◎每經記者 彭斐

　　對山東鋼鐵（600022，SH）這艘巨艦而言，市場環境的繼續惡化，讓其不得不為今后的出路做打算。

　　10月15日，山東鋼鐵發布公告稱，擬以128.2億元的價格向實際控制人山東鋼鐵集團（以下簡稱山鋼集團）轉讓濟南分公司部分資產。《每日經濟新聞》記者注意到，在128.2億元的構成中，山鋼集團將擬承接不少于93.20億元相關債務，同時現金支付不超過35億元的方式支付對價。

　　在多位業內人士看來，山東鋼鐵上半年雖然盈利700多萬元，但三季度鋼鐵市場環境惡化，當季虧損已是必然，山東鋼鐵此舉更多或是為全年扭虧做準備。對此，山東鋼鐵董秘辦人士向記者表示，交易成功后，公司的財務狀況和經營成果將有所改善，包括日照鋼鐵精品基地項目，均屬于公司戰略布局的調整。

　　大股東承擔逾90億債務

　　在鋼鐵行業艱難時局中，作為山東鋼鐵的大股東，直接和間接持有公司60.71%股權的山鋼集團，決心對上市平臺施以援手。

　　10月15日，山東鋼鐵發布公告稱，為適應公司戰略發展要求，擬將濟南分公司部分資產及負債轉讓給公司實際控制人山鋼集團。本次轉讓的資產及負債范圍為山東鋼鐵濟南分公司老區資產，包括燒結機、能源動力設備、煉鐵設備、煉鋼設備、熱軋設備、冷軋設備、中板設備、中厚板設備以及相關房產。

　　根據中聯資產評估集團有限公司、萬隆（上海）資產評估有限公司出具的資產評估報告，截至評估基準日2015年6月30日，目標資產評估值為128.20億元。而以此為依據，本次資產轉讓價格為128.20億元。按照協議，山鋼集團將承接不少于93.20億元相關債務，其余以現金支付，現金支付部分不超過35億元。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，雙方約定，2015年11月1日為交割日，2015年11月30日前完成目標資產的實際交付和債務轉移手續。

　　在卓創資訊鋼鐵分析師劉新偉看來，對去年虧損13.98億元的山東鋼鐵來說，該約定時間的選擇，更多或是為上市公司全年扭虧做準備。

　　對于該關聯交易的目的以及對上市公司的影響，山東鋼鐵也在公告中提到，交易成功后公司的財務狀況和經營成果將有所改善。值得注意的是，2015年上半年，山東鋼鐵實現營業收入230.04億元，同比下降15.32%，凈利潤745.44萬元，實現扭虧。

　　不過，進入三季度后，鋼鐵市場形勢開始惡化。以山東省另一家鋼企日照鋼鐵為例，一份內部講話資料顯示，因為匯率的波動，日照鋼鐵8月份實際虧損10億元。記者在獲取的上述講話資料中發現，日照鋼鐵人士提到，“即使匯率不波動，我們也虧損。”而主要原因在于鋼材價格的下跌。

　　在劉新偉看來，地處沿海的日照鋼鐵，是全國鋼企中成本控制最好的，而山東鋼鐵產能主要在內陸，僅鐵礦石運輸成本一項，可能每噸就多出70元左右，如此來看，山東鋼鐵三季度情況可能更不理想。

　　金銀島市場分析師弭澎琦則告訴記者，三季度鋼鐵市場形勢惡化，對去年巨虧10多億元的山東鋼鐵來說，上半年幾百萬元的盈利只是杯水車薪。

　　劉新偉還表示，相較之前延長折舊期限等鋼企慣用的扭虧手法，山東鋼鐵向大股東轉讓資產及債務的舉動，可能還有發展布局上的深意。

　　事實上，相較外界對山東鋼鐵扭虧意圖的揣測，針對此次價值128.20億的資產及債務轉讓，這艘鋼鐵巨艦也有自己更長遠的計劃。

　　山東鋼鐵董秘辦人士告訴《每日經濟新聞》記者，此舉是為適應公司戰略發展要求，為未來公司資產結構調整和產業布局奠定基礎。

　　一位業內人士表示，在山東鋼鐵分公司的構成中，濟南分公司的產能算是一塊比較老的資產，將這部分轉給大股東，將讓山東鋼鐵集中精力加快日照新基地建設。

　　對此，山東鋼鐵董秘辦人士亦向記者表示，在公司的產業布局中，日照鋼鐵精品基地項目，是公司未來藍圖的重要組成部分。

　　相關統計數據顯示，由于山東省鋼鐵產能以內陸布局為主，而沿海布局滯后，省內90%鐵礦石依賴進口，致使鋼鐵企業的運輸費用每年增加65億元左右。而正是從成本考量上，山鋼集團的日照鋼鐵精品基地項目應運而生，并于2013年4月通過國家發改委核準，同年6月，日照鋼鐵精品基地正式開工建設。根據規劃，該項目設計年產鐵810萬噸、鋼850萬噸、鋼材790萬噸。總投資高達567.48億元，環保投資為64.7億元。

　　按照當時山東省的思路，日照項目采取資產重組的方式，由山鋼集團與日照鋼鐵集團合作共同建這個基地，但這個合作最終沒有達成。

　　2014年11月8日，山東鋼鐵公告稱，擬以1.81元/股底價定增募資約50億元，用于增資山東鋼鐵集團日照有限公司，以實施日照鋼鐵精品基地項目。在多位山東資深鋼鐵人士看來，在日照基地的建設上，山東鋼鐵亟須大量資金，定增募資和信托等融資手段。

　　在弭澎琪看來，日照項目建成后，單從運費上，就能為山東鋼鐵節約幾十億資金成本，在行業寒冬中，這將對山東鋼鐵盈利有立竿見影的效果。