新華網北京1月5日電（汪亞）2016年A股首個交易日，也是熔斷機制正式實施第一天，大盤就遭遇“實盤測試”，有暴跌帶來的無奈感，還有對熔斷機制作用的質疑聲，市場人士在第一時間進行解讀。

　　對于昨日的暴跌，海富通基金分析指出，5%以上股東減持禁令將于2016年1月8日到期，潛在解禁規模1.1萬億左右，萬億解禁洪荒沖擊A股，市場擔心供求失衡；其次，2016年首個交易日，兩岸人民幣匯率盤中再度下挫，結合此前人民幣貶值集聚的效果，市場集中進行反應；第三，年初伊始，機構投資者有調倉換股的需求；第四，宏觀經濟數據持續低迷，中國12月財新制造業PMI連續第十個月低于50榮枯線，經濟增速的不樂觀，影響市場做多情緒。

　　開源證券高級策略分析師楊海則認為，減持壓力主要不是來源于主板，主要是來源于創業板和中小板，這些公司整體估值偏高。還有一些是高估值的，比如現在市場上有些1000倍市盈率的股票很多，這些股票危險比較大。

　　當暴跌遇上熔斷機制，2.5個小時的交易時間里，3.9萬億市值縮水，那么，熔斷機制給市場帶來的究竟是“冷靜期”還是進一步恐慌

　　業內人士分析指出，熔斷機制的實施對流動性需求造成了一定影響，市場參與機構為了備兌贖回資金需求而被動減倉，因此可能加大調整幅度。雖然熔斷機制在一定程度上放大了風險，但機制本身并不是市場下跌的主因。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，暴跌有其深層次原因，除了技術層面的調整以外，元旦期間，負面新聞的夸大和炒作給市場帶來了恐慌。而熔斷機制實施的首個交易日，恰恰發揮了部分閉式、休市的作用，其帶來的隔夜效應將有效緩解市場的恐慌情緒。

　　華夏基金陽琨指出，從昨日下跌的狀況看，領跌的股票以創業板為主，部分原因可能是市場獲利回吐，因為基本面并沒有特別利空出現，投資者情緒波動還是主因，而這與熔斷機制并無內在聯系。

　　在一些市場人士看來，新年首日觸發的“熔斷”并不意味著將成為“常態”。作為熔斷機制的基準指數，滬深300指數匯聚了大批優質大盤藍籌股，不僅體量龐大，而且本身估值相對較低。從這個角度而言，觸發熔斷并非“大概率事件”。

　　今日，證監會新聞發言人鄧舸表示，熔斷機制是一項全新的制度，市場對新規則需要有一個調整適應的過程。鄧舸指出，熔斷機制對穩定股市具有重要作用，其主要功能是為市場提供“冷靜期”，避免或減少大幅波動情況下的匆忙決策，保護投資者特別是中小投資者的合法權益；抑制程序化交易的助漲助跌效應；為應對技術或操作風險提供應急處置時間。

　　作為舶來品的熔斷機制，有專家學者認為其在中國的發展似乎“水土不服”，鄧舸表示，引入指數熔斷機制是一項全新的制度，在我國還沒有經驗，市場對新的規則有一個逐步調整適應的過程。