證監(jiān)會(huì)：注冊(cè)制循序漸進(jìn) 不會(huì)大規(guī)模擴(kuò)容

　　本報(bào)記者 齊慶華報(bào)道

　　2016年，市場(chǎng)最關(guān)注的莫過(guò)于注冊(cè)制的實(shí)施。

　　1月16日，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼發(fā)表題為《深化改革健全制度加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn) 促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展》講話時(shí)指出，注冊(cè)制改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，不會(huì)造成新股大規(guī)模擴(kuò)容。

　　其實(shí)自去年12月，全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)的注冊(cè)制改革授權(quán)決定自2016年3月1日起實(shí)行的消息以來(lái)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)新股發(fā)行注冊(cè)制將于3月1日正式啟動(dòng)。不過(guò)，對(duì)這一時(shí)間點(diǎn)證監(jiān)會(huì)回應(yīng)稱，3月1日是指全國(guó)人大授權(quán)決定二年施行期限的起算點(diǎn)，并不是注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)的起算點(diǎn)，改革實(shí)施的具體時(shí)間將在完成有關(guān)制度規(guī)則后另行提前公告。

　　“注冊(cè)制的問(wèn)題說(shuō)了很久，目前從市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)需要注冊(cè)制的推出，交易所、證監(jiān)會(huì)各方面也都希望加快注冊(cè)制，所以上半年注冊(cè)制應(yīng)該會(huì)推出。”某券商分析人士告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。

　　針對(duì)注冊(cè)制改革，近日中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所發(fā)布《中國(guó)資本市場(chǎng)研究報(bào)告（2016年度）》指出，注冊(cè)制的推出應(yīng)當(dāng)以穩(wěn)妥為前提，重視市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。“相較于核準(zhǔn)制，注冊(cè)制市場(chǎng)化、法制化程度更高，著力理清監(jiān)管邊界，突出信息披露為核心的監(jiān)管理念，建立以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露規(guī)則，強(qiáng)化法規(guī)制度的威懾力，致力于維護(hù)市場(chǎng)的公開(kāi)、公平、公正原則。更多地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，提升市場(chǎng)約束力，強(qiáng)化市場(chǎng)主體自律?！?/p>

　　“推行注冊(cè)制改革后，企業(yè)上市的效率將大幅的提高。但目前市場(chǎng)對(duì)新股發(fā)行以及對(duì)股指波動(dòng)可能帶來(lái)一些影響也比較關(guān)注?！鄙鲜鋈谭治鋈耸恐赋?。

　　去年11月，證監(jiān)會(huì)宣布完善新股發(fā)行制度，新股發(fā)行重新啟動(dòng)。根據(jù)安永發(fā)布的《安永全球IPO市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告：2015年回顧及2016年展望》顯示，2015年A股市場(chǎng)有219宗IPO交易，共籌資人民幣1,586億元，與2014年比較，IPO宗數(shù)和籌資額分別上升了75%及102%。

　　在安永華北地區(qū)審計(jì)服務(wù)主管合伙人張明益看來(lái)，2016年隨著注冊(cè)制繼續(xù)推進(jìn)以及多層次資本市場(chǎng)和資本市場(chǎng)開(kāi)放等一系列政策將為IPO市場(chǎng)掀開(kāi)新的篇章。他預(yù)計(jì)，隨著“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”被納入“十三五”規(guī)劃，中小企業(yè)仍是2016上市的主力軍工業(yè)和科技、傳媒和電信占據(jù)A股新股排隊(duì)宗數(shù)的前兩位，零售和消費(fèi)品及健康行業(yè)分列第四和第五位。2016年金融行業(yè)排隊(duì)企業(yè)雖然數(shù)量不多，但預(yù)計(jì)籌資額將占不小比重，其中已有多家城商行在A股排隊(duì)等候上市中。

　　無(wú)疑，注冊(cè)制實(shí)施將對(duì)A股產(chǎn)生全面影響。此前張明益在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，鑒于放開(kāi)的節(jié)奏將循序漸進(jìn)，因此不會(huì)造成新股大規(guī)模擴(kuò)容。

　　日前，在16日召開(kāi)的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，肖剛做出了明確表態(tài)，“注冊(cè)制改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，不可能一步到位，對(duì)新股發(fā)行節(jié)奏和價(jià)格不會(huì)一下子放開(kāi)，不會(huì)造成新股大規(guī)模擴(kuò)容?！?/p>

　　肖剛的此番言論一出，有分析人士表示，注冊(cè)制短期內(nèi)可能不會(huì)推出。對(duì)此，專欄作家余慧豐在其《股票發(fā)行注冊(cè)制不能被股指綁架》一文中指出，股票發(fā)行注冊(cè)制改革是一項(xiàng)重大改革。不僅涉及資本市場(chǎng)本身，而且涉及整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)之大計(jì)。絕不能因?yàn)楣芍覆▌?dòng)而停止注冊(cè)制或者延緩注冊(cè)制改革。股市一暴跌就拿注冊(cè)制緩行救市墊背，實(shí)不可取的。只有注冊(cè)制推出才能把股市基本的融資功能發(fā)揮出來(lái)，否則，股市只是一個(gè)類似賭場(chǎng)的投機(jī)炒作賭博的平臺(tái)。高效配置資本資源的效用將蕩然無(wú)存。