[摘要]

　　事項：海信電器収布了2015年電視與2016年觃劃報告。

　　平安觀點：

　　2015年線上線下雙雙第一：根據中怡康統計，2015年海信液晶電視的零售量和零售額占有率分別為16.71%和16.51%，雙雙第一，幵超出第二名兩個百分點以上。海信線上市場零售量和零售額的占有率分別為14.0%和14.5%，雙雙第一，超出第二名4個百分點。

　　2016年銷售開門紅：2016年前三周，海信電視銷量、銷售額占有率分別達到17.51%、17.26%，同比大幅增加，市場位次強勢第一。

　　看好超大屏市場，力推激光電視：DisplaySearch的數據顯示，2015年1-3季度全球65寸以上電視出貨量增加31.96%，大屏化趨勢顯著。2016年上半年，海信激光電視4K新品有望推出，85英寸、120英寸和70英寸也會加快市場推廣步伐。

　　海外市場逆勢增長，未來值得期待：目前海信的海外收入占比約32%，未來三年的目標是海外市場銷量大于國內市場。2015年海外布局：美洲成功收購夏普墨西哥工廠及其電視業務；歐洲捷兊工廠順利投產；南非工廠完成擴建；阿爾及利亞興建了電視生產基地。在2015年全球彩電出貨量下滑2.5%的背景下，海信自有品牌在美國獲得了100%的增速，澳洲幾乎翻番，歐洲收入增長30%以上，南非銷量位居于前兩位。

　　體育營銷提高品牌影響：近日海信成為2016年歐洲杯的頂級贊助商，同時也成為2018年世界杯歐洲區預選賽的全球贊助商，國際化進程突飛猛進，之前曾贊助F1紅牛車隊、贊助澳網公開賽幵冠名澳網體育場。

　　Netflix有望進入中國，海信是其戰略合作伙伴，可能成為股價催化劑。

　　投資建議：暴跌中錯殺的優質公司，預計公司15-17年的EPS分別為1.07元、1.25元和1.51元，對應PE分別為13.0、11.1、9.2倍，維持“強烈推薦”評級。