣政策一下子轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極的財政政策和相對寬松的貨幣政策，第一次面對通縮。

　　應(yīng)該說中國政府對通縮的問題上經(jīng)驗(yàn)不是很多，因?yàn)檫^去見得很少，但2008年以后到現(xiàn)在由于全球金融危機(jī)，我們又一次碰到了通縮。剛才提到47個月PPI一直是負(fù)數(shù)，那是將近4年的時間。我想回答的另一個問題，目前世界上大多數(shù)國家，包括中國政府都是用貨幣政策對待通縮，好像是短時之內(nèi)比較行之有效的政策。

　　但大家注意上海G20會議上中國人民銀行行長周小川提示各國政府的貨幣當(dāng)局，現(xiàn)在全球都有一種過分依賴貨幣政策的傾向。從中國現(xiàn)實(shí)講，中國現(xiàn)在已經(jīng)意識到僅僅依靠貨幣政策是不行的，必須進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的改革。

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