導讀
實際上，雖然是國內較大的自主品牌企業，中國唯一掌握全系列變速箱開發技術的汽車企業，奇瑞汽車擁有112項變速器專利技術，但其上市之路，卻一直坎坷。
本報記者 俞凌琳 上海報道
奇瑞汽車的變速箱業務將率先實現“借道上市”。
11月25日，浙江萬里揚變速器股份有限公司（002434.SZ，下稱萬里揚）發布了關于重大資產重組的停牌公告。
11月24日晚，奇瑞汽車董事長尹同躍和萬里揚集團董事長黃河清在蕪湖簽訂了戰略合作框架協議。
根據協議，奇瑞汽車將變速箱業務剝離至萬里揚集團旗下上市公司萬里揚，奇瑞汽車將成為萬里揚主要股東之一。
據了解，萬里揚總股本5.1億股，停牌時價格23.05元/股，市值超過100億元。第一大股東萬里揚集團占股權比例34.16%，整合完成后，奇瑞有望成為萬里揚第三大股東。
雖是國內主流自主品牌企業，但奇瑞至今沒有實現上市，主要的原因是大而不強。近年來，奇瑞汽車董事長尹同躍一直在通過“瘦身”推動公司上市。同時，考慮到奇瑞的現狀，尹同躍還制定了 “分步走”的戰略，計劃將汽車金融板塊率先上市。
萬里揚補齊乘用車自動變速箱短板
“合作的細節還在洽談之中，目前尚不能披露�！逼嫒鹌嚳偨浝碇斫疬ㄕf，萬里揚將以發行股份及支付現金的方式，收購奇瑞汽車擁有的變速箱相關資產。
變速箱業務不同于其他零部件業務，它是整車廠的關鍵業務，一般整車廠都會為了增強競爭力而掌握在自己手中。
為何要將變速箱與萬里揚全盤合作？金弋波稱：“從奇瑞的角度，是希望通過此次整合，做大做強變速器業務，與合作伙伴共同打造中國的‘愛信精機’�！�
日本愛信（Aisin）是專門生產自動變速箱的企業，成立于1969年，由愛信和博格華納合資建立，是愛信精機（Aisin Seiki）株式會社的子公司。其中，豐田集團擁有愛信精機22.2%的股份。
萬里揚是國內第一家汽車變速器上市公司，與奇瑞整合后，萬里揚將補齊自動變速箱短板。
萬里揚之前主要的業務集中在商用車變速箱領域，國內主流的商用車企業都是其主要供應商。
不過，國內商用車市場并不景氣。2014年，商用車市場累計產銷380萬輛和379萬輛，與2013年全年累計銷量相比，分別下降5.69%和6.53%，有關機構估計，2015年國內重型貨車銷量跌幅逾3成。商用車銷量下降，傳導給零部件行業的壓力也是前所未有。
近年來，萬里揚往乘用車方向發展。今年3月，萬里揚與吉利汽車[微博]簽署了《合作框架協議》。萬里揚收購吉利汽車擁有的乘用車變速器（5MT、6MT）產品生產線及相關資產，交易預估總價款為3億元。
不過，吉利3億賣給萬里揚的是手動變速箱。而與奇瑞整合后，萬里揚將補齊自動變速箱短板。
萬里揚方面表示：“通過本次整合，可以大大提高公司乘用車變速器特別是自動變速器的研發能力，進一步擴大乘用車變速器產能，強化品牌經營能力，打造中國最大的變速器生產企業�！�
整合完成后，萬里揚將成為國內第一家擁有微卡、輕卡、重卡、客車、SUV、轎車等全系列變速器研發和生產的企業。
金弋波說，由于奇瑞主機廠的身份，其變速箱產品難以為其他主機廠所接受，通過與萬里揚合作，將專業的事交給專業的公司去做，有利于中國變速箱產業的整合，也有利于奇瑞變速箱效益的最大化。
奇瑞變速箱借道上市
知情人士透露，從規模上來看，奇瑞汽車在變速箱業務上的規模遠遠大于之前萬里揚收購吉利汽車的手動變速箱業務。
奇瑞汽車除了拿到部分現金，還將成為萬里揚的主要股東之一，這相當于奇瑞汽車的變速箱業務實現了上市變現。
實際上，雖然是國內較大的自主品牌企業，中國唯一掌握全系列變速箱開發技術的汽車企業，奇瑞汽車擁有112項變速器專利技術，但其上市之路，卻一直坎坷。
奇瑞汽車要實現上市，必須在利潤上足夠出色。去年，該公司營業收入為298.5億元，比2013年的270.5億元增長10.3%，但實現凈利潤1.27億元，比2013年8.78億元有較大幅度的降低。2014年的營業成本為319.2億元，比2013年的311.4億元增長了7.8億元。
奇瑞汽車旗下有兩家合資整車企業，觀致汽車和奇瑞捷豹路虎。其中，觀致汽車去年虧損21.09億元，沒有產品的奇瑞捷豹路虎虧損5.84億元。去年，奇瑞向兩家公司分別追加了3億元和12.5億元投資。
近年來，奇瑞一直進行“瘦身”，將精力集中到主業。
2013年回歸一個品牌之后，奇瑞砍掉了上百個項目，將產品集中于QQ、瑞虎、艾瑞澤、風云四大系列。同時對奇瑞汽車的業務進行濃縮和優化。奇瑞汽車旗下一度曾經擁有多個汽車整車板塊，還包含零部件生產、物流、房地產開發等諸多板塊。從去年年中到年底，奇瑞汽車一口氣剝離了37家子公司。
而變速箱業務的剝離，對奇瑞可謂一舉多得，除了獲得真金白銀和股權，也能順勢瘦身將業務集中到整車主業。
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