導讀

　　國內一位有色行業業內人士表示，“隨著我國產業結構升級以及節能減排的推行下，我國原鋁應用結構有望向高端發展，在汽車、軌道交通等領域，鋁金屬的應用會進一步提升?！?/p>

　　本報記者 戴建敏 深圳報道

　　國內軌道交通高端鋁材投資風生水起。

　　3月22日，國內最大的鋁擠壓產品研發制造商——忠旺集團宣布將通過借殼中房股份實現A股上市。除了中房股份通過發行股份支付282億的交易對價外，忠旺集團還將募集50億元用于工業鋁擠壓產品項目，以及全鋁特種車輛項目。

　　國內一位有色行業業內人士表示，“隨著我國產業結構升級以及節能減排的推行下，我國原鋁應用結構有望向高端發展，在汽車、軌道交通等領域，鋁金屬的應用會進一步提升?！?/p>

　　三年業績承諾105億

　　3月22日晚間，中房股份發布重大重組公告，公司擬通過重大資產置換+發行股份購買資產的方式，置出原有房地產業務并收購忠旺集團100%股權，轉型成為工業鋁擠壓產品研發制造商。

　　根據方案，忠旺集團初步資產評估值為417億元，增值率為33.01%，減除忠旺集團在評估基準日后分紅135億元，交易作價282億元，中房股份擬以每股7.12元向忠旺集團控股公司忠旺精制發行合計39.3億股購買。

　　同時，中房股份擬以7.12元/股向睿智1號等8名股東非公開發行股份募集配套資金不超過50億元，擬用于年產60萬噸高強度、大截面工業鋁擠壓產品項目，以及全鋁特種車輛項目。

　　交易完成后，忠旺精制將持有中房股份擴大后股本約75%。公司控股股東將變更為忠旺精制，實際控制人將變更為劉忠田，此次重組構成借殼上市。

　　實際上，忠旺精制母公司中國忠旺目前已在香港聯交所上市，此次，中國忠旺通過將鋁擠壓業務注入中房股份實現分拆至A股上市。

　　中國忠旺總裁兼執行董事路長青表示：“全部交易完成后，中國忠旺將通過A股上市公司的平臺，繼續鞏固其鋁擠壓業務的行業龍頭地位，并同時受益于快速增長的深加工業務及投產在即的鋁壓延業務。新增的A股平臺將為公司增添一個重要的融資平臺?！?/p>

　　據介紹，忠旺集團主要從事工業鋁擠壓產品的研發、制造和銷售，產品廣泛應用于城市軌道交通、鐵路運輸車廂、輕型貨車、汽車、飛機等領域。根據安泰科統計的行業數據，以產量計算，忠旺集團是亞洲及中國最大、全球第二的高附加值工業鋁擠壓產品研發制造商。

　　根據業績承諾，忠旺集團2016年至2018年合并報表扣非凈利潤分別不低于28億元、35億元和42億元。

　　上海有色網分析師劉小磊解釋，“忠旺的定價模式是鋁錠的市場價格加上加工費，鋁錠市場價格的降低能夠對公司的毛利率增長起到一定的作用。目前，國際鋁價一直處于低位，這也是近幾年公司凈利潤增長的主要原因之一。”

　　交通鋁材市場爆發在即

　　作為重要的工業金屬，我國的原鋁消費量一直處于世界領先地位。世界金屬統計局數據顯示，2014年我國原鋁消費約2805萬噸，占全球消費量的45%以上。在中國原鋁終端消費結構中，建筑業居首位，達到34%，交通運輸緊隨其后，占比19%。

　　不過與歐美發達國家相比，我們原鋁消費在交通運輸領域仍具有巨大的提升空間，美國及日本數據顯示，鋁在交通運輸業的消費均排在首位，分別占據35%和43%。

　　國內一位有色行業業內人士介紹，“國內原鋁消費最多主要還是房地產里面的門窗等產品，這也是相對低端的應用。隨著我國產業結構升級以及節能減排的推行，我國原鋁應用結構有望向高端發展，在汽車、軌道交通等領域，鋁金屬的應用會進一步提升。”

　　去年6月，國家發改委提出，到2020年，我國城市軌道交通總里程將比2014年翻一番，達到6000公里。

　　方案顯示，忠旺集團多年來致力于交通運輸、機械設備及電力工程等領域的輕量化發展，并為之提供高質量的工業鋁擠壓產品。

　　截至目前，忠旺集團年產能逾100萬噸，擁有超過90條鋁擠壓生產線，包括21條75MN及以上大型鋁擠壓生產線，可生產大截面的工業鋁擠壓產品，對角線可長達1米。此外，忠旺集團訂購了兩臺全球最大最先進的225MN超大型擠壓機，其中一臺已開始安裝。

　　興業證券研報顯示，國內大于55MN的擠壓機超過60臺，分布在16家公司中，其中，目前擁有擠壓力等于或大于55MN的擠壓機且生產軌道車輛車體鋁型材的主要有南山鋁業、忠旺、叢林、麥達斯、利源等企業。

　　實際上，由于軌道交通高速發展時期的到來，目前國內已有多家上市公司在高端交通鋁材方面布局。

　　此前，利源精制也發布定增方案，擬以8.72元/股的價格發行股份募集37億元，用于投入軌道交通車輛制造及鋁型材深加工項目。而南山鋁業也一直在發力航空材料、軌道交通材料和汽車材料等高端交通鋁材。

　　上述業內人士介紹，“實際上，國內電解鋁公司都有相應的鋁加工業務，但都處于低端產能階段，目前也出現產能過剩情況。而在國際鋁價保持低迷，電解鋁業務盈利減弱的情況下，國內電解鋁公司及鋁加工企業也開始出現向中高端鋁擠壓行業發展的趨勢。”

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