三聯(lián)商社改行 黃光裕仍是大股東 國美做手機動真格

　　國美做手機動真格

　　■本報記者 盧曉 北京報道

　　在停牌三個月后，國美系“三駕馬車”之一的三聯(lián)商社（600898.SH）出人意料地宣布將“不賣家電”。2015年12月28日，三聯(lián)商社發(fā)布公告，宣布擬以9億元的價格，購買手機代工廠商德景電子100%的股權(quán)。

　　不賣家電這步棋，除了要解決長期存在的同業(yè)競爭問題之外，還意味著國美在智能手機上的布局有所加快。

　　三聯(lián)商社不賣家電了

　　三聯(lián)商社的新選擇是智能手機產(chǎn)業(yè)鏈。

　　三聯(lián)商社提供的資料顯示，德景電子的業(yè)務(wù)目前為包含研發(fā)、設(shè)計、加工及生產(chǎn)的智能移動通訊終端全產(chǎn)業(yè)鏈，客戶涵蓋聯(lián)想、中興、TCL、興飛、海信、海爾、康佳等眾多國內(nèi)知名手機品牌廠商。

　　而在9億元的金額中，三聯(lián)商社將以現(xiàn)金的方式支付1億元，另外8億元則以向交易對方發(fā)行股份的方式支付。

　　值得注意的是，三聯(lián)商社宣布將分別向國美控股集團有限公司、西藏紫光展銳投資有限公司和三邊國際貿(mào)易（北京）有限公司3位新投資人發(fā)行股份募集配套資金。

　　公告顯示，交易完成后，公司總股本將由2.53億股增至3.82億股，但公司控制人依舊是國美電器大股東黃光裕。

　　其中，國美控股和三邊貿(mào)易也是黃光裕所控制的公司，而紫光展銳則屬于紫光集團旗下，擁有通信芯片設(shè)計等資源。

　　交易完成后，第一大股東山東龍脊島雖然持股比例有所降低，但依然以10.46%位列第一。據(jù)《華夏時報》記者了解，山東龍脊島是國美電器（00493.HK）的全資子公司。

　　此外，國美電器的母公司國美控股以5億元現(xiàn)金，持股9.98%成為第二大股東。紫光展銳和三邊貿(mào)易則分別以2億元和2億元各持股3.99%。

　　這次重組的最大意義是，三聯(lián)商社的主營業(yè)務(wù)將從此發(fā)生改變。

　　三聯(lián)商社宣布，上市公司后續(xù)擬剝離家電零售資產(chǎn)，主營業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)橹悄芤苿油ㄓ嵔K端的研發(fā)、制造業(yè)務(wù)。

　　事實上，在預(yù)計的9億投資中，有3億將被用于嘉興研發(fā)中心項目、嘉興智能終端制造中心項目，以及惠州的生產(chǎn)線自動化改造項目。

　　國美電器首席財務(wù)官方巍對記者說：“三聯(lián)重組勢在必行。三聯(lián)向智能化手機鏈條轉(zhuǎn)型做技術(shù)型公司，家電業(yè)務(wù)將剝離出來同國美電器融合。這樣能解決長期存在的同業(yè)競爭問題，有利于三聯(lián)商社的發(fā)展。”

　　2015年半年報顯示，三聯(lián)商社上半年在山東境內(nèi)正常經(jīng)營的門店有6家，營收4.44億，同比增加5.7%。歸屬上市公司股東的凈利潤1384萬，同比降低0.71%。家電業(yè)務(wù)的毛利率比2014年同期減少2.09%。

　　解決同業(yè)競爭

　　三聯(lián)商社徹底改變主營業(yè)務(wù)的一個重要原因，是與國美電器長期存在的同業(yè)競爭已經(jīng)快到最后期限。

　　2008年2月，國美通過山東龍脊島曲線參拍，以5.4億元的高價拿到三聯(lián)商社10.69%的股權(quán)。隨后國美電器又以全資控制龍脊島的方式，正式成為三聯(lián)商社的控股股東。

　　但主營家電零售的三聯(lián)商社一直與國美電器存在同業(yè)競爭現(xiàn)象。

　　2011年6月28日，國美電器承諾，將在三聯(lián)商社恢復(fù)上市之日起5年之內(nèi)徹底解決其與三聯(lián)商社之間的同業(yè)競爭問題。這意味著到今年7月25日之前，國美必須徹底解決同業(yè)競爭問題。

　　事實上，三聯(lián)商社已經(jīng)是國美最后遺留的同業(yè)競爭問題。

　　線下門店跑馬圈地時，國美曾掀起大舉并購，相繼將永樂、大中、三聯(lián)等家電零售企業(yè)收入囊中。

　　而在這些企業(yè)中，永樂在2006年便在香港退市，大中的財報在2013年已經(jīng)與國美合并。

　　而在去年7月，國美宣布將擁有近600家門店的非上市公司資產(chǎn)一舉注入上市公司。去年9月，國美系旗下另一駕馬車中關(guān)村也宣布調(diào)整戰(zhàn)略方向，從房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向醫(yī)藥電商。

　　值得注意的是，國美此前曾有延期解決與三聯(lián)商社同業(yè)競爭問題的打算。

　　去年4月，大股東國美電器曾提出，擬將解決與三聯(lián)商社同業(yè)競爭的承諾延長履行3年。但這一議案在隨后5月的股東大會上被60.84%的高比例反對投票否決。

　　此外，三聯(lián)商社向智能手機產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，也同國美的智能戰(zhàn)略有關(guān)。

　　去年9月國美控股集團CEO杜鵑表示，國美將重點研究成熟產(chǎn)品包括核心部件和智慧能力，通過大數(shù)據(jù)工廠對消費需求的精準洞察，與智能芯片廠商合作，自主研發(fā)具有國美特色的智能設(shè)備。

　　而在去年8月，她還曾對外表示，搶占手機屏幕是國美打造生態(tài)圈的關(guān)鍵所在，“國美智能手機板塊將通過自有平臺研發(fā)、生產(chǎn)與第三方定制相結(jié)合的方式進軍智能手機制造領(lǐng)域，未來將打造以國美自有品牌智能手機為核心的生態(tài)圈。”

　　全國消費電子渠道商聯(lián)盟秘書長吳咸建對記者表示，三聯(lián)商社跨界手機對國美來說，是一個相對的利好。雖然跨度有些大，但在資本市場是很好的題材。看起來國美沒有出售三聯(lián)的想法。

　　他對記者說：“國美去年在終端市場、資本市場以及線上市場都進行了大的布局，未來5年國美會有很多的資本動作，從蟄伏走向驚醒。”