位于緬甸仰光蘇蕾路即將開業的仰光證券交易所。緬甸財政部副部長兼證監會[微博]主席貌貌登( 下圖) 站在即將用于敲響開市鐘的銅鐘前。

　　【國際】為避讓聯邦議會選舉推遲開業

　　緬甸首家證券交易所12月開業

　　系與日本共同出資設立,首批上市公司可能只有五六家

　　《中國經濟周刊》編輯 朱禁弢| 編譯

　　原定于10月份開業的緬甸仰光證券交易所不得不延期了。

　　8月29日，緬甸財政部副部長兼證監會主席貌貌登對媒體說，仰光證券交易所將在12月第一周開業，比原定的10月開業時間推遲了兩個月。“由于10月跟大選日太近了。”貌貌登說。

　　緬甸聯邦議會選舉定在2015年11月8日。這是緬甸結束軍政府統治后，境內所有政黨公開競爭聯邦議會席位的首次大選。很多人借此擔憂，今年內這家現代化的證券交易所可能無法按時開業。貌貌登卻自信地說交易所已萬事俱備，“準備工作已經完成。”

　　緬甸從2010年開啟改革進程后，緬甸國內的政治和經濟格局發生了很大的變化。世界各國的商人們紛紛涌入緬甸，爭相開墾這片亞洲最后的商業處女地。世界銀行[微博]預測，2015年至2017年，緬甸GDP的增長率分別為8.2%、8.2%和8%，平均增速名列世界前茅。2015年9月8日，緬甸首家中資銀行中國工行仰光分行舉行了正式的開業慶典。

　　去年底宣布與日本合作建證交所

　　仰光是緬甸第一大城市，即將開業的仰光證券交易所是緬甸首家股票交易所。2014年12月24日，日本大和證券集團、日本證券交易所集團公司共同宣布，已經與緬甸經濟銀行簽署了合作協議，將幫助緬甸設立該國歷史上第一家證券交易所。日本和緬甸雙方共同出資310億緬元，緬方占股51%，日方占股49%。緬甸政府隨后選擇將妙瓦低銀行（緬甸原來的中央銀行）在仰光的舊總部大樓作為證券交易所所在地。

　　2015年5月，緬甸選定緬甸國內最大的民營銀行KBZ銀行為仰光證券交易所的結算銀行。

　　想要證券交易所正常運營，除了交易硬件，還得有證券公司、上市公司和投資者。

　　“目前有57個公司已經提交了獲取證券公司牌照申請。”貌貌登說。根據緬甸法規，申請券商牌照者，須為合法注冊的有限公司。證券交易業牌照分為4種，即證券包銷商牌照（Underwriting）、證券經銷商牌照（Dealer）、證券經紀業務牌照（Brokerage）、證券顧問業務牌照（Consultant& Advisory）。欲申請證券包銷商牌照的公司，注冊資本不低于150億緬元；證券經銷商牌照，注冊資本不低于100億緬元；證券經紀業務牌照，注冊資本不低于70億緬元；證券顧問業務牌照，注冊資本不低于3億緬元。另外，申請證券包銷商牌照的公司則可經營以上四種業務。

　　包括KBZ銀行在內的多家金融機構都在積極申請獲得券商牌照。

　　首批上市公司恐僅五六家

　　仰光證券交易所開張在即，欲在交易所上市的公司，公司資質需符合緬甸證券監督管理委員會[微博]的規定，并于10月16日前提交意向申請。

　　相比發起設立證券公司的熱情，緬甸境內可以上市的公司資源相對缺乏。目前，緬甸符合上市條件的公司約有10家。據緬甸投資與公司局統計，在緬甸投資與公司局辦理注冊的股份公司共有100多家，但僅有幾家準備上市。部分原因是緬甸沒有選擇國際通用的IPO注冊制，緬甸證券監督管理委員會為上市公司制定了嚴苛的標準。

　　據悉，關于公司資質規定共有16條，其中主要條件有：公司股東人數不少于100人，公司本金不少于5億緬幣，提交申請時公司已經連續盈利兩年，此外，公司董事會成員不能有不良記錄，如被列入黑名單，或被起訴，或曾服刑等。

　　緬甸農業經濟股份有限公司董事索吞博士稱，“證券交易所只讓國內民營股份公司上市交易，雖然國外公司比國內公司對證券交易所更感興趣。因有規定條件，近期才注冊成立的股份公司還無法上市交易。另外還規定股份公司成立時間不能低于3年，并已有兩年連續盈利，這個規定已經限制了大部分股份公司進入仰光證券交易所。比如現在民眾最感興趣的迪洛瓦經濟特區股份有限公司（SEZ Holding Public），就將無緣上市交易，需等數年資質符合后才能上市。”

　　對國際證券交易市場經驗頗豐的 Thura Swiss公司執行總裁昂杜雅表示，“長遠看來，國家應當加緊出臺讓外國企業進入證券交易所交易的相關法律，只有這樣交易所才能長期發展運營。”

　　標準再高，也還是有公司希望能滿足。包括亞洲綠色發展銀行（AGD）、第一緬甸投資公司、緬甸農業經濟股份有限公司在內的多家公司已經提交了上市申請。緬甸本地富商潘繼澤領導下的第一緬甸投資表示，希望能夠成為首批在仰光證券交易所掛牌交易的企業，并且已經與大和證券就上市籌備簽訂了委托函。貌貌登預計，等到交易所開業時會有五六家公司股票上市交易。

　　至于投資者，目前緬甸政府只允許國民進行證券交易，外國人暫未獲準。

　　財政部副部長貌貌登博士稱，不少外國投資者有意進行證券交易，只有重新修訂的《緬甸公司條例》出臺后才能考慮是否給予批準。據緬甸投資與公司局消息，重新修訂的《緬甸公司條例》草案將在近期提交聯邦議會。

　　有些經濟專家認為，為了順利實施證券交易所，有關方面應當向民眾傳授證券交易方面的知識。

　　緬甸當前股票交易或將被視為非法

　　其實，在交易所設立之前，緬甸早就開始了股票交易。

　　2014年3月3日，緬甸迪洛瓦經濟特區股份有限公司公開對外發售股份。當時發行價為1萬緬元每股，共銷售了214萬股，約募集資金210億緬元。才短短一年半時間，每股票面價值已升至4萬緬元，漲了足足3倍。然而該公司股票不享受分紅，只能跟隨股價漲跌進行買賣。緬甸迪洛瓦經濟特區股份有限公司于2014年10月在緬甸工商聯合總會開設了迪洛瓦經濟特區股份交易柜臺，供股票持有者進行買賣。

　　財政部副部長貌貌登表示，仰光證券交易所開業運營后，在交易所外進行非法買賣股票可判罰5年監禁。隨著交易所開業在即，迪洛瓦經濟特區股份有限公司的股票價值有可能受到影響。緬甸大米協會總會副會長梭吞稱，希望國家盡快出臺相關法案進行保護。

　　貌貌登說，世界上198個國家中只有9個國家還沒有證券交易所，其中6個國家屬于島嶼國家，其余3國則為文萊、朝鮮和緬甸，文萊也已著手在準備。“經濟的發展需要有證券交易所。”