文章導(dǎo)讀： 讓股市始終保持“牛”的狀態(tài)，這既是投資者的期待，也是監(jiān)管者的目標(biāo)。人們以各種稱呼界定牛市，如“政策牛”、“改革牛”、“快牛”、“慢牛”等等，其實(shí)，只追求某一種“牛”并不利于中國(guó)股市健康發(fā)展，我們需要的是“雜交牛”。

　　顯堂文語(yǔ)

　　【專欄】中國(guó)股市需要“雜交牛”

　　文顯堂

　　讓股市始終保持“牛”的狀態(tài)，這既是投資者的期待，也是監(jiān)管者的目標(biāo)。人們以各種稱呼界定牛市，如“政策牛”、“改革牛”、“快牛”、“慢牛”等等，其實(shí)，只追求某一種“牛”并不利于中國(guó)股市健康發(fā)展，我們需要的是“雜交牛”。

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要兩只手，一只是看不見(jiàn)的市場(chǎng)之手，一只是看得見(jiàn)的政策之手（也稱政府之手），因此如果只有市場(chǎng)這一手，股市之“牛”一定是基因不全，這就需要靠政策之手來(lái)解決市場(chǎng)失靈的問(wèn)題，凡政府出臺(tái)有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策，股市就會(huì)做出積極回應(yīng)。近期政府應(yīng)對(duì)危機(jī)的舉措，同樣是要改善股市之“牛”的基因，那種反對(duì)“政策牛”，主張完全靠市場(chǎng)力量調(diào)節(jié)股市的觀點(diǎn)是幼稚而錯(cuò)誤的，包括發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)，關(guān)鍵時(shí)刻也同樣需要“政策牛”。

　　“改革牛”雖然是中國(guó)股市之“牛”的特殊基因，其也需要注入“政策牛”的基因，“改革牛”來(lái)自于投資者對(duì)改革的期待，而改革都是靠政策的推動(dòng)形成的，諸如政府出臺(tái)的簡(jiǎn)政放權(quán)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的種種政策，這本身就是解放生產(chǎn)力的重要舉措，由此在股市上形成了“改革牛”。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革已進(jìn)深水期，人們期待改革，“改革牛”的出現(xiàn)正是這種期待的必然結(jié)果。在未來(lái)，中國(guó)股市不能不要“政策牛”，也不能不要“改革牛”。對(duì)現(xiàn)階段而言，“政策牛”和“改革牛”缺一不可，兩相結(jié)合才能形成優(yōu)良的股市“雜交牛”。

　　從股市之“牛”的狀態(tài)而言，我們應(yīng)當(dāng)從兩方面去認(rèn)識(shí)。首先，股市之“牛”不能永遠(yuǎn)保持一個(gè)奔跑速度，有快有慢才正常，因此，不能期待只有“快牛”而沒(méi)有“慢牛”，反之亦然，而期待股市有不快不慢的“牛”更是不切實(shí)際。股市之“牛”快速奔跑一段后，必然要進(jìn)入疲憊狀態(tài)，自然要減速積蓄新能量，以便啟動(dòng)下一次的快速奔跑。

　　其次，股市之“牛”不可能只有“瘋牛”沒(méi)有“熊牛”，也不可能只有“熊牛”沒(méi)有“瘋牛”，二者會(huì)交替出現(xiàn)，猶如擊鼓傳花一般。否則，股市就不可能創(chuàng)造新的投資機(jī)會(huì)，還有誰(shuí)會(huì)投資股市呢？因此，無(wú)論是“熊牛”還是“瘋牛”，對(duì)于投資者而言，都可能是機(jī)會(huì)，也可能是災(zāi)難。美國(guó)股神巴菲特曾說(shuō)過(guò)，在眾人笑的時(shí)候不要進(jìn)入股市，在眾人哭的時(shí)候，才是進(jìn)入股市的機(jī)會(huì)。這意思是說(shuō)，股市在“瘋”的時(shí)候，千萬(wàn)不要買入股票，只有當(dāng)股市“熊”的時(shí)候才是投資的機(jī)會(huì)。但反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果騎上了“瘋牛”，也不可怕，未來(lái)的“瘋牛”可能會(huì)更“瘋狂”，給予先前騎在“瘋牛”上的投資者“下鞍”的機(jī)會(huì)。

　　因此，“雜交牛”才是中國(guó)股市的“好牛”、“優(yōu)良牛”，切不可幻想中國(guó)股市只有一種基因、一種狀態(tài)、一種速度。無(wú)論是投資者，還是治理和監(jiān)管者，都應(yīng)當(dāng)用辯證思維來(lái)考察股市的狀況，切不可從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端。只有這樣，才能保證中國(guó)股市的健康發(fā)展。